2024 年 11 月美联储利率决定：

美联储周四批准连续第二次降息，降息步伐较之前有所放缓，但继续努力调整货币政策规模。

继 9 月份大幅下调半个百分点之后，联邦公开市场委员会将基准隔夜借款利率下调了四分之一个百分点，即 25 个基点，至 4.50%-4.75% 的目标范围。该利率决定了银行之间隔夜贷款的收费标准，但通常会影响抵押贷款、信用卡和汽车贷款等消费者债务工具。

市场普遍预期这一举措，在 9 月份的会议以及此后政策制定者的后续言论中都传达了这一信息。这次投票是全票通过的，与上一次美联储理事自 2005 年以来首次投反对票不同。这一次，美联储理事米歇尔·鲍曼同意了这一决定。

会后声明反映了美联储对经济看法的一些调整。其中包括对如何评估在支持劳动力市场的同时降低通胀的努力的看法发生了变化。
文件指出，“委员会认为实现就业和通胀目标的风险大致平衡”，这一变化与去年 9 月份时指出的“信心增强”有关。
美联储官员证明了宽松政策模式的合理性，因为他们认为支持就业至少与抑制通胀一样重要。
在劳动力市场方面，声明称“情况总体有所缓解，失业率有所上升，但仍处于较低水平”。该委员会再次表示，经济“继续以稳健的速度扩张”。

官员们在很大程度上将政策变化描述为试图让利率结构与通胀回落至央行2%目标的经济相一致，而劳动力市场已显示出一些疲软迹象。美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示要“重新调整”政策，使其不再需要像央行几乎只专注于抑制通胀时那样限制性政策。

鲍威尔将在下午 2 点 30 分的新闻发布会上回答有关该决定的问题。由于总统选举，11 月的会议推迟了一天。

由于宏观经济继续稳健增长，而通胀仍然是美国家庭面临的一个令人窒息的问题，美联储需要在多大程度上降息存在不确定性。

第三季度国内生产总值增长2.8%，低于预期，略低于第二季度水平，但仍高于美国1.8%-2%左右的历史趋势。根据亚特兰大联储的数据，第四季度的初步跟踪显示增长率约为 2.4%。

总体而言，劳动力市场表现良好。然而，10 月份非农就业人数仅增加 12,000 人，尽管疲弱的部分原因是东南部的风暴和劳工罢工。
这一决定是在不断变化的政治背景下作出的。

当选总统唐纳德·特朗普在周二的选举中取得了惊人的胜利。经济学家普遍预计他的政策将对通货膨胀构成挑战，因为他明确表示要征收惩罚性关税并大规模驱逐无证移民。然而，在他的第一个任期内，通货膨胀保持在较低水平，而在新冠大流行的初始阶段之外的经济增长保持强劲。

尽管如此，特朗普在其首次就职期间仍对鲍威尔及其同事进行了激烈批评，而主席的任期将于 2026 年初到期。央行行长们刻意避免对政治问题发表评论，但特朗普的动态可能会成为一个悬而未决的问题未来的政策。

特朗普领导下经济活动的加速可能会说服美联储减少降息，具体取决于通胀的反应。

人们开始质疑美联储的“终点”是什么，或者说美联储将在什么时候决定已经进行了足够的降息，并且其基准利率既不会推动也不会抑制经济增长。根据 CME 集团的 FedWatch 工具，交易员预计美联储可能会在 12 月批准再次降息 25 个基点，然后在 1 月暂停，以评估紧缩举措的影响。

联邦公开市场委员会 (FOMC) 9 月表示，成员预计今年年底前将降息幅度再增加半个百分点，然后在 2025 年再降息整整一个百分点。

9 月份个别官员预期的“点阵图”显示，最终利率为 2.9%，这意味着 2026 年将再削减半个百分点。

即使美联储降息，市场也没有做出同样的反应。

自 9 月份降息以来，美国国债收益率和抵押贷款利率均大幅上涨。例如，根据房地美 (Freddie Mac) 的数据，30 年期抵押贷款上涨了约 0.7 个百分点，达到 6.8%。 10年期国债收益率几乎同样上涨。

美联储正在寻求实现经济“软着陆”，在不引发衰退的情况下降低通胀。美联储最近首选的通胀指标显示，12 个月通胀率为 2.1%，而所谓的核心通胀指标（不包括食品和能源，通常被认为是更好的长期指标）为 2.7%。