昨天，金属商品的疲软被普遍归咎于高盛，该公司因中国经济疲软而下调了对铜的预测。然后人们担心本周五发布的 8 月份就业报告将弱于预期（如果你以前听说过这个，请别再说了）。花旗集团领跌，预计就业岗位将增加 125,000 个，远低于普遍预期的 161,000 个。现在这种情况经常发生。多头愤世嫉俗地称其为“衰退论者群体”，这些人坚持认为经济将严重放缓。你不能责怪多头的愤世嫉俗。过去两年，空头一直坚持认为我们将陷入衰退。现在我们正走向另一个季节性疲软的 9 月至 10 月，伴随着新的衰退即将来临的呼声。总有一天，“衰退论者”会是正确的。但两年来，他们的预测一直大错特错，任何试图预测经济衰退的人都会损失惨重。现在，每个就业数据都会影响市场。与此同时，就业方面的每个数据点都可能影响市场。即使是每周四公布的首次申请失业救济人数，传统上不会影响市场，现在也受到密切关注。本周，市场预计失业救济人数约为 230,000 人。一年前是多少？大约 234,000 人，几乎一模一样。我们知道最有可能的策略：如果数据好于预期，美联储将降息 25 个基点，市场将反弹。如果就业数据疲软，市场将再次恐慌，但多头并没有放弃合理的假设，即美联储确实存在“看跌期权”，即使比当前水平低 5%-10%，也能为市场提供某种支撑。Fundstrat 的 Tom Lee 属于这一阵营，他全年的方向性都正确。他昨天告诉 CNBC，今年秋季股市可能会回调 7%-10%，但随后补充说投资者应该准备好“逢低买入”。 Nvidia 的市盈率在下降，而不是其收益 与此同时，昨天 Nvidia 大幅下跌 9%，引发了许多人哀叹。我的老朋友、资深交易员 Joe Zicherman 在收盘前打电话给我，说这可能是有史以来单只股票最大的单日美元损失，看来他是对的。 周二，Nvidia 的市值蒸发了 2790 亿美元。这看起来创下了一只股票单日美元损失的最高纪录。 之前的巨额亏损包括 2022 年的 Meta 和亚马逊。 单日巨额亏损 Nvidia 2790 亿美元（2024 年 9 月 3 日） Meta：2320 亿美元（2022 年 2 月 3 日） 亚马逊：2070 亿美元（2022 年 4 月 29 日） 这些 2000 亿美元的下跌日对 Nvidia 来说已经有点习惯了。 CNBC 的罗伯特·胡姆告诉我，这是英伟达第五次在一个交易日中损失超过 2000 亿美元。但请记住：他们下调的是英伟达的市盈率，而不是收益。英伟达当前财年（2024 年 2 月 – 2025 年 2 月）的预期市盈率现在为 38.3，远低于 6 月份的 48 倍。英伟达下一财年（2025 年 2 月 – 2026 年 2 月）的预期市盈率为 28.8，远低于 6 月份的 36 倍。但收益预期并非如此，在可预见的未来，所有季度的收益预期都在上升，尽管正如我们所注意到的，上升速度远低于去年。周三早盘，有报道称美国司法部就一项反垄断调查发出了传票，英伟达股价再次下跌。虽然英伟达肯定不是一只价值股，但它的价格比两个月前要合理得多。
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