苹果股价上周刚刚创下历史新高，但一些日益严重的担忧可能会在本月晚些时候发布财报之前和之后对该股造成压力。我将描述一种对冲苹果头寸的方法。苹果公司（AAPL）是世界上最大的上市公司。该公司设计、制造和销售智能手机、个人电脑、平板电脑、可穿戴设备、配件和相关服务。最大的收入来源是iPhone，该公司上个月发布了iPhone 16。其他 Apple 产品包括 Mac 电脑和 iPad 平板电脑、Apple Music、Apple Watch 和其他可穿戴设备。它包括 AppleCare、云服务、数字内容和支付服务 (ApplePay)。苹果通过 Apple TV+ 流媒体服务进军娱乐领域。虽然苹果 60% 的收入来自美洲以外地区，但它在美国智能手机销售中占据主导地位，占据近 60% 的市场份额。 Android 移动设备确实在国际智能手机市场上占有更重要的份额。全球第一大智能手机制造商韩国三星的销量超过了苹果。然而，投资者计算的利润高于单位，而苹果公司在利润类别中唯一的竞争对手是微软和沙特阿拉伯上市的国家石油公司阿美公司。当人们查看消费者调查时，对苹果来说还有更多好消息。虽然 Android 用户在成本方面普遍将自己的设备排在 Apple 之上，但改用 Apple 的 Android 用户始终对 iPhone 产品和用户体验的评价更高。一款优质产品、占据主导市场地位，以及突出强调 iPhone 16 人工智能功能的新版本，苹果将于本月底 10 月 31 日公布财报，还有什么理由不让人喜欢呢？嗯，有几件事：消费者捉襟见肘，而且 iPhone 16 是一款昂贵的设备。分析师一直在降低对 iPhone 16 销量的预期，因此之前预期的更新“超级周期”——一些分析师基于人工智能功能进行了预期，而包括我自己在内的其他人认为，从专有闪电端口转向 USB-C 可能会带来顺风——可能不会实现。中国——苹果在制造和销售方面严重依赖中国。 26% 的 iPhone 用户在中国，在本次选举周期中，政治言论有所增加，包括普遍提高进口商品关税（特别是中国）的言论。政府监管机构——苹果公司尚未对其商业事务进行有意义的政府干预，但这种情况可能会改变。美联储正在寻找占据主导地位的公司的任何不公平市场行为。当然，这个名单中也包括苹果。美国司法部于今年 3 月提起诉讼，涉嫌垄断智能手机市场，违反了反垄断法。苹果自然会提出驳回动议，但此案可能会持续一段时间。估值——苹果的每股收益增长速度已经显着放缓，营收增长也是如此。与此同时，回购虽然以绝对美元计算很重要——最近的授权目标为 1100 亿美元——但考虑到该公司近 3.6 万亿美元的市值，相对而言意义不大。苹果的预期市盈率为 31.5 倍，比 5 年平均水平 27.5 倍富有四倍。交易 虽然一些分析师仍然非常看好，例如 Wedbush 的丹·艾夫斯 (Dan Ives)，周五重申了他的“跑赢大盘”评级，目标价为 300 美元，但大多数其他分析师的预期较为温和。 AAPL YTD 山苹果，年初至今我意识到苹果可能是世界上拥有最广泛的上市股票，我预计它将在许多年内仍然是最赚钱的股票之一，但我也认为从这里开始的上行空间可能是更加静音或渐进。因此，我会提出以下“看跌期权套利”的想法，通过购买看跌期权价差来对冲通过卖出上行看涨期权融资的多头股票头寸，从而对冲盈利后的小幅下行走势。卖出 11 月 8 日 220 美元看跌期权 买入 11 月 8 日 230 美元看跌期权 卖出 11 月 8 日 245 美元看涨期权 如果您尚未持有该股票，您可能会认为对角看涨期权价差是一种比买入股票风险更低的多头投资方式收入（和选举）。披露：（无）CNBC Pro 撰稿人表达的所有意见仅代表他们的意见，并不反映 CNBC、NBC UNIVERSAL、其母公司或附属公司的意见，并且可能已由他们之前在电视、广播、互联网或其他媒体上传播。另一种媒介。上述内容受我们的条款和条件以及隐私政策的约束。本内容仅供参考，并不构成财务、投资、税务或法律建议或购买任何证券或其他金融资产的建议。内容具有一般性，并不反映任何个人的独特个人情况。上述内容可能不适合您的特定情况。在做出任何财务决定之前，您应该强烈考虑向您自己的财务或投资顾问寻求建议。单击此处查看完整的免责声明。
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