全球精神制造商面临挑战的鸡尾酒

全球精神制造商正在凝视着一个令人醒目的鸡尾酒，因为关税和品牌抵制可能会加剧饮酒习惯的更大转变。

法国干邑制造商 RémyCointreau 周三成为最新的烈酒制造商 diageo 和 Pernod Ricard，撤回其销售目标对增加的经济和贸易不确定性。

它在一份声明中说：“鉴于持续缺乏宏观经济的可见性，围绕美国 – 中国关税政策的地缘政治不确定性以及美国市场恢复及以来的缺席……不再实现维护所需的条件（雷米·科恩特雷（Remy Cointreau）的2020-2030目标，不再存在。”

此举是因为该集团的Cognac业务的全年销售额包括其同名雷米·马丁（Remy Martin）品牌，在中国减缓美国消费和“复杂的市场状况”方面，有机基础下降了22％。

流行的白兰地品种来自法国南瓜地区，特别陷入了持续的美国野利紧张局势中。 LVMH 同样，第一季度的轩尼诗·科涅克（Hennessy Cognac）下降了17％。

但是，特种饮料远非独自一人，因为贸易障碍削弱了已经干燥的烈酒需求。 LVMH的葡萄酒和烈酒仍然是法国奢侈品集团表现最差的部门，而包括Tanqueray，Gordon's和Smirnoff在内的Diageo Spirits在第一季度的销量最高，因为爱尔兰坚决吉尼斯（Guinness）的销售额最高。

杰弗里斯（Jefferies）在上个月的一份票据中说：“美国的蒸馏精神正在进行更正，美国的关税增加了另一种不确定性。”

与烈酒和葡萄酒有关的声望（通常是法律要求）意味着它们在很大程度上取决于当地生产，因此大量暴露于美国进口税款。例如，必须在香槟地区生产和瓶装香槟。

UBS分析师Sanjeet Aujla通过视频通话告诉CNBC。

雷米·库恩特罗（Remy Cointreau）估计，在缓解措施后，目前立场的关税可能会为其业务提供6500万欧元的打击（5500万美元）。同时，帝亚吉欧（Diageo）表示，其业务中约有25％将受到关税的影响。

它也不适用于啤酒，该啤酒依赖于本地生产，并被标记为酿造贸易部门的不太可能赢家。值得注意的是，世界上最大的Brewer AB INBEV，以及荷兰和丹麦的Beermakers Heineken和 卡尔斯伯格 所有人在第一季度都保持了全年指导。

结果，葡萄酒和烈酒也可能更容易受到品牌抵制，消费者更有可能以政治理由换成特定产品，而是支持当地制造的替代品。

关税的命中率是由于十年增长了十年，尤其是在19日大流行期间，该行业在近年来一直放缓。锁定的消费者在2020年和2021年对酒精进行了更多的贡献，这加剧了高级品牌的同时激增。

奥伊拉说：“在大流行期间，人们不仅喝了更多的饮酒，而且溢价更多。”

精神通常被视为负担得起的奢侈品，尤其是在美好的经济时期。但是，它们往往是偶尔的购买，世界各地的酒柜中仍然存在许多Covid时代的库存。

然而，随着经济状况的转变，消费者可能不太愿意为一个好瓶子咳出100美元，而是下降或选择低成本即饮（RTD）替代品。

Jefferies表示：“基于烈酒的RTD和累积通货膨胀的影响以及累积通货膨胀的影响，并补充说，在伏特加酒和朗姆酒产品中，倾斜最为明显，而对优质威士忌，龙舌兰酒和杜松子酒的需求仍然更加健壮。

Aujla补充说：“考虑到我们在行业中的周期性逆风，（溢价）今天正在停顿。”

干燥需求是随着健康和健康趋势的变化，消费者习惯的转变，越来越多的人变得“清醒”，并试图减少饮酒量。的确，许多饮料制造商试图以低位和没有酒精产品的新范围来拥抱这种转变。

同时，减肥药的扩散以及早期证据表明它们在抑制酒精渴望中的作用 – 对该行业构成了另一个潜在的挑战。

然而，分析师在低迷的严重程度和永久性方面仍然存在分歧。

加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）分析师詹姆斯·爱德华斯·琼斯（James Edwardes Jones）在电子邮件的评论中说：“关于目前贫血需求是周期性或结构性的，目前存在贫血需求的辩论很大。”

周期性的压力是指库维德时代的经济逆风和宿醉供应，而结构上的转变是指改变消费者的模式。

奥伊拉说：“这两者兼而有之，而且比结构性更周期性。” “但是，当周期性的逆风消失时，我们认为我们的烈酒行业的增长将比4-5％的历史增长低1-2％。”