家族办公室越来越多地投资于私人公司交易

本文的一个版本首次出现在 CNBC 与 Robert Frank 合作的 Inside Wealth 时事通讯中，这是一份针对高净值投资者和消费者的每周指南。 报名 接收未来版本，直接发送到您的收件箱。

一项新调查显示，家族办公室越来越多地绕过私募股权基金，直接购买私营公司的股份。

Bastiat Partners 和 Kharis Capital 的家族办公室调查显示，一半的家族办公室计划在未来两年内进行“直接交易”，即投资于没有私募股权基金的私人公司。

随着家族办公室规模和复杂程度的不断增长，它们对于寻找和谈判自己的私募股权交易变得越来越有信心。由于家族办公室（高净值家族的内部投资和服务公司）通常由创办自己公司的企业家创立，因此他们通常喜欢投资类似的私营公司并利用他们的专业知识。

报告称，超过一半（52%）的受访家族办公室更喜欢通过财团进行直接交易，由其他投资者带头，“反映出谨慎的态度和对现有发起人专业知识的依赖”。

报告称：“家族办公室正逐渐被视为私人市场的经济动力。”

家族办公室进行更多直接交易时面临的巨大挑战是所谓的交易流，或可能的交易量。报告称，由于大多数交易要么没有吸引力，要么不合适，因此家族办公室可能会看到每一项有效的交易都达到 10 笔或更多。

与此同时，家族办公室极力保护自己的隐私，并且宁愿不为公众所知。如果没有公开形象，他们就不可能参与交易或银行家电话会议，也不会错过潜在的投资。整整 20% 的受访家族办公室将“优质交易流”视为首要关注点。

报告称，一个解决方案是家族办公室开始建立更多的公众形象并加强彼此之间的联系以吸引交易流。调查显示，60% 的人认为与其他家族办公室建立联系“很重要”，74% 的人“渴望更多的介绍”。

家族办公室专家表示，进行直接交易的家族办公室面临的另一个挑战是尽职调查。当私募股权基金或公司投资私营公司时，他们通常拥有能够剖析公司财务状况及其前景的银行家或内部专家团队。家族办公室通常缺乏严格尽职调查的基础设施，并且冒险收购陷入困境的公司。

为了使交易流程正规化，更多家族办公室正在组建董事会和投资委员会。调查显示，54%的北美家族办公室设立了投资委员会来帮助审查投资。

当谈到他们喜欢的私人投资时，他们喜欢“不走寻常路”，专注于利基市场和新兴资产类别。例如，家族办公室越来越多地投资于房地产税收留置权、生育诊所、房地产售后回租、威士忌陈酿和诉讼融资。

报告称：“这些方法为家族办公室提供了获得私人投资的机会，这些投资可提供有吸引力的回报、现金收益，且与传统市场的相关性较低。”