美联储周三大幅降息后，股市周四在延迟的反弹中飙升，但未来可能面临艰难时期——投资者将希望为这种波动做好准备。周四，央行降息半个百分点的兴奋情绪推动标准普尔 500 指数首次突破 5,700 点大关。然而，高盛警告称，投资者应该为市场可能出现的坎坷做好准备。分析师阿伦·普拉卡什 (Arun Prakash) 在周四的一份报告中写道：“过去 30 多年里，(芝加哥期权交易所波动率指数) 从 9 月到 10 月平均上涨了 6%，考虑到季节性因素和即将到来的宏观/微观催化剂，我们认为当前 VIX 水平存在上行风险。”普拉卡什的团队表示，可能撼动市场的关键催化剂包括将于 10 月公布的第三季度收益、11 月 5 日的大选以及 2024 年 11 月和 12 月的最后两次美联储会议。 “选举年，尤其是 11 月大选之前，往往会更加动荡，今年也不例外，”旧金山 Perigon Wealth Management 首席投资官 Rafia Hasan 表示。 重新调整风险 保护您的投资组合免受大幅亏损，首先要了解您对风险的承受能力，并确保您的资产配置反映您的长期目标。 “在这些时期，保持您的立场并让客户继续投资非常重要，但以您认识到某些客户的风险承受能力较低的方式构建投资组合也很重要，”Hasan 表示。 她结合使用税收损失收获和直接指数化（投资者的投资组合持有个股以反映指数）来利用市场动荡时期。 直接指数化的好处是投资者可以削减基础股票持股，而指数交易所交易基金则充当一篮子证券。 通过削减下跌的头寸，投资者可以收获损失并用它们来抵消其他地方的应税资本收益。如果损失超过资本收益，投资者可以使用它们来抵消高达 3,000 美元的普通收入，并将超过该金额的损失结转用于未来几年。“你在 8 月 5 日看到了这一大跌，几周后市场就恢复了，”哈桑说。“但在市场低迷的那段时间里，有机会从股票、经历大幅回调的个股中获利。”客户用同一行业且预计表现相似的股票替换他们卖出的头寸。这样做的目的是避免违反洗售规则：如果你在出售前或出售后 30 天内购买了与你卖出的证券“基本相似”的证券，美国国税局将不允许损失。增持债券即使美联储已经降低利率，债券仍然提供有吸引力的收益率——“比前 10 年利率接近于零时更诱人，”哈桑说。对于即将退休、寻求收入并欣赏债券抵消股票波动能力的客户来说，债券是一个不错的选择。对于高收入客户，她喜欢市政债券，这种债券在联邦层面上提供免税收入。居住在发行州的投资者还可以获得免征州税或地方税的收入。总之，她一直在增加一些期限投资，即对利率变动价格敏感度更高的债券，目标是 5 至 7 年。德克萨斯州普莱诺 Watchman Group 的注册理财规划师 Andrew Herzog 也一直在增加债券投资，着眼于质量。“如果我们认为高收益投资不够安全，我们愿意忽略它们，”他说。Herzog 的目标是大约 2 至 5 年的期限，并且他一直在增加 iShares 1-3 年期国债 ETF (SHY) 的投资。该基金的费用率为 0.15%，30 天 SEC 收益率为 3.74%。“想想降息会对固定收益产生什么影响”，就资本收益而言，他说。 “将一部分财富转移到可以带来收益的东西上。” 缓冲损失的期权 期权也在投资者的投资组合中发挥着作用，因为财务顾问试图减轻波动性。备兑看涨期权是解决这个问题的一种方法。看涨期权赋予投资者在特定日期之前以指定执行价格购买股票的权利。备兑看涨期权策略要求在您已经拥有标的证券时出售看涨期权。出售看涨期权的个人可从溢价收入中获益，但必须准备好出售股票——并可能放弃更大的上涨空间。 一系列所谓的缓冲 ETF，也称为“确定结果 ETF”，也在使用期权。这些产品通常结合与特定指数挂钩的长期深度价内看涨期权和长期看跌价差，以防止高达一定数额的损失。担心市场不稳定的即将退休的人可能是这些工具的主要候选人。 “我最重要的工作之一就是管理客户投资组合的风险，而这些工具正是实现这一目标的绝佳工具，”新泽西州马塔万市 GrantVest Financial Group 的退休规划师 Gregory Guenther 说道。他指出，尽职调查对个人投资者来说可能是一项繁重的工作：缓冲 ETF 需要在特定日期购买，然后持有直至底层期权到期才能发挥全部效益。除了了解购买背后的时机因素外，投资者还需要了解费用，据晨星公司称，费用可能在 0.75% 至 0.85% 左右。“繁重的工作是提前进行研究，确保您获得最好的产品，”Guenther 说道。“您是否获得了最高的上限和最低的内部费用？”
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