NVIDIA首席执行官詹森·黄（Jensen Huang）在2025年的年度消费电子贸易展上在美国内华达州拉斯维加斯举行的年度消费电子贸易展览会上提供了主题演讲。
史蒂夫·马库斯|路透社
警报铃在2024年出现了，当新加坡出乎意料地出现 Nvidia's 第二大收入来源。披露引起了人们广泛的猜测，即Nvidia的人工智能筹码被引入中国。
由于其模型的成熟和成本效益，中国的Deepseek突然进入国际AI场景，这些担忧在一月份加剧了。尽管出口限制旨在将技术远离中国，但DeepSeek的AI接受了NVIDIA的图形处理单元（GPU）的培训。
新加坡一直在努力拆除Shadow网络贩运NVIDIA的尖端AI芯片，上周晚些时候，那里的当局拘留了三个人，罪名是故意歪曲了美国制造的服务器的最终目的地，可能包含NVIDIA极为奇特的筹码。
新加坡的内政和法律部长K Shanmugam周一透露，来自 戴尔 和 超级微型计算机 被运送到马来西亚，提出了一个关键的问题：马来西亚真的是最终目的地吗？
NVIDIA拒绝就这些发展中的任何一个发表评论。
NVIDIA股价在周一下跌了近8％，目前在2025年下跌了14％，这是一张幻灯片，将公司的市值推向了3万亿美元以下。超级微型股票周一下跌了11％，戴尔的股票下跌了约6％。
尽管新加坡牢牢拒绝了作为中国渠道的指控，但NVIDIA强调了上周在其年度报告中成为客户的意义的至关重要的区别。
在截至1月28日的财政年度，新加坡占总收入（约240亿美元）的18％，基于“客户计费地点”，但在运往该国的产品方面不到收入的2％（约4.73亿美元）。
Nvidia在其年度报告中说：“客户使用新加坡将发票集中在我们的产品中几乎总是在其他地方运输。”
新加坡的逮捕表明，尽管审查越来越大，但经过精致的经销商网络仍在运作。
瑞穗分析师警告说，对中国NVIDIA芯片出口的任何全面禁令都可以从本瓦迪亚本财政年度预计的收入中取消40亿至50亿美元。该公司在其第四季度的收益电话会议上表示，在中国的数据中心销售占数据中心总收入的百分比“远低于出口控制开始时看到的水平”。
随着数字边界在东西方之间变硬，硅走私者可能会发现新路线。但是，AI主导地位的比赛确保了这一高风险游戏将继续进行，其影响远远超出了公司收入。
手表： CNBC对Chinatalk Podcast的Jordan Schneider和MCC Global的Michelle Caruso-Cabrera的完整采访
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