Costco 有能力证明其昂贵的库存在 2025 年仍然物有所值

By Mann On 1 月 3, 2025

好市多 (Costco) 以其店内讨价还价而闻名，但并没有便宜的库存。但其溢价估值——以及作为我们投资组合中核心持股的地位——是值得的。我们预计这两个事实在 2025 年都不会发生变化。年初至今的业绩：增长 38.8% 远期市盈率：49，而五年平均值为 37.9 我们的评级：持有相当 2 我们的目标价格：每股1100美元 COST 1Y山 Costco最新12个月业绩'24回望 Costco股价2024年再度超预期股价大涨近39%——超过了标准普尔 500 指数去年令人印象深刻的 23% 的涨幅。 Costco 在 2023 年的表现也优于市场，增长了 44%。去年，这家会员制零售商通过在必需消费品和非必需品类别方面的出色表现，与沃尔玛和亚马逊等重量级企业一起获得了市场份额。推动成功的是对提供价值和新颖性的高度关注，这使得客户流量保持强劲，会员数量不断攀升。 Costco 的自有品牌 Kirkland Signature 的增长速度快于国内品牌，巩固了其以优惠价格提供优质产品的声誉。该零售商还在网上取得了长足进步，电子商务流量稳步增长，Costco 应用程序等数字工具现已下载 4200 万次，增强了客户体验。 '25 展望 Costco 迈入 2025 年，拥有多项充满希望的增长动力。除了增加总体收入和销售额的传统方法外，该公司还在扩大其替代收入来源，特别是通过其新兴的零售媒体业务。这里的目标是从渴望进入 Costco 忠实客户群的品牌那里获取广告收入。电子商务和物流是另外两个增长领域。最近于 9 月份生效的会员费上涨是另一个潜在的催化剂，因为它应该会在未来几个季度推高会费收入。 Costco 喜欢将这些额外的资金重新投资到业务中，以保持低价，这增加了其作为购物场所的吸引力。不过，值得关注的一个风险是 Costco 的会员续约率是否会下降——无论是因为一些会员因价格上涨而退出，还是最初在网上注册的人决定取消。高管们指出，通过数字方式获得的会员往往会以较低的费率续订，而这种动态带来的一些压力已经出现。可以肯定的是，Costco 在最近一个季度结束时拥有 7740 万付费会员，比去年同期增长 7.6%。续订率可能会对 Costco 的利润和扩张计划产生影响，特别是因为新店的开业与现有门店的成功密切相关。在扩张方面，Costco 计划在全球开设更多门店，其中一半以上的新店位于美国，这反映出对其在国内市场扩大规模的能力的信心。 “我不知道，他们可能会使用目前全球 Costco 数量的三倍？也许更多？”吉姆·克莱默 (Jim Cramer) 在俱乐部 12 月月度会议上提出建议。 “这家公司的跑道比我们拥有的任何其他公司都长。我认为没有什么比去 Costco 更划算的价格和质量了，这就是你付出如此高的（股票）倍数所得到的。我认为这将是伟大的一年”。（吉姆·克莱默 (Jim Cramer) 的慈善信托基金是 COST 多头。有关股票的完整列表，请参阅此处。）作为吉姆·克莱默 (Jim Cramer) 的 CNBC 投资俱乐部的订阅者，您将在吉姆 (Jim Cramer) 进行交易之前收到交易提醒。吉姆在发送交易警报后等待 45 分钟，然后才购买或出售其慈善信托投资组合中的股票。如果吉姆在 CNBC 电视上谈论过一只股票，他会在发出交易警报后等待 72 小时，然后再执行交易。上述投资俱乐部信息须遵守我们的条款和条件以及隐私政策以及我们的免责声明。您收到与投资俱乐部有关的任何信息后，不存在或产生任何信托义务或义务。不保证特定的结果或利润。

2020 年 3 月 14 日，加利福尼亚州霍桑市的 Costco 批发店，一名卡车司机爬上一辆半挂卡车。

帕特里克·T·法伦 (Patrick T. Fallon)彭博社 |盖蒂图片社

好市多以其店内特价商品而闻名，但并没有便宜的库存。

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