美联储的降息周期已进入大约一个月，货币市场基金的收益率已经开始下降。根据投资公司协会的数据，截至 10 月 9 日当周，货币市场基金总资产增至 6.47 万亿美元。但这些资产产生的收入远低于最高水平。截至10月14日，克瑞100货币基金指数7日年化收益率为4.69%，较7月下旬的5.1%大幅下滑。随着美联储下调利率，这些收益率——以及银行愿意支付的存款——预计将继续下滑。这意味着，如果投资者持有未来 12 至 18 个月可能不需要的闲置现金，但仍希望产生一些利息收入，那么他们可能会开始寻找替代方案。 AllianceBernstein ETF 专家主管 Brett Sheely 表示：“目前现金有 6 万亿美元，投资者希望下一步能拿出现金。”这就是短期和超短期债券基金和 ETF 可能发挥作用的地方。关注久期 久期是衡量利率波动时债券价格敏感性的指标。期限较长的问题往往具有较长的持续时间。一般来说，随着美联储降低利率，财务顾问一直建议投资者增加一些久期投资——最好是六年左右的“中间”类别。这样，随着债券收益率和价格成反比，投资者可以从价格升值中受益，并锁定当前相对较高的收益率。然而，对于投资者在明年左右需要的收益来说，短期可能是有意义的。这些工具的价格不会随着利率变化而大幅波动，但即使美联储降低利率，与现金相比，它们仍然可以提供稍高的收益率。这就是短期债券基金和ETF发挥作用的地方。 “你如何才能获得相对较高的收益率，同时又能在不将大量资本置于风险之中并保留一些本金的环境中做到这一点呢？”道富环球投资管理公司 (State Street Global Advisors) 董事总经理兼 SPDR 美洲研究部主管马修·巴托里尼 (Matthew Bartolini) 问道。在这种情况下，超短期债券基金和短期债券基金可能是“现金的自然着陆点”。巴托里尼补充说，这些超短期债券基金的期限为一到三年，并且日常提供一定的稳定性。期权包括 Vanguard 的超短期债券 ETF (VUSB)，其费用率为 0.1%，30 天 SEC 收益率为 3.54%。该基金的存续期不到一年。与此同时，AllianceBernstein 的超短期收益 (YEAR) 的费用比率为 0.25%，30 天 SEC 收益率为 4.81%。 AllianceBernstein 的 Sheely 表示，注重税收的投资者也可以考虑短期市政债券基金。市政债券提供免税收入，而公司债券产生的利息收入的利率高达 37%。关注这些短期基金的投资者应该意识到，他们正在承担更多的风险来换取额外的收益。一些超短期债券基金在 2008 年遭受了打击，因为它们持有在金融危机期间遭受损失的高风险非机构抵押贷款债券，促使投资者逃离。不要让高收益左右您的决定，并确保了解您所持基金的信用质量。 “更安全”的选择 对于不愿承担短期债券基金或 ETF 风险的投资者来说，存款证和高收益储蓄账户仍然可以选择。 Bread Financial——曾经是一年期 CD 的发源地，年收益率为 5.25%——最近将其 APY 下调至 4.3%。 BTIG 分析师 Vincent Caintic 在周日的一份报告中表示：“随着网上银行相互重新调整，我们预计储蓄率将进一步下降。”他指出，Bread 还将储蓄账户的 APY 下调至 4.75%，每周减少 20 个基点。此外，联邦存款保险公司为每位储户和每种所有权类别的银行存款证和储蓄账户提供最高 25 万美元的支持，这是一种额外的安全措施。国库券得到美国政府的充分信任和信用支持，对于那些正在寻找明年左右可能动用的现金的下一个最佳替代品的投资者来说，也是另一种安全的选择。
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