丑闻对已经在深水中已经对生态系统产生的影响

东南亚的创业生态系统一直在勇敢地筹集了多年的资金干旱，最近的丑闻对该地区的投资者情绪又一次打击。

印度尼西亚的最高创业公司之一是印尼农业科学独角兽efishery（由软银集团和泰米斯克控股公司（Temasek Holdings）等投资者的支持），但是初步的持续调查表明，该公司可能参与了金融不当行为。

该公司没有立即回应CNBC置评请求。

根据CNBC获得的官方公司声明，Efishery董事会周二宣布已任命商业咨询公司FTI Consulting为公司的代理管理。

FTI Consulting还发表了一份声明，该声明“旨在支持正在进行的努力，以对公司的真正财务和运营地位进行彻底和客观的业务审查。”

据彭博社报道，这是由于一项正在进行的调查，这是由举报人对公司会计的主张发起的，据估计，截至2024年9月的九个月，管理层将收入膨胀了近6亿美元。

据报告称，该公司还向投资者提供了1600万美元的利润，但调查称该初创公司实际上损失了3540万美元。

“（efishery）应该反映出当地生态系统可以做什么，印尼创始人可以做什么。这本来应该是东南亚的更好的公司之一。这本来应该是赢家，”贾斯汀·霍尔，合伙人在Golden Gate Ventures，告诉CNBC。

该公司部署了一个针对渔业的智能喂养系统，在经过2亿美元的D融资回合后，于2023年达到了独角兽的地位。但是，今天，据报道，该公司的支持者是 根据彭博社的说法，考虑清算或收购等选择。

自从Covid-19大流行以来，东南亚的创业生态系统已经面临多年的痛苦和昂贵的重新校准，当时该地区的资金飙升。

根据Deal Street Asia的一份报告，2024年，该地区的总交易数量比上一年下降了10.3％，而交易价值下降了41.7％，至45.6亿美元。

该报告称：“从角度来看，2024年的数字仅占2020年Covid-19大流行第一年筹集的资本的54.6％，仅占2021年峰值的19.5％。”

那么事情出了哪里？

在上下文中，有些人会认为该地区的创业场景相对较年轻，在过去的十年半中才开始迅速发展。

Acme Technology兼Endowus的前首席运营官JX Lye说：“如果您愿意，我们正处于整个资产课程的开始。” “我要说的是，2010年代初是硅谷的黄金时代……一切都在发生 – Uber，Airbnb，Dropbox都在那里发生。”

莱伊说：“但是2010年代中期发生的事情突然，东南亚变得有趣了。”

那也是该地区的第一波初创公司开始出现的时候。 Gojek，Carousell和Grab等公司是最早为投资者退出的强大机会的公司之一，或者是出售其股份以获利的方式。

除了第一波成功的初创企业之外，在此时间范围内，其他因素浮出水面，加速了该地区技术和初创企业生态系统的增长，从而引起了投资者的兴趣。

Gojek的联合创始人兼Lightspeed的Venture合作伙伴Kevin Aluwi告诉CNBC：“在2000年代初期，中产阶级发生了巨大的爆炸……在2000年代初期爆炸。” “有很多预测，东南亚的消费市场看起来像一个迷你中国，但这并没有淘汰。”

投资者期望有一个非常“充满活力，高支出的消费消费市场能够出现”，因此，对公司将拥有的定价能力，交易频率，将发生的交易频率以及总体而言，创业公司将是创业公司将是的平均收入的预测。 Aluwi说，能够带来。

他补充说：“有些人认为有一些商业模式是可行的，但并不可行。”

最终，投资者开始意识到该地区的某些公司可能已经被高估了，很明显，退出机会很少而且相距甚远。

“最大的问题是……这个市场上很少出口，因此投资者无法赚钱，” Know的创始人兼首席执行官Krish Sridhar告诉CNBC。

Sridhar说：“在东南亚开展业务真的很难，因为没有这样的事情。在东南亚，我们有七种不同的语言，七个不同的政府，七个不同的（系统）法规。”

Sridhar补充说：“这不像在印度或中国开展业务，那里的当地市场是14亿人，即12亿人。”

霍尔说，从2011年到2022年，该地区引起了人们的关注和资源分配的激增。霍尔告诉CNBC：“您可以说，东南亚看到了有效的增长，直到造成后坠毁为止。”

霍尔说：“您的资金筹集了太快的资金，您的创始人筹集了太快的资金，不幸的是，资本形成超过了当地市场的发展。”

如今，efishery的欺诈和不当行为的指控在整个地区回荡。

“除了我们自己的小组之外，我们还要承认对印度尼西亚的创业生态系统及其所服务的社区的更广泛影响，” Efishery董事会在一份声明中说。

声明补充说：“该集团内部涉嫌不当行为（包括欺诈）的启示令我们所有人深感沮丧，并可能危及对我们集团主要子公司所在的印尼投资环境的信心。”

水产养殖公司被宣告是该地区一家好创业公司外观的最突出的例子之一。

“有很多希望固定在（efishery）是下一代……泡沫破裂，因为该发展的海报孩子被证明是（据称）欺诈性的，我认为这对生态系统真的很失望，”阿鲁维说。

霍尔说：“我认为东南亚肯定会受到人们的看法……但最大的人将是印度尼西亚的增长阶段公司。” “我认为，这将使印度尼西亚的每家好公司更加审查，以至于我可以看到投资者说，在印度尼西亚投资不值得麻烦。”

霍尔说：“我认为这可能会在保守的12个月内产生令人不寒而栗的效果，但可能更长。现在这是非常负面的。”

行业专家还回应说，如果指控被证明是正确的，那么这一丑闻不仅会对在该地区（尤其是在印度尼西亚的投资）产生负面影响，而且在很大程度上会对中期到一年的筹款阶段产生负面影响。这不仅会影响投资者，而且会影响创始人。

Acme Technology的Lye说：“我认为这不会影响早期阶段，因为首先，您的支票尺寸很小。” “但是我认为，在中间到后期，这就是投资者将要更加严格的地方……因为那是更大的回合。”

“这就是问题所在，因为那时每场资金都变得更加复杂了……现在，他们想要证明，想要可审核，但是很多时候您无法提供。因此，这将增加筹款成本。这将增加努力，”莱说。

莱说：“这是没有说的，对吗？

最终，尽管这一丑闻通过东南亚的创业现场发出了冲击波，但行业专家认为有一线希望：经验教训。

“如果我非常悲观，我会说这将减少投资的美元。如果我更加乐观，那并不是说这会降低美元 – 这些美元只需要更长的时间才能解锁。”霍尔说。

霍尔补充说：“我认为从长远来看，这是一件好事。公司需要仔细检查治理。投资者需要对此非常勤奋。”

除了提供更好的尽职调查和治理外，投资者同意，看到更多成功的退出将是改善资金干旱的关键。

霍尔说：“需要有地方出口。需要有全球出口。需要有实际上可以将钱退还给投资者，然后间接地向其有限合作伙伴退还。”

如今，创始人和投资者都意识到他们的预测过于乐观，现在市场正在调整和重新校准现实的可能性。

“这种估算很久以前就开始了。efishery并没有这样做……（人们）在他们的期望中简直是不现实的。我认为，如果这些期望是理性的，那么，是的，这是一个建造一个的好地方生意。”霍尔说。

最终，东南亚“仍然是世界上人口第三大地区。印度尼西亚是世界第四大国家。” “所有这些挫折和挑战只会使下一波企业主，企业家和投资者变得更加精明……我们都会更强大地反弹。”