ASML 2025年展望显示美国芯片出口限制影响中国销售

阿斯麦公司 周二，人们首次看到美国对其先进芯片制造工具向中国出口的限制将如何影响其在亚洲国家的销售。

这家总部位于荷兰的芯片设备制造商周二在因“技术错误”而提前一天发布的收益报告中表示，预计 2025 年的净销售额将在 300 亿欧元至 350 亿欧元之间（约合 327 亿美元和381 亿美元）。这是 ASML 之前指导的范围的下半部分。

ASML是全球芯片供应链的重要组成部分。该公司的极紫外光刻机被许多世界上最大的芯片制造商使用——从 英伟达 到 台积电 ——生产先进芯片。

该公司表示，虽然该公司第三季度净销售额达到 75 亿欧元，超出预期，但净预订额为 26 亿欧元（28.3 亿美元）。这远低于 LSEG 56 亿欧元的共识预期。

据 CNBC 使用 LSEG 数据计算，ASML 股价周二暴跌 16%，导致该公司市值单日蒸发超过 500 亿美元。

除了预订量令人失望之外——分析师表示，这是由于部分客户的疲软造成的，其中包括 英特尔 和三星 – AMSL 还表明地缘政治紧张局势如何对其 2025 年前景造成压力。

ASML 首席财务官罗杰·达森 (Roger Dassen) 周二表示，他预计该公司的中国业务“在我们的订单和业务中将呈现出更加正常化的百分比”。

瑞银分析师表示，ASML 2025 年指引的变化主要与英特尔和三星新逻辑制造设施开发的延迟有关，并补充说，新指引意味着 2025 年对中国的销售额将下降 25% 至 30%。

ASML 的中国客户一直在储备该公司不太先进的机器，以应对美国对这家荷兰公司的出口限制，并继续获得其关键技术，从而使他们能够为电子行业制造芯片。

由于之前的限制，ASML从未向中国客户出售其最先进的极紫外光刻机或EUV机器。

相反，该国的芯片公司选择订购 ASML 的深紫外光刻机（DUV 机器）。 DUV 机是 ASML 的第二级光刻系统，对于制造芯片电路至关重要。

去年，ASML 29% 的销售额来自中国。该公司目前预计，到 2025 年，来自中国的贡献将降至其总收入的 20% 左右。

由于美国和荷兰的出口限制，客户争相购买 ASML 的 DUV 机器，2024 年前三个季度对中国的销售额大幅增长。

ASML在公司2024年第二季度财报中表示，其销售额的49%来自中国。

9月，荷兰扩大了对先进芯片制造设备的出口限制，将ASML机器的许可要求纳入其管辖范围，从而取代美国对ASML能够向其他国家出口的机器进行控制。

此举意味着荷兰政府将能够有效阻止ASML维护其迄今为止出售给中国的DUV机器。

塔夫茨大学弗莱彻法律与外交学院国际史助理教授、《芯片战争》一书的作者克里斯·米勒在电子邮件评论中告诉 CNBC：“中国对中国来说是一个非常重要的市场。” “大部分收入来自老一代芯片制造工具。”

具有讽刺意味的是，对向中国出口 DUV 机器的限制“可能在网上帮助了 ASML，因为中国因此加速了老一代 DUV 工具的购买，”米勒补充道。

现在，ASML预计由于美国的贸易限制，对中国的销售额将下降。该公司首席财务官达森在周二的视频采访记录中表示，预计到 2025 年，中国在其全球总销售额中所占的份额将恢复到较小的水平。

达森表示：“我们确实看到中国在我们业务中所占的比例正趋向于历史上正常的水平。” “因此，我们预计明年中国市场的收入将占我们总收入的 20% 左右。这也与其在我们积压订单中的占比相符。”

美国银行分析师表示，该公司面临“中国收入急剧下降”。他们补充说，ASML 预测 2025 年中国市场将占其收入的 20% 左右，这意味着收入将同比下降 48%，比他们预期的 3% 更严重。

多伦多咨询公司 The Geopolitical Business 的创始人 Abishur Prakash 表示，由于该公司“受到出口管制的严重限制”，中国对 ASML 机器的需求可能会大幅下降。

普拉卡什通过电子邮件告诉 CNBC：“就像英特尔一样，中国是最大的市场，ASML 也深深依赖中国。” “对于 ASML 来说，它正在关注中国正在发生的事情，将其视为对业务的潜在限制。”

普拉卡什补充道：“随着芯片世界与中国的隔绝，ASML 可能会看到来自中国和其他地方对其设备的需求下降。”