周三公布的会议纪要显示，美联储官员在 12 月会议上表达了对通胀以及候任总统唐纳德·特朗普政策可能产生的影响的担忧，并表示由于不确定性，他们在降息方面将放慢脚步。
会议摘要没有点名特朗普，但至少四次提到了移民和贸易政策的变化可能对美国经济产生的影响。
自特朗普11月赢得大选以来，他已表示计划对中国、墨西哥和加拿大以及其他美国贸易伙伴征收激进的惩罚性关税。此外，他还打算寻求更多放松管制和大规模驱逐出境。
然而，特朗普行动的范围，以及具体的行动方向，给未来的发展带来了一系列模糊性，联邦公开市场委员会成员表示，需要谨慎行事。
会议纪要称，“几乎所有与会者都认为通胀前景的上行风险已经增加。” “作为做出这一判断的原因，参与者引用了最近强于预期的通胀数据以及贸易和移民政策潜在变化可能产生的影响。”
FOMC成员投票决定将央行基准借款利率下调至4.25%-4.5%的目标区间。
不过，他们还将 2025 年的预期削减前景从 9 月会议上之前估计的 4 次下调至 2 次（假设增幅为 25 个基点）。自 9 月份以来，美联储将基金利率下调了整整一个百分点，目前的市场定价表明今年只会再下调一两次。
会议纪要显示，削减的步伐确实可能会放缓。
文件称：“在讨论货币政策前景时，与会者表示，委员会已处于或接近适当放慢政策宽松步伐的阶段。”
此外，委员们一致认为，“与委员会 9 月份开始放松政策时相比，现在的政策利率明显更接近中性值。此外，许多与会者表示，多种因素强调了需要谨慎对待货币政策决策的必要性”。未来几个季度。”
这些条件包括通胀数据仍高于美联储2%的年度目标、消费者支出稳健、劳动力市场稳定以及其他强劲的经济活动，其中国内生产总值在2024年之前一直以高于趋势的速度增长。
“绝大多数与会者认为，在当前阶段，由于其政策立场仍然具有明显的限制性，委员会完全有能力花时间评估不断变化的经济活动和通胀前景，包括经济对委员会早期政策的反应行动，”分钟说。
官员们强调，未来的政策举措将取决于数据的发展情况，而不是按照既定的时间表进行。美联储首选的指标显示，11 月份核心通胀率为 2.8%，如果包括食品和能源价格，则为 2.4%。美联储的通胀目标为2%。
在会议上分发的文件中，大多数官员表示，虽然他们预计通胀率将下降至 2%，但他们预计到 2027 年才会出现这种情况，并预计近期风险是上行。
在 12 月 18 日利率决定后的新闻发布会上，主席杰罗姆·鲍威尔 (Jerome Powell) 将这种情况比作“在大雾之夜开车或走进一间装满家具的黑暗房间。你只需放慢速度即可”。
会议纪要称，这一声明反映了与会者的心态，其中许多人“认为当前的高度不确定性使得委员会在转向中立政策立场时采取渐进的做法是适当的”。
个别成员预期的“点阵图”显示，他们预计 2026 年还会再降息两次，之后可能还会再降一两次，最终将长期联邦基金利率降至 3%。
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