花了两年时间预计经济衰退的金融市场从未花了两天的时间来弥补可能受邀请的经济衰退的赔率。在唐纳德·特朗普（Donald Trump）对大多数贸易伙伴启动惩罚性关税之后，历史上最淡淡的为期两天的抛售之一，股票市场位于其中一个不稳定的地方之一：两者都紧紧盘旋而近期反弹，但并没有针对这项政策的完全基本影响而定。定制的投资小组表达了这个不舒服的时刻，在这种时刻中，通过理性的，集体价格设定的市场建立的市场旨在产生“人群的智慧”，以抨击总统数十年来，通过执行权力来宣布“紧急”关税的行政权力。 .SPX 5D Mountain S＆P 500，5天“我们很想说投资者应该观看特定水平或指标，以示出短期低点的迹象，但在这一点上，经济数据并不重要，股票市场无舵。” Bespoke说。 “正如周五的就业报告所示，经济一直保持良好状态。此时唯一重要的事情取决于一个人的真相社会账户的决定。” KKR全球宏观宏观亨利·麦克维（Henry McVey）详细介绍了特朗普总统提出的全面关税所造成的经济打击：“鉴于上述问题的广度和关税的广度和深度，增长将比我们最初预期的，而我们最初预期的是，与我们的桌面上的有点衰退的风险相比，我们在桌子上的偏爱风险。 – 可以将总体联邦税率提高到本世纪的最高水平。”有一定的论点是，关税率是如此的极端，通过如此故意扭曲的数学手段到达，以至于他们根本无法忍受。华尔街经济学家的长期经济学家和策略师Paulsen Perspectives的吉姆·保尔森（Jim Paulsen）周五晚些时候在CNBC的“加时赛”上，暗示了这样一个理由可以预期，鉴于市场响应，关税套餐会有某种步行。也就是说，“如果您愿意的话，我们所做的事情变得更加明显。在这一点上，对整个全球经济施加巨大的税收增加的愚蠢是没有多大意义的。我认为，对于美联储顽固地不想放松而言，美联储没有什么意义。”美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）周五重申，他认为“不急着”采取行动，并再次指出，预期通货膨胀的风险被卡在较高的水平上。这是市场作为一种信号，即在现实经济中真正严重的麻烦或资本市场压力水平的进一步极端（以信用差价和其他系统指标的形式）来提示提示降低美联储率。当然没有什么值得的。然而，历史悠久的崩溃，在压缩的时间内造成了许多损害，也许是市场偶尔偏爱“迟来的过度反应”的一个例子。我在这里和电视上指出，标准普尔500指数在3月中旬的10％的纠正措施是“合理的”底部，即使不是有说服力的底部。反复地，市场试图使几种逻辑（即使有点整洁）的弯曲点进行。在峰值下降到几乎完全是10％之后，就在据说强大的3月末季节性时期之前，CBOE波动率指数正上升，但不超过30个，上周的差距与上一周的低点相比存在差距。每个弹跳都失败了。即使在星期五，在低点上完成的6％的级联比赛中，交易者也试图使旧的八月低点略高于5,100的计数，然后才终于屈服。 .SPX 1y Mountain S＆P 500，1年，但最终，本周以相当不错的极端销售压力和对冲需求而结束，这种情况应该使风险奖励更有利，不久就可以反射反弹。纽约证券交易所的量偏向于93％。推杆购买的新记录已创下。当VIX撞到后盘后闭合时，标准普尔500指数的相对强度索引跌至后盘。 CNN的恐惧和贪婪指数以1至100的比例定为4。标准普尔500指数的10％倒闭，比2月19日的记录高出17.4％，在70年中最深的两天下降了70年以上：1987年10月（1987年10月星期一）（黑色星期一），2008年11月（Black Mandman），2008年11月（lelhman collape）和2020年3月2020年（cov）（cov cosvid）。并非所有人都处于绝对的低位，但是随后不久每次都会发生猛烈的集会。摩根大通（JP Morgan）的技术策略师杰森·亨特（Jason Hunter）在周五的痛苦结束后，对看跌阶段的往往倾向于展开一些看法：“即使股票市场已经陷入了衰退驱动的熊市，这似乎是一种合理的运营方式，这似乎是一种合理的运营方式，除非我们在新闻中脱颖而出，否则熊市却始终是熊市的迅速变化，但熊市却不在熊市上，这是熊市的临近，但熊市的兴起 – 阶段的兴起，既付出了又一次的兴趣，却没有兴起的舞台。除非新闻流看到巨大的变化，否则被包含并可能短暂。”市场非常深入，以至于标准普尔500指数可以反弹10％，而仅触及其20天的移动平均水平，在该区域中，Snapback在下降趋势中反弹。 （在这里重要的是要注意一个矛盾的事实，即瀑布下降的深层市场都在凶猛的弹跳中备受推荐，并且有可能进一步的缺点。）“惊慌的阶段”并不是要宏观地分析宏观分析的日子，但值得一提的是，在周五卖出的一些有趣的迹象是，在周五卖出了一些有趣的迹象，这是一个在周五卖出的迹象，这是一个在周五卖出的迹象，这是造成的，这是一个在周五卖出的，这是一个狂热的象征，这是造成的，这是一个在周五的兴起，这是造成的，这是一个在周五卖出的，这是造成的，这是一个在周五遇到的，这是一个奇怪的纽带，这是造成的，这是造成的，这是一个在周五卖出的纽带，这是一个奇怪的纽带，这是一个奇怪的纽带 – 相对缓解。黄金周五下降了2％以上。公用事业沉没了5.5％。伯克希尔·哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）股票经过惊人的运行，股份损失了近7％，而“非马格7质量的大型帽子”签证，埃利·莉莉（Eli Lilly）和摩根大通（Eli Lilly）和摩根（JPMorgan）当天的表现不佳。在残酷的熊市中，罗素2000（Russell 2000）在周五的表现不得超过2018年高点 – 比标准普尔500分的优于1.6个百分点。保尔森说：“我们终于在这里陷入了恐慌阶段。” 1月中旬的4.8％的财政部收益率从4.8％的4.8％开始，财务刺激正在途中。美元下跌的效果，石油的速度也下降到每桶60美元。而且，当然，所有经济衰退的残障现在都取决于关税的侵略，如果政府打开出口坡道，这种情况可能会很快改变。因为在七个星期的时间内进行了严重的价格调整，因此很难使市场内部建立了很大的安全性。股票估值已经出现了，尽管从较高的阅读材料中得以出现。标准普尔500指数又回到了19.4倍的12个月远期收益，在数十年的广阔时间里，这是高度的，但信不信由你，这是一个低于五年平均水平的完整P/E点。同等加权的标准普尔500 p/e返回其15年的平均水平以下16岁以下。典型地提到，这种倍数仅与收益预测一样好，但是多重倍数的下降是市场表达对数字可实现性的持怀疑态度的方式。因此，股票反应是什么是四分之一的成绩，但是一些卑鄙的指导将告诉我们很多关于几周的投资者担心，这似乎是极端的，直到事实证明太温和而无法吸收特朗普的震惊，这似乎是极端的。
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