“粘性”外包公司正在崛起

这份报告来自本周 CNBC 的“Inside India”时事通讯，该通讯为您带来有关新兴强国及其迅速崛起背后的大企业的及时、富有洞察力的新闻和市场评论。喜欢你所看到的吗？您可以订阅 这里。

印度长期以来一直是发达市场企业外包劳动密集型任务的目的地。

然而，该国的几家新技术公司的目标是获得研发预算的一部分——此前这些资金是为西方市场的支出而保护的。

多年来，印度经济的服务业占出口总额的比重从十年前的 30% 增长到 45%。据咨询公司凯投宏观称，业务流程外包（BPO）包括客户支持、起草合同或开展大规模营销活动，占出口服务价值的四分之三以上。

相对较低的劳动力成本和较高的信息技术素养，使得服务出口近两年年均增长近20%，明显快于货物5%的同比增长。

与此同时，印度政府一直渴望支持制造业创造大量就业机会，这是一个仅靠服务业无法解决的关键经济和政治挑战。

然而，印度也长期缺乏足够的高科技公司和就业岗位，导致成为最大的“人才流失”之一。对于公司来说，解决这个问题的一种方法是从西方客户以前无法获得的研发预算中获得一部分。

以工程公司为例 赛恩特 为 300 家公司进行研发，包括 微软 和 西门子，跨越多个行业，主要是航空航天和通信领域。它还开始扩展到半导体行业（也许是高科技经济领域），以帮助企业提高设计能力。

Cyient 并不孤单。同行如 科福吉，拉森和图布罗的 LTI思维树 GIB 资产管理公司的新兴市场基金经理库纳尔·德赛 (Kunal Desai) 表示，该公司的子公司和其他公司也在复制这一想法，目前该市场规模已达 300 亿美元，预计未来五年将翻一番。

与过去三十年的大型 BPO 公司相比，这些公司还拥有自己的独特护城河。一旦研发成本被外包，它们就不太可能经常被转移到另一个公司或国家。实际上，这些公司成为外包商不可分割的一部分。

本周在伦敦举行的质量增长投资者会议上，德赛的基金持有该公司股票，他对专业投资者表示：“一旦你加入了像 Cyient 这样的公司，你就很难将自己剥离出来。” 。 “公司能够培养这些粘性关系，有助于增强公司的竞争优势。”

然而，这里也存在风险。德赛表示，一个关键的增长因素取决于发达经济体的企业是否接受其部分研发工作可以外包。

德赛在会议期间对 CNBC 表示：“不一定是研发，因为它是企业正在做的事情的前沿，而是传统的研发，他们可以从海外扩张的成本优势中受益。”

如果该行业克服了挑战，它将在来自菲律宾、墨西哥、巴西、波兰和马来西亚等国企业的竞争日益激烈之际大受欢迎。也许它还可以解决人工智能给 BPO 行业创造的就业带来的一些风险。

印度股市蓬勃发展的背后。 Nifty 50 指数今年迄今已上涨 17%，并多次创下收盘新高。其上涨背后有几个原因：公共基础设施投资、国内制造业利用中国企业多元化、健康的经济增长以及美联储较低的利率。为了从印度股市获利，分析师和基金经理青睐银行和房地产行业。

以消费者为中心的公司公开上市。 根据 BMI 的数据，印度将在 2027 年成为全球第三大消费市场，该国以消费者为中心的公司正在排队上市。其中包括汽车制造商现代汽车印度公司的 IPO（可能是印度规模最大的 30 亿美元 IPO），以及软银支持的食品配送平台 Swiggy 的 12.5 亿美元 IPO。 LGT Wealth India 首席执行官兼董事总经理阿图尔·辛格 (Atul Singh) 表示：“印度的增长故事现在可能是由私人消费推动的。”

两年内制造出第一颗芯片。 印度商务部长 Piyush Goyal 告诉 CNBC，他相信印度将在 2026 年至 2027 年间成功制造出第一批半导体。英伟达、AMD 和美光等美国芯片制造商已承诺投资印度芯片行业。戈亚尔表示，他“定期与美光首席执行官保持联系，他们正在取得良好进展。”戈亚尔补充道，塔塔等国内公司也参与了印度半导体行业的发展。

印度股市现已连续五天下跌，触及两周低点。中东地缘政治风险导致油价上涨，导致油价下跌2.12% 漂亮 50 今天。该指数今年上涨了16.2%。

印度 10 年期政府债券收益率本周小幅上涨至 6.77%，高于上周的 6.71%。

Kotak Mahindra 的 Ruchit Puri 本周在 CNBC 电视上指出，国内投资者在印度股市上比外国机构投资者更加活跃。后者已向市场注入约 110 亿美元，但国内投资者的投入几乎是这个数字的三倍。普里表示，尽管如此，“FII 的兴趣很浓厚”，他们可能仅在 9 月份就“投入超过 60 亿美元”。

与此同时，加拿大皇家银行财富管理公司的高塔姆·查达表示，随着全球央行降息以及印度经济通胀回落，印度储备银行可能会开始考虑放松货币政策。他表示，这将“从基本面角度继续提振股市”。

工程设备制造商 Diffusion Engineers 于周五上市。

10 月 4 日：Diffusion Engineers IPO、美国 9 月非农就业数据

10月9日：印度央行利率决定

10 月 10 日：美国 9 月消费者价格指数报告、联邦公开市场委员会会议纪要

10月11日：美国生产者价格指数，英国GDP