2025年5月9日，在欧洲中央银行总部的Grossmarkthalle大楼上，预计的照明标志着Schuman宣言成立75周年。
亚历克斯·克劳斯（Alex Kraus）/彭博通过盖蒂图像
欧洲中央银行几乎保证在周四降低其关键利率。
根据LSEG数据，市场的最终定价约为99％，削减了25个基线。这将使存款设施率达到2％ – 占2023年中期高度4％的一半。
但是欧洲面临着高度不确定的经济前景，提出了一个问题，即欧洲央行在周四的会议之外可以做什么。
现在，通货膨胀盘中徘徊在中央银行的2％目标周围，周二的Flash数据显示，欧元区的消费者价格在5月份仅上涨了1.9％。同时，经济增长仍然缓慢：根据最新估计，欧元区的国内生产总值在2025年的第一季度增长了0.3％。
该集团在国内外都面临着许多未知数。其中包括美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）的关税议程（被广泛认为对增长产生负面影响），以及从欧盟的潜在报复性转移，以及欧盟的重大重新筹款计划和德国的重大财政转变如何发挥作用。
这是分析师对中央银行潜在的下一步以及他们对消费者的意义的说法。
剩下的一年的利率前景
分析师和经济学家普遍期望从今年晚些时候欧洲央行会降低利率，但并没有指望银行有很大的迹象表明确切的利率可以转移到哪里。
副首席欧元区经济学家杰克·艾伦·雷诺兹（Jack Allen-Reynolds）表示，周二的通货膨胀率增加了，本周之后，下一个税率可能会在7月开始。
其他人则采取了更加谨慎的态度，巴克莱经济学家在上周的一份情况下暗示，降低速度即将到来，但不会尽快实施。
他们说：“我们认为，欧洲央行将在其政策道路上保持不明权，并继续采用会议的方法来维持政策校准的灵活性和选择性。”
他们还期望欧洲央行的降低速度会增加，预测9月和12月的25个基础点降低 – 这意味着欧洲央行将在夏季保持稳定。
在本周早些时候发表的BOFA全球研究报告中，在其他地方，欧洲央行现在“毫无理由不超过2％的原因”，回应了进一步削减税率的建议。
但是，它指出的是，欧洲央行不太可能给出有关它可能会多么低的提示。
该报告说：“我们预计有些承认的门是开放的，将利率提高到2％以下，但很明确的信号不太可能。关税的不确定性将使理事会足够的掩护足以不预先提交更多。”
至关重要的是，欧洲央行还将在本周发布其最新的员工预测，强调其对通货膨胀和经济增长的期望。这是在经济合作与发展组织的最新经济前景报告《 预测今年欧元区增长1％和2.2％的通货膨胀。
削减税率可能会影响消费者
对于消费者而言，更多的欧洲央行降低将主要影响借贷和储蓄率。
Raboresearch的高级宏观策略师Bas Van Geffen告诉CNBC，它对他们的效果恰恰取决于他们持有的产品类型，以及设定的价格的时间。
他说，例如，将以不同的方式影响10年的固定抵押贷款和需求押金。
他说：“短期存款的利率往往非常紧密地遵循存款利率。”
Van Geffen解释说：“在欧洲央行会议后一周，政策利率生效了。因此，如果欧洲央行在周四降低存款利率，银行将在其与中央银行的存款中获得0.25％的税率。这可能会导致他们也降低对储蓄账户支付的利率。”
他说，具有固定长期利率的产品与中央银行利率具有更复杂的关系，因为它们不仅取决于当前的政策利率（通常会改变），而且还取决于未来的期望。
Van Geffen说：“市场长期以来一直期望欧洲央行在本周降低利率。因此，这可能已经在一定程度上包括在长期利率中。这也意味着，在本周的政策决定之后，这些长期利率不一定会改变。”
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