美国人仍然可以通过存款证等现金替代品获得有吸引力的收益率，但实际回报可能并不像他们预期的那么高。 Hartford Funds 的一项分析显示，如果考虑到税收和通货膨胀，一年期定期存款在过去 20 年中有 17 年的实际回报为负。哈特福德基金固定收益投资专家乔·博伊尔表示：“如果你想给自己带来真正的收入，你需要考虑现金以外的其他资产类别。”随着 2022 年初利率开始攀升，投资者开始涌向 CD，许多情况下利率最终达到 5% 以上。现在美联储已经开始降低联邦基金利率，这些收益率正在走低。央行在 9 月份将利率降低了半个百分点，并表示年底前将再降息半个百分点，并在 2025 年进一步降息。过去两周，Sallie Mae、美国运通、Bread Financial、高盛据富国银行称，萨克斯 (Sachs) 旗下的马库斯 (Marcus) 和 Synchrony Financial 均降低了一年期定期存款利率。分析师 Michael Kaye 在周五的一份报告中写道，自美联储 9 月开始降息以来，一年期 CD 利率平均下降了 32 个基点。一个基点等于百分之一，即0.01%。林肯金融公司首席投资官杰森·布朗切蒂(Jayson Bronchetti)表示，除了税收和通货膨胀对CD的影响之外，还涉及机会成本。他说，从历史上看，将资金投入投资账户会带来更好的长期储蓄结果。 Lincoln Financial 的分析显示，从历史上看，美联储降息周期开始 12 个月后，现金收益率平均下降 2%。与此同时，美国股市在首次降息后实现了 7.2% 的正回报，尽管该公司表示，当年经济能否避免衰退会导致截然不同的结果。如何处理多余现金 CD、高收益储蓄账户和货币市场基金等工具是储存现金以应对紧急情况和即将发生的支出的好地方。然而，除此之外的任何资金都可能更好地投入到其他地方。博伊尔表示：“如果我们只是原地踏步，利率保持在区间内，那么这些水平的债券将跑赢现金。”虽然现金去年的回报率约为 5%，但追踪美国投资级债券市场的彭博美国综合指数的一年总回报率为 10%。他补充说，随着债券收益率走低，基础固定收益证券的价格就会走高，因此，这些资产的表现应该“明显优于”现金。博伊尔喜欢投资级公司债券，以获取收入和总回报。 “我们正在努力让人们走出舒适区一小步。他们不必冒很大的风险就可以获得更好的回报，”他说。 “延长到中等、高质量的期限以获得比现金更好的回报，特别是如果你不考虑通货膨胀和税收的影响。” Lincoln Financial 的 Bronchetti 也看到了投资级公司债券的机会，并喜欢那些能够应对更大波动性的人的股票。此外，多年保证年金因其本金保护和递延税款而具有吸引力，他说。多年保证年金 (MYGA) 是一种固定年金，可以持续 3 到 10 年并具有保证利率。 Bronchetti 还喜欢固定指数年金，它赚取的利息是根据市场指数的变化计算的。有参与率和资本化率，但也有下行保护。布朗切蒂说：“我们看到了几十年来最好的收益率和回报。”请务必了解条款和您要购买的商品。不过，巴克莱银行目前还没有看到资金离开现金资产。该公司策略师 Joseph Abate 在周三的一份报告中表示，经济学家预计美联储将在 2025 年 9 月之前将利率降至 3.5% 至 3.75%，这可能不足以将现金从货币基金转移到其他资产。他表示：“我们发现，从历史上看，前端投资级（IG）企业自然是最先轮流投入的资产。” “目前，相对而言，投资级企业看起来没有那么有吸引力；它们的收益率仍然低于货币基金收益率。”然而，阿巴特写道，远期市场意味着它们应该在大约六个月后开始看起来相对于货币基金有吸引力。他指出：“我们预计，只有在风险得到补偿的情况下，投资者才会从货币基金转向投资型基金。” “如果我们估计投资者将需要额外 50 个基点，我们会发现，假设利率收益率遵循远期市场定价的路径，并且信用利差继续以关于目前的水平。”
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