最适合创业投资的十大家族办公室

本文的一个版本首次出现在 CNBC 与 Robert Frank 合作的 Inside Wealth 时事通讯中，这是一份针对高净值投资者和消费者的每周指南。 报名 要接收未来的版本，请直接发送到您的收件箱。

一项新的分析显示，今年排名前 10 位的初创企业投资家族办公室总共进行了 150 多项投资，涉及从生物技术和能源到加密货币和人工智能的各个领域。

CNBC 与私人财富情报平台 Fintrx 合作，对 2024 年对私人初创企业进行最多投资的单一家族办公室进行了分析。这份榜单是此类榜单中的首例，揭示了一些知名企业的投资情况。家族办公室，从伯纳德·阿尔诺的 Aglaé Ventures 到劳伦·鲍威尔·乔布斯的 Emerson Collective 和彼得·蒂尔的 Thiel Capital。它还揭示了在家族办公室（富裕家族的私人投资部门）的秘密世界之外鲜为人知的名字，但它们已成为风险投资和私人市场领域的主要参与者。

今年迄今为止最活跃的家族办公室是 Maelstrom，这是美国投资者 Arthur Hayes 位于香港的家族办公室，他是加密货币交易所 BitMEX 的联合创始人。根据 Fintrx 数据，Maelstrom 今年投资了 22 家私人初创公司，位居数据库中所有其他家族办公室之首。 Maelstrom 的绝大多数投资都在区块链技术上，包括 Cytonic、Magma、Infinit、Solayer、BSX、Khalani 和 Term Labs。

排名前 10 名的第二名是 Motier Ventures，它是 Guillaume Houzé 的家族办公室和风险投资部门。侯泽 (Houzé) 是拥有老佛爷百货 (Galeries Lafayette) 和其他零售巨头的传奇法国王朝的后裔，他于 2021 年共同创立了 Motier，投资科技初创企业。

今年到目前为止，Motier 已投资了 21 家初创公司。其投资主要集中在人工智能和区块链领域，但也包括出版和广告领域。这些投资包括被称为“流媒体领域的 Google Ads”的 Vibe.co； Adaptive，建筑行业的技术平台；和 PayFlows，一家金融科技公司。这是法国生成人工智能初创公司 Holistic AI 2.2 亿美元种子轮融资的一部分，也是巴黎人工智能计算公司 Flex AI 3000 万美元种子轮融资的一部分。

Motier 还是快速发展的法国人工智能公司 Mistral 两轮融资的投资者，该公司去年筹集了超过 5 亿美元的资金，其投资者包括 Nvidia、Lightspeed 和 Andreesen Horowitz。

并列第三的是 Atinum Investment，这是一家总部位于韩国首尔的家族办公室，由一个不知名的家族管理，主要投资于软件和人工智能； Hillspire，谷歌前首席执行官埃里克·施密特的家族办公室；和艾默生集体。

并列第六的 Thiel Capital 投资了由 17 届世界象棋冠军马格努斯·卡尔森 (Magnus Carlsen) 创立的 Fantasy Chess，以及新加坡生育诊所汇总公司 Rhea Fertility。

该列表不包括投资金额，也可能不包括所有交易或所有家族办公室，因为它们不需要披露其投资。 Fintrx 根据其研究团队的公共和私人来源编制数据。为了便于列出，家族办公室被定义为不为外部投资者管理资金的单一家族或个人的投资工具或控股公司。投资不包括房地产。

总体而言，随着家族办公室规模、财富和交易复杂程度的不断增长，该排名提供了一个难得的窗口，让人们了解家族办公室在创业资本领域日益增强的影响力。根据普华永道的一份报告，到 2022 年，近三分之一的启动资金来自家族办公室。

人工智能已成为 2024 年他们最喜欢的投资主题，并且很可能在 2025 年再次成为他们最喜欢的投资主题。根据瑞银全球家族办公室报告，人工智能现在是家族办公室最喜欢的投资类别。超过四分之三（即 78%）的受访家族办公室计划在未来两到三年内投资人工智能——在所有类别中投资最多。正如 CNBC 此前报道的那样，LVMH 首席执行官 Arnault 家族办公室旗下的科技风险投资公司 Aglaé Ventures 今年进行了一系列人工智能投资。杰夫·贝索斯 (Jeff Bezos) 的贝索斯探险队 (Bezos Expeditions) 也在 2024 年进行了多项人工智能押注。

家族办公室顾问表示，像前十名名单上的连续投资者经常将初创公司视为创意实验室，在那里他们可以了解尖端技术和市场。他们可以将这些知识应用到更大的投资或自己的公司中。

例如，施密特的家族办公室 Hillspire 今年已在人工智能领域进行了六项以上的投资，考虑到人工智能计算的电力需求，这也有助于他对能源公司进行大笔押注。 Hillspire 是核聚变初创公司 Pacific Fusion 和 Sion Power 一轮 9 亿美元投资的投资者。

虽然大量家族办公室通过风险投资基金投资科技初创企业，但 CNBC 榜单上的交易都是家族办公室直接对初创企业进行的投资。

Hillspire、Thiel 或 Aglaé 等最大的家族办公室拥有不断壮大的交易和技术专家团队，可以分析投资和估值。规模较小的家族办公室和那些不专门从事科技初创企业的家族办公室通常通过风险投资基金进行投资。家族办公室最大的趋势之一是“共同投资”，这意味着风险投资基金主导投资，家族办公室作为合作伙伴进行投资，通常费用较低。

Pattern Ventures 的联合创始人兼普通合伙人 Nico Mizrahi 表示，家族办公室试图自行投资科技初创企业，风险越来越大。Pattern Ventures 是新兴管理人的基金中的基金，并与家族办公室合作。 2022年和2023年初股市下跌，也拉低了许多私营科技公司的估值，之后私营科技市场的账面亏损不断增加。由于缺乏首次公开募股、合并和私募股权收购，退出也减少，从而锁定了现金。

米兹拉希说：“一些家族办公室纪律不严，正在喝酷爱饮料。” “我认为他们过度扩张了自己，并且有点过于急于追逐风险投资浪潮。将会有一些回顾；将会有一些公司消失。”

米兹拉希表示，最好的策略，特别是对于小型家族办公室来说，是与拥有科技初创企业专业知识、经验丰富的经理合作。

“当你没有100%全神贯注地全职做某件事时，真的很难获得最好的交易并产生最好的回报，”他说。 “你真的必须与合作伙伴、整天都在做这件事的公司一起做这件事，建立人际网络并进行尽职调查、背景和背景调查。”