宽松的美国紧张局势对我们的两家工业库存意味着什么

By Mann On 5 月 15, 2025

自上个月的季度收益报告以来，霍尼韦尔和多佛的俱乐部控股看起来越来越好。两家工业公司的首席金融官在周二的一次美国银行会议上提供了令人鼓舞的业务更新 – 对于投资者而言，寻求答案的投资者方便时机，介绍了美国和中国降低公司对公司的关税手段。当霍尼韦尔（Honeywell）和多佛（Dover）在4月下旬报道时，贸易紧张局势引起的三位数关税率和经济不确定性是主要主题。很多时间发生了变化。这是每个管理团队所说的话的概述，以及我们对他们的讲话的看法。 YTD Mountain Honeywell International（HON）年终表现霍尼韦尔（Honeywell）现在降低了其估计的关税，因为美国和中国同意在较大的贸易协议中暂时将其税率削减对彼此的商品。首席财务官Mike Stepniak表示，新数字约为4亿美元，比4月29日与季度收益相比提供的1亿美元。但是，Stepniak说，霍尼韦克预计尼斯韦尔预计净影响 – 考虑到其计划的迈进以抵消关税的速度 – 将保持零。斯蒂芬克还说，他对霍尼韦尔（Honeywell）获得财政指导的能力“非常有信心”，并补充说，订单在四月和五月的总体上已经“再次强劲”。 Stepniak补充说：“唯一的犹豫或停顿是下半年的需求文章，特别是在企业中更多地接触中国的企业，以及从关税的角度来看，这将如何发挥作用。” Stepniak表示，霍尼韦尔已经采取了措施来遏制较高征税的风险。 Stepniak说：“就我们的供应链而言，我们正在抵消价格上涨和其他行动。”他补充说，该公司在过去三个月中对制造占地面积进行了小的“调整”，他补充说，这些调整为“手术”。尽管不确定性，霍尼韦尔（Honeywell）投资组合的某些部分仍继续蓬勃发展。 Stepniak指出，霍尼韦尔的建筑自动化业务是本月表现良好的一个领域。该部门是HVAC控制系统，消防安全产品和安全解决方案之类的销售所在地。 CFO说：“就短周期的需求而言，我们可以在欧洲看到绿色拍摄。中国对我们也有好处。中国对我们来说并不是一个巨大的收入驱动力。这大约是5％，但中国的需求就在那里。因此，我们看到了这一点。”最重要的是，听到霍尼韦尔预计的关税曝光率比最初预测的要低。但是，鉴于公司似乎对确保网络影响保持零的能力似乎有信心，这并不是在改变论文。正如Stepniak提到的那样，战略价格上涨是很大的。但是，霍尼韦尔还将其供应链转移到了20多年的“本地策略”中，这也有助于将其关税暴露更加普遍。它的建筑自动化业务尤其如此。另外，在过去的两个季度中，管理层采取了一种更谨慎的指导方法，使霍尼韦尔（Honeywell）成为更好的居民。 Dov Ytd Mountain Dover（DOV）年终表现Dover CFO Chris Woenker还确切地解释了该工业公司如何如何征收更高的税款。对于初学者来说，多佛（Dover）具有优势，因为它的大部分制造足迹都在北美。 Woenker说：“我们处于供应链可以管理的情况。我们的竞争地位使我们有机会确保我们可以管理这些事情。”多佛还在国内销售的很大一部分。根据多佛（Dover）的2024年年度报告，其收入中约有46％来自美国，其中国的曝光率很小。管理层周二表示，中国是其收入基础的5％，占其成本基础的6％。这意味着多佛可以绕过一些关税风险，例如成本较高，这可能会导致价格上涨，从而减轻需求。沃恩克（Woenker）表示，多佛（Dover）已逐步将其一些生产和供应链转移到了美国，高管们说，通过年底继续在中国生产的产品线继续进行。沃克说：“在过去几个月中，甚至在一些关税对话加速之前，实际上仍在进行一些活动。”与霍尼韦尔不同，多佛没有改变其对关税的财务影响的估计。在该公司4月24日的季度收益报告中，高管们说，他们预计年度年度关税趋势为2.15亿美元，约有1.75亿美元与中国联系。该公司还降低了全年指导，以防止潜在的关税驱动减速。除了关税戏剧外，Woenker指出了多佛（Dover）投资组合（其生物制药业务）的亮点，该业务出售泵和其他实验室设备。他将其描述为该公司的“逆风”，并希望它将成为“对未来的未来，多年来的未来，我们将成为“两位数的增长业务”。鉴于大量企业集团的供应链在北美，多佛的底线对我们来说并不是我们的关注点。毫不奇怪的是，多佛没有改变其关税影响估计值，因为其管理团队表明自己是保守的，类似于霍尼韦尔改革的指导方法。这意味着，如果不确定性解决和贸易谈判取得积极进展，则多佛的指导应该有一些好处。我们还喜欢Woenker关于其生物制药业务的话。这是该公司投资组合的特别有吸引力的领域，也是我们喜欢股票的原因。不过，其他关键原因包括多佛（Dover）重塑其业务组合的能力，专注于更快，更高的利润率地区，以及由于公司的热连接器和热交换器而导致的数据中心建筑物等有利可图的趋势。（吉姆·克莱默（Jim Cramer）的慈善信托基金（Jim Cramer）的慈善信托基金（Dov）很长。吉姆在发出贸易警报后45分钟等待，然后在其慈善信托公司的投资组合中购买或出售股票。如果吉姆（Jim）在CNBC电视台上谈到了一张股票，则在执行交易之前发出贸易警报后的72小时等待。上述投资俱乐部信息遵守我们的条款，条件和隐私政策以及我们的免责声明。由于您收到与投资俱乐部有关的任何信息，不存在或创建信托义务或职责。不能保证具体的结果或利润。

特写镜头查看了Dover Corp.的一个用于数据中心服务器冷却的快速断开连接。

礼貌：多佛公司

俱乐部控股霍尼韦尔和多佛自上个月的季度收益报告以来，看起来越来越好。

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