随着特朗普获胜，企业竞相向美国进口产品，新的贸易胜利誓言

在总统选举前几天和选举之夜，零售商和制造公司越来越多地打电话给物流合作伙伴，要求在当选总统唐纳德·特朗普(Donald Trump)推行的关税政策发生任何变化之前“提前装货”。积极扩大美国现有跨境贸易关税。

特朗普誓言对所有进入美国的进口商品征收10%至20%的全面关税，对中国进口商品征收60%-100%的关税。

ITS Logistics 全球供应链副总裁 Paul Brashier 表示：“2018 年又过去了。”他指的是特朗普在第一任期内首次征收全面关税的一年。 “这些呼吁不仅限于拥有中国进口产品的托运人。全球关税威胁正在加剧全球各地要求提前装货的呼声，”他说。

布拉希尔预计，特朗普的当选将导致集装箱需求和船舶预订量增加，从而推高运费、卡车运输和仓储费率。货运库存，例如 新山亨特运输服务 和 XPO，周三处于集会模式，货运铁路也处于拉力模式，包括 诺福克南方航空 和 CSX。

随着交易员和投资者消化共和党的胜利，周三出现了许多重大市场走势，其中美元兑与周三交易相关的主要国际货币飙升，例如 欧元 和 墨西哥比索。

市场担心贸易下滑，海运股受挫

海运承运商股票的下意识反应是负面的，其中以 马士基，尽管美国的消费者需求依然强劲，而且进口的提前装载将提高海运费，至少在短期内如此。航运分析师称马士基及其同行的反应过度。但他们补充说，这是基于这样的信念：关税会增加贸易成本，进而降低需求和数量。他们指出，2018 年和 2019 年并没有出现这种情况，这两年销量平均增长了 12%。晨星公司分析师本·斯卢佩茨基在一封电子邮件中写道：“这说明了形势的不确定性，而不是迫在眉睫的厄运。”

Vespucci Maritime 首席执行官 Lars Jensen 表示，短期内，随着美国公司在新关税出台之前备货，集装箱货物的进口需求将会激增。詹森表示：“特别是与时间不敏感的货物有关。这将在未来几个月内对运费造成上行压力。”

根据海空运情报平台Xeneta跟踪的即期海运费数据，2018年特朗普贸易战期间对中国进口货物的提前装载推动了海运集装箱运输运价上涨了70%以上。

Xeneta 首席航运分析师 Peter Sand 告诉 CNBC，托运人将担心最新的关税威胁会带来更多同样的情况。桑德表示：“航运业是一个依赖国际贸易的全球性行业，因此特朗普再次担任总统是朝着错误方向迈出的一步。” “美国托运人的下意识反应将是在特朗普能够征收新关税之前提前进口。”

他补充说，由于担心对中国进口商品的关税将从 2018 年的 25% 提高到 100%，这将使得提前加征关税的动力“更大”。

斯卢佩茨基通过电子邮件表示，海运承运商数量的下降可能会带来买入机会，但他对于马士基能否从提前选举中获利的说法犹豫不决，因为全球贸易中还有许多其他问题需要权衡。他继续持有马士基的公允价值权重，并将其下跌描述为过度反应。 “潜在的关税会带来不确定性，但并不一定会导致业绩不佳，这些名字在 2018 年之前的关税期间的表现就证明了这一点。”

杰富瑞 (Jefferies) 分析师奥马尔·诺克塔 (Omar Nokta) 表示，在新关税出台之前，“零售商的一波预订浪潮”将有利于海运承运人的盈利能力。不过，他表示，总体交易量增长存在不确定性，而且从长远来看，问题是未来几年贸易量可能大幅放缓。他写道：“今年全球贸易量增长了 GDP 增长率的 2 倍，到 2025 年可能会温和至 1 倍，但如果关税影响贸易模式，贸易量可能会低于这一水平，这将对海运承运人的收入产生负面影响。”

共和党关税政策仍难以预测

特朗普发誓要在关税问题上迅速采取行动，特朗普第一个任期内的前美国贸易代表罗伯特·莱特希泽(Robert Lighthizer)最近几周告诉华尔街的基金经理，如果特朗普连任，他可能会在上任后迅速开始实施他的全面关税提案。 Piper Sandler 的政策分析师表示。

