Corvex的Meister在Illumina加入了董事会。他如何创造价值

公司：Illumina，Inc。（ILMN）

商业： Illumina 提供基于测序的基于阵列的解决方案，用于遗传和基因组分析。它为各个市场的客户提供产品和服务，从而在研究和临床环境中采用基因组解决方案。其DNA测序技术基于其基于可逆的终端测序化学，被合成生物化学被称为测序。它的珠粒技术结合了微观珠和制造过程中的底物，以生产可以同时执行许多测定的阵列。

股市价值：$ 12.67B（每股$ 80.00）

激进主义者：Corvex Management LP

所有权： 〜2.5％

平均成本： N/A。

激进主义者评论： Corvex由卡尔·伊坎（Carl Icahn）的前中尉基思·迈斯特（Keith Meister）于2011年成立，他曾担任伊坎企业的首席执行官兼副主席。 Corvex是一种高度集中的，根本驱动的对冲基金，使用行动主义作为工具，但不是主要策略。该公司的偏好不是要成为激进主义者，而代理战斗是最后的选择。它希望友好地被邀请到董事会上。

发生了什么

3月25日，Illumina宣布，Keith Meister（Corvex Management的创始人，执行合伙人兼首席投资官）将于3月28日加入董事会。该公司还表示，Scott Gottlieb博士已当选为董事会的非执行董事长，Stephen Macmillan（Holicic董事长，总裁兼首席执行官）在6月20日加入了董事会，他将于6月20日加入董事会，将于2023年6月20日乘坐董事会。

幕后

Illumina（ILMN）是一家技术公司，它销售基因组测试所需的测序机和消耗品。这项业务在Covid-19-19大流行期间的需求急剧增加。收入从2020年至2021年之间的32亿美元增加到45亿美元。该股票在2021年8月的每股股票高达511美元。今天的收入为43亿美元，EBITDA为9亿美元，股票周五收于80.00美元。

自Covid以来，对于Illumina来说，这只是坏消息。最初，随着测试的迫切需求减弱，大流行后的逆风降低了对测序机的需求。但是公司表现不佳的最大原因 是代价高昂的纺纱，重新计算，后来又重新旋转了它的圣杯业务。 Illumina于2015年创建了Grail，并于2016年将其旋转，保留了20％的所有权。 2020年9月，Illumina同意以80亿美元的价格收购Grail。一年后，尽管未获得联邦贸易委员会或欧洲联盟的批准，但他们还是在一年后结束了收购，这激怒了欧洲委员会。欧盟委员会最终阻止了这笔交易，并征收了重大罚款。随着当时是Illumina激进主义者的伊坎的压力，该公司最终在2024年6月重新旋转了圣杯。但是，这并不是Illumina斗争的终结，因为新的政治环境带来了更多的挑战。该公司已面临其俄罗斯和中国企业的地缘政治挫折。此外，生物技术资金围绕美国国立卫生研究院的不确定未来的旋转，这进一步引起了人们的关注。一旦价值700亿美元，Illumina的价值现在不到130亿美元。

好消息是，所有问题都在后视镜中。大流行对市场的影响已经长期消退，俄罗斯和中国的企业已经被定价，并且已经解决了圣杯崩溃。剩下的是一个简化的业务，其中包括新的首席执行官，CFO和由新董事长领导的刷新董事会。 Illumina现在是一家公司，是销售基因测序技术的市场领导者。该公司控制着全球市场的80％以上，并维护了超过20,000台机器的安装基地。 Illumina以剃须刀和叶片的业务模式运营，机器本身的利润率约为30％，而可持续收入的经常出现的销售销售额则更高，利润率更高，约为80％。自从宣布Grail衍生产品以来，Illumina的股价进一步下降。这部分是由于该公司剩下的打ic：过渡到新一代的测序技术 – NovaseqX。这是这种类型的业务的自然发展，应该推动长期增长，但可能会导致收入短期压力。

现在，Illumina宣布将在3月28日任命的董事会中将Keith Meister（Corvex Management的创始人，COIO和CIO的CIO）添加到董事会中。Meister和Corvex并不陌生，对董事会或生物技术并不陌生。实际上，Meister目前是GenEDX（WGS）的董事会成员，这是Illumina的主要客户，已经整合了其龙（基因组学的动态阅读分析）Bio-IT平台。 Corvex是一位出色的投资者，Meister作为许多公司的董事创造了价值，包括Biogen，Motorola，Yum Brands和MGM。此外，正如长期投资者的核心可能认为Illumina技术过渡期间收入的短期挑战是机会。我们预计，随着公司经历这一过渡，他将成为有价值的董事。

肯·斯奎尔（Ken Squire）是13D Monitor的创始人兼总裁，这是一家有关股东活动主义的机构研究服务，也是13D激进基金的创始人兼投资组合经理，该基金是一个投资激进主义者13D投资组合的共同基金。

披露：斯科特·戈特利布（Scott Gottlieb）是CNBC的贡献者，是辉瑞委员会，基因测试初创公司Tempus，Health-Care Tech Company Aetion Inc.和Biotech Company Illumina的成员。他还担任挪威邮轮公司的联合主席和皇家加勒比海的“健康帆板”。