在第二次世界大战后的几年中,美元一直是全球金融界的关键,但是绿色的地位却有所增加 – 如果要失去其储备货币状况,绿卫的地位也会带来严重的风险。包括俄罗斯和中国在内的金砖国家一直在采取策略,通过在本国进行更多贸易和解来减少美元交易。他们还一直在数字支付平台上工作,称为《金砖国家桥梁》。该发展引起了美国总统唐纳德·特朗普的注意,唐纳德·特朗普(Donald Trump)威胁到11月和一月份再次对国家的关税。他在1月30日关于真相社交的帖子中说:“我们将需要这些看似敌对的国家的承诺,即他们既不会建立新的金砖国家货币,也不会将任何其他货币替换为替代强大的美元,或者他们将面临100%的关税。”金砖四国并不是唯一努力减少对美元的依赖:中国试图国际化的人民人将2024年末Swift Bank Interbank支付处理器中全球和国际支付的3.8%升至日元。北京还为竞争Swift创建了跨境银行间支付系统。根据国际金融研究所的数据,CIPS在2023年设法进行了15万亿美元的交易。尽管这些努力似乎都没有立即替代美元,但根据IIF的说法,绿色仍然约占所有国际交易的一半,但不断上升的贸易紧张局势威胁到支持美元支配地位的安全性和稳定性。这导致一些投资者怀疑“承销”是否会增加更多的吸引力。德意志银行策略师乔治·萨维洛斯(George Saravelos)在本月早些时候在一份说明中写道:“我们不会轻易地写这篇文章。但是,全球变化的速度和规模是如此之快,以至于需要将其视为可能性。” Saravelos指出,在过去的十年中,美元和风险资产之间的相关性(在过去十年中一直是许多真钱投资者的投资组合建设的核心” – 2025年下降了。在全球市场销售期间,美元(历史上一直被视为避风港资产)一直倾向于增强。美元指数衡量了针对一篮子货币的绿色指数,从2008年3月的71左右跳到了2009年3月的大约86个货币,随着贸易商在全球金融危机期间购买了美国国债。在2020年3月的Covid-19爆发刺激的市场抛售中也看到了类似的趋势,以及2015年中国出现意外的人民币贬值。但是,在2025年,美元和美国市场的同时发展了。迄今为止,美元指数已经下降了大约4%,距标准普尔500指数在此期间的下降约为5%。 。侵蚀美元损失的影响可能导致绿色较弱。但是,由于进口的相对价格会变得更加昂贵,因此这会给美国客户带来更高的通货膨胀。根据摩根大通全球研究团队的10月份的一份票据,美国金融资产与世界其他地区的损失最为敏锐,在美国最敏锐地感受到,在这里,美国金融资产与世界其他地区的表现不佳。”与其他全球公司相比,由于外汇风险较小,美国公司受益于美元的主导地位,这些公司通常必须对冲其货币以维持对美元的稳定性。痛苦将扩大到美国联邦政府,现在正在努力应对创纪录的高赤字水平。国会预算办公室在2025年3月的长期预算前景中预计,预计到2029财政年度,美国的债务与GDP比率预计将达到经济产出的107%。到目前为止,由于全球对美元的需求稳定,美国已经能够以较低的成本借款。 Eurizon SLJ Capital Limited的首席执行官斯蒂芬·詹(Stephen Jen)在NABE会议的小组讨论中说:“因为世界热爱我们的资产,我们被迫经营赤字。”但是,债务化 – 实际上是外国对美元持股的需求减少 – 意味着美国政府将不得不在其债务上提供更高的利率,从而恶化赤字。虽然美元的倒塌似乎并没有立即到来,但对于美国来说,美元霸权跌倒的风险比以往任何时候都高。“财政轨迹是不可持续的,我认为现在的时间正在崩溃。…我不知道美元储备货币状况是否完全结束。但是我认为我们确实在全球资本市场中迅速变化,”杰里亚(Julaid)曾在全球资本市场中迅速变化。 – CNBC的迈克尔·布鲁姆(Michael Bloom)为这份报告做出了贡献。让您的门票Pro Live加入我们的纽约证券交易所!不确定的市场?与CNBC Pro Live(在纽约历史悠久的证券交易所举行的独家活动)中获得优势。在当今动态的金融格局中,获得专家见解至关重要。作为CNBC Pro订阅者,我们邀请您加入我们,参加6月12日星期四在标志性纽约证券交易所的首次独家,面对面的CNBC Pro Live活动。加入Interactive Pro Clinics,由我们的Pros Carter Carter Worth,Dan Niles和Dan Ives领导,丹·尼尔斯(Dan Niles)和丹·艾夫斯(Dan Niles)和丹·艾夫斯(Dan Niles),以及与汤姆·莱(Tom Lee)的特别版。您还将有机会在传奇交易楼的激动人心的鸡尾酒会期间与CNBC专家,人才和其他专业订户建立联系。门票有限!
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