但贸易专家表示，在试图分析政策最终走向时，不要过多解读特朗普的关税威胁。曾在奥巴马和特朗普总统的白宫贸易政策谈判咨询委员会和美国贸易代表办公室任职的马修·鲁贝尔 (Matthew Rubel) 告诉 CNBC，他不认为会出现全球关税的结果。在谈判中，一切都会摆在桌面上。

鲁贝尔表示：“关税是一种犯罪工具，可以确保我们能够自由贸易，并能够在适当类别的国内战略上创造就业机会。” “特朗普领导下的莱特希泽实施了一项通过实力谈判并专注于双边协议的政策。这些协议的制定将确保我们在经济上获益。它是微妙的，不是一刀切的。特朗普政府将在商业案例上明确表态，”他说。

Bleakley Financial Group首席投资官Peter Boockvar表示，关税的影响将取决于执行情况。

布克瓦尔表示：“很大程度上取决于是否会对某些产品/行业征收选择性关税，或者是否会采取漫无目的的方式对所有进口产品征收关税。” “前者是市场可以容忍的，后者我认为不会。”

“将征收什么水平的关税是一个悬而未决的问题，”詹森说。 “特朗普提到了100-500%之间的任何事情，因此完全不知道实际会发生什么。但是，这对美国进口商来说又意味着巨大的不确定性，而减少不确定性的唯一方法就是尽早进口货物。”

美国服装和鞋类协会首席执行官史蒂文·拉马尔表示，他预计特朗普将在“就任总统的头几天”宣布新关税。

“企业正在采取一系列策略来减轻这些进口税很快就会产生的通胀影响。不幸的是，没有好的关税缓解策略；挑战是找到最不糟糕的策略，”拉马尔说。

他补充说，在就职典礼之前进口产品是一种方法，但它只能提供暂时的缓解，而即将到来的货运问题，包括东海岸港口再次罢工的威胁以及农历新年，这将导致进口激增变得更加复杂。年，均在一月下半月。

拉马尔说：“我们将与新政府和国会合作，确保任何新关税都不会增加辛勤工作的美国人因现有关税结构而感受到的倒退和厌恶女性的负担。”

墨西哥贸易繁荣可能成为目标

除了关税之外，取代NAFTA的三国自由贸易协定USMCA的未来也将成为2026年重新谈判的主题。当选总统特朗普已经表示，他希望重新谈判他在2020年达成的USMCA协议其中一项关键条款是要求各国在六年后开始审查贸易协议，这一进程将于 2026 年 7 月开始。特朗普/拜登关税可能成为贸易重新谈判的一部分。

为墨西哥至美国跨境贸易提供服务的物流公司告诉 CNBC，特朗普的新关税可能会对历史性的跨境卡车贸易产生负面影响。截至 9 月份，今年迄今墨西哥和美国之间的跨境贸易增长了 52% 左右，创历史新高。

专门从事跨境物流的 Redwood Mexico 首席执行官乔丹·德瓦特 (Jordan Dewart) 表示，在选举前和选举后不久，他的公司收到了客户对立即拟议的关税变化的许多担忧，这些变化将影响已经在运输过程中的北向货物到美国。

“显然，这将对美国和墨西哥公司产生巨大影响，”杜瓦特说。 “每天有超过 20 亿美元的跨境资金，即使是短期的变化也会产生巨大的影响，并可能导致公司提前进口货物，从而领先于这些变化。”

他补充说，这将在美国和墨西哥边境产生短期存储需求，并可能增加第四季度的总体贸易量。 “拉动货运的短期影响将增加运费，特别是在墨西哥，司机短缺和燃油价格已经造成上涨压力，”杜瓦特说。 “比索隔夜贬值 2.5%，这将带来一定的缓解，因为大多数利率都是以美元协商的。”

杜瓦特表示，拟议的关税将导致一些公司进一步推迟在墨西哥的投资。墨西哥一直在蓬勃发展。许多欧洲和亚洲公司一直在墨西哥大力投资，作为加强贸易战略的一种方式。包括曾成为特朗普目标的约翰迪尔和特斯拉在内的公司最近都宣布缩减墨西哥境内的制造计划。