比特币公牛计划为美国公司数万亿现金的长游戏

上周，白宫加密沙皇大卫·萨克斯（David Sacks）举行了首次新闻发布会，讨论了特朗普政府发行的加密政策的未来。

尽管这将包括Stablecoin立法和数字资产法规，但Sacks告诉CNBC，最高议程的想法也在评估“是否可以创建比特币储备还是某种数字资产库存是可行的。”

但是，围绕比特币和其他加密货币的势头会更广泛地向美国公司带来，出现在资产负债表上吗？

迄今为止，接触的公司 比特币 在他们的业务运营中，这是在许多情况下，在许多情况下表达其支持和对该行业的支持。根据比特币跟踪网站比特币的说法，目前有79家上市公司拥有比特币，其中一些最大的持有人是像这样的公司 防暴平台，，，， 共同案件 和 堵塞。

战略该公司以前被称为MicroStrategy，其联合创始人Michael Saylor一直是该方法的拥护者，是比特币最大的公司持有人。该公司表示，在本月初的第三季度收益电话会议上，其资产负债表上持有471,107个比特币，约占总供应量的2％，价值约452亿美元。

同样在资产负债表上持有比特币的加密行业公司也是Moonpay，这是一家由风险投资的金融技术公司，它为加密货币建立付款基础设施。首席执行官Ivan Soto-Wright表示，该公司将比特币增加了其资产负债表的5％。

尽管索托 – 赖特（Soto-Wright）表示，一些思考过程是“我们只有比特币成功，我们才能成功”，但他认为，将比特币纳入任何公司的财政策略中都有越来越多的论点。

他说：“这确实与利率和股票市场的变动相距甚远，因此您可以从这个角度看待它。” “从通货膨胀对冲的角度来看，您也可以看到它。就大型货币运动而言，它非常有效，因此您可以说它是更好的黄金版本。”

这是赛勒（Saylor）提出的论点之一，也是他在制作最引人注目的推动者之一时重复的论点 微软年度会议代表股东提案发言，该提案呼吁公司董事会评估持有比特币或其他加密货币。

Saylor在今年早些时候的ICR会议上加倍了该消息，他在演讲中说，公司可以“坚持过去”，并继续购买国库券，执行回购和股息，或通过使用“拥抱未来”比特币是数字资本。

塞勒在零售会议的主题演讲中说：“它对任何公司都有效。” “我们是用钢铁建造的人们，他们正在用木头建造。”

至少在短期内，它看起来也很好。 特斯拉这是为数不多的以资产负债表上持有比特币的非注重专注的公司之一，它在最近一个季度的主要方面表现出了积极的一面，当时由于比特币的欣赏，它标志着6亿美元的利润。财务会计标准委员会通过了2025年的一项新规则，该规则要求将公司数字资产持有量标记为每个季度的市场。

但是到目前为止，信息和更广泛的运动并没有比加密货币行业更广泛。微软年度会议上只有0.55％的选票支持该计划。微软以及代理顾问Glass Lewis和机构股东服务都建议股东在投票前拒绝该提案。

微软在10月的代理文件中表示，其国库和投资服务团队先前评估了比特币和其他加密货币，以资助公司的运营并降低经济风险，并补充说，它“继续监控与加密货币有关的趋势和发展，以告知未来决策。”

在微软的年度会议上，首席财务官艾米·胡德（Amy Hood）说：“重要的是要记住我们的标准和资产负债表的目标，而现金余额则重要，重要的是要保留资本，让很多流动性能够为我们的业务提供资金以及伙伴关系和投资。流动性也是我们以及产生收入的真正重要标准。”

支持比特币的股东不会消失

到目前为止，缺乏收养并没有阻止在资产负债表上持有比特币的公司的支持者。自由企业项目的副主任伊森·佩克（Ethan Peck）是保守智囊团国家公共政策研究中心的一部分，他向微软提出了股东提案，并表示他计划在即将到来的其他大公司的代理季节期间提出类似的建议。总体而言，最近估计，标准普尔500年的公司宇宙在资产负债表上持有超过3.5万亿美元的持股，尽管该数字季度到季度的季度变化了。

佩克表示，他不提倡公司采取积极的立场，但“公司应考虑持有比特币的百分之几，以否定或抵消现金持有的基础，因为您正在失去股东的股份”钱。”

佩克说：“债券收益率并没有超过真正的通货膨胀，因此您正在损失钱。”

然而，据马库斯·维斯（Markus Veith）称，领导格兰特·桑顿（Grant Thornton）的数字资产实践的马库斯·维斯（Markus Veith）表示，这场辩论远非美国公司的决定，尤其是因为比特币在去年左右的通货膨胀率上，比特币的反应比广泛的股市反应更加一致，而且波动性的波动性是仍然很高 – 微软董事会在拒绝该股东提议时也指出了这一点。

Veith表示，法规也可能使公司退缩。 SEC在1月份废除了SAB 121，该规则要求银行将加密货币归类为资产负债表上的负债，从而造成了资本要求负担，以使许多银行无法为加密资产提供监护权。

这是一个可能带领银行的变化，包括 高盛，重新审视这个问题。首席执行官大卫·所罗门（David Solomon）上个月在达沃斯（Davos）告诉CNBC，“目前，从监管角度来看，我们不能拥有”比特币，但他补充说，如果规则更改，银行将重新审视该问题。华尔街的大部分地区也至少开始谨慎地演唱不同的曲调， 摩根士丹利 首席执行官泰德（Ted）和 美国银行 首席执行官Brian Moynihan都告诉CNBC，而在上个月在达沃斯（Davos），如果监管环境发生变化，他们的机构可以允许更广泛的采用。

但是，法规无法解决加密货币极端波动的问题，并且担心在某个时候可能会遇到另一个下滑。 “如果要再有一个加密冬季，你该怎么办，价格下跌，你坐在大量的比特币上坐了很长时间，而且价格不断下跌？您如何向利益相关者解释这一点，股东还是董事会？

CNBC CFO理事会季度调查于12月进行的最新一项调查反映了这种风险评估：78％的CFO受访者参加调查，表示比特币是高度投机性的资产类别。此外，有11％的人说这是一个欺诈行为，尽管后一种观点随着季度CFO调查的时间而下降。

随着特朗普政府继续接受加密货币，美国公司内部的加密货币观点可能会发生更多的变化。

当被问及他是否认为公司是否正在重新评估他们曾经假设的有关加密货币的事情时，Soto-Wright指出了华盛顿特区的提议以及国家储备的潜力和其他法规变更。

“如果您看一般趋势，随着流通量的更多，机构的采用越来越多，因为有更多的产品进入市场，并且随着它开始发展其法规和立场，作为一种真正多元化的，不相关的金融工具，他说。

Soto-Wright说：“我认为您会开始看到越来越多的公司认识到，在其国库投资组合管理策略中，这是合法化的另一种资产。”