美国打击廉价中国进口商品将如何影响亚马逊和 Meta

By Mann On 9 月 24, 2024

白宫希望堵塞中国折扣电子零售商利用的贸易漏洞——此举将对我们投资组合中的至少两只股票产生连锁反应：亚马逊和 Meta Platforms。拜登-哈里斯政府本月初采取行政行动，呼吁国会通过立法，遏制所谓的滥用最低限度豁免。该规定允许价值 800 美元或以下的包裹免关税和税款并以最低限度的审查进入美国。公告称，过去十年，这些货物的出货量从每年 1.4 亿件呈指数级增长，目前已超过 10 亿件。最低限度豁免让中国电商巨头，尤其是低成本的 Temu 和 Shein 蓬勃发展。限制符合条件的商品可能会增强亚马逊的在线零售竞争优势，但也对投资组合中的其他股票 Meta Platforms 构成风险，后者受益于 Temu 和 Shein 等公司在社交媒体上大量投放宣传其产品的广告。拼多多旗下的 Temu 销售各种符合最低限度豁免条件的商品，包括服装、电子产品、家居用品和美容产品。Temu 因直接从中国商家以大幅折扣销售商品而在美国广受欢迎。Temu 被普遍视为亚马逊日益壮大的竞争对手，因为它的价格通常较低。亚马逊的优势据德意志银行称，白宫的行动“可能会影响美国海关法对低价值商品的处理方式”，对 Temu 和 Shein 构成严重的财务挑战。这对亚马逊来说将是有利的。最低限度豁免的变化可能会削弱外国竞争对手的影响力，德意志银行分析师表示，这些竞争对手通过避免关税，能够提供 50% 以上的低价。符合条件的商品减少意味着每笔订单的成本增加，亚马逊将趁机填补中国第三方卖家向美国消费者销售商品的空白。分析师预计，如果采用 16% 的平均关税税率，Temu 的成本将增加每笔订单 4.45 美元。德意志银行估计，这将进一步加剧该公司的单位经济压力，因为该公司每笔交易已经亏损 35 至 40 美元。为了抵消更高的贸易费用，Temu 可能会尝试将额外成本转嫁给消费者。但这将缩小其相对于亚马逊的定价优势，目前其价格比亚马逊低 4% 至 10%。鉴于 Temu 的盈利之路看起来很艰难，德意志银行认为“Temu 平台上的任何潜在价格上涨都将最有利于亚马逊。”亚马逊在某些情况下也受益于最低限度法律，但德意志银行总结称，该公司“在我们的报道中是明显的受益者，因为这个漏洞被堵住了，Temu 追求价值的需求被分散了。”分析师表示，在关税变化不通过的可能情况下，如果公司计划保持其定价优势，Temu 已经面临“实现单位盈利的艰难战斗”。摩根大通对这一观点提出了质疑，称“我们认为（Temu）商业模式的可持续性不会受到影响。分析师表示，打击最低限度发货将“对（中国零售商的）财务状况产生可控影响，这些影响将继续增长并随着时间的推移实现盈利。”分析师表示，Temu 的美国业务可能会受到该条款的影响，但“对于整个中国跨境电子商务而言，这只是一小部分”，并补充说 Temu 在美国的业务占其商品总价值的 40%。 AMZN YTD 山峰亚马逊 YTD 俱乐部的观点介于两者之间。中国电子商务平台的压力可能会给亚马逊的零售业务带来一丝顺风，但“为了让股价回到 200 美元的高点，亚马逊需要证明它可以进一步降低服务成本，”投资俱乐部投资组合分析总监 Jeff Marks 表示。他补充说，亚马逊网络服务云部门还需要继续提供更多出色的季度业绩。 Meta 挑战另一方面，贸易转变可能对 Meta 构成挑战，因为它依赖于依靠电商平台的广告。Meta 受益于中国零售商的强劲推动。2023 年，中国广告商占 Meta 总收入的 10%，因为 Temu 和 Shein 等公司试图接触其他市场的客户。2024 年第一季度，Meta 的中国广告商支出同比增长 41%，但第二季度有所减少。管理层表示，与强劲时期相比，第三季度将进一步减速，这表明减少最低出货量可能会加剧本已降温的趋势。与此同时，Meta 的股价在过去一年中飙升了 75%，同时成为 8 月份公布第二季度财报后的七大科技股中表现最好的股票。Meta 受益于中国广告商的强劲推动。2023 年，中国广告商占 Meta 总收入的 10%，因为 Temu 和 Shein 等公司试图接触其他市场的客户。 2024 年第一季度开始时，Meta 在中国广告商的广告支出增长也十分强劲，同比增长 41%，但第二季度增长放缓。管理层表示，与强劲时期相比，第三季度将进一步减速，这表明关税可能会加剧本已降温的趋势。META 年初至今山峰 Meta 平台年初至今可以肯定的是，尽管 Meta 预计中国零售商的广告支出将放缓，但其股价已经突破新高——这表明其在人工智能方面的积极支出带来了丰厚的投资回报，因为它与提供更多情境化广告有关。“即使 Temu 和 Shein 的广告支出逐渐减少，它也可能能够取代其他公司（这些公司）的支出，这些公司希望覆盖其 32.7 亿每日活跃用户，”马克斯说。他补充说，Meta 人工智能战略的进步也提高了其社交媒体平台上的用户参与度，从而使广告更有效。（吉姆克莱默的慈善信托做多 AMZN、META。点击此处查看完整的股票列表。）作为吉姆克莱默 CNBC 投资俱乐部的订阅者，您将在吉姆进行交易之前收到交易警报。吉姆在发出交易警报后等待 45 分钟，才会买入或卖出其慈善信托投资组合中的股票。如果吉姆在 CNBC 电视上谈论过某只股票，他会在发出交易警报后等待 72 小时，再执行交易。上述投资俱乐部信息受我们的条款和条件以及隐私政策以及我们的免责声明的约束。您收到与投资俱乐部有关的任何信息并不构成或产生任何受托责任或义务。不保证任何特定的结果或利润。

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白宫希望堵塞中国折扣电子零售商所利用的贸易漏洞——此举将对我们投资组合中的至少两只股票产生连锁反应：亚马逊和 Meta Platforms。

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