在2025年4月25日拍摄的插图中可以看到美元钞票和减少股票图。
dado ruvic |路透社
自从理查德·尼克松（Richard Nixon）担任总裁以来，刚刚做出了最糟糕的表现，美元的美元面临着下半年的各种逆风，这可能会产生重要的投资含义。
到6月，绿卫对其全球同龄人的比赛达到10.7％，这使其成为自1973年以来最糟糕的上半场，尼克松打破了布雷顿·伍兹（Bretton Woods）的黄金标准。在其底部，货币达到了2022年2月以来的最低点。
前进的路可能不会更明亮。
这是因为许多相同的因素 – 政策波动，债务膨胀和赤字以及从美联储降低的潜在利率（仅举几例）可能会留在投资者的脑海中，因为他们寻求其他安全避风港的途径。
美元下降
B. Riley Wealth Management的首席市场策略师Art Hogan说：“其中有些可能是应付的，然后我们当然已经给了货币交易者足够考虑现在的催化剂。” “您可以检查很多盒子。您正在经历大量的赤字，没有人愿意在过道的两侧停止它。您在军事和贸易方面都在疏远朋友。您有足够的潜在负面催化剂。然后，一旦开始动力，就很难阻止它。”
确实，美元的滑行始于1月中旬，此后仅显示出偶尔的迹象。希望唐纳德·特朗普总统的关税不会像思想那样陡峭，在4月中旬引发了短暂的集会，但在大多数情况下，引力较低。
市场影响
当然，美元的幻灯片并不完全是股票的毒药。
由于来自国际销售额的标准普尔500年公司的收入超过40％，较弱的美元有助于使美国出口更便宜，这是在持续的贸易战中考虑的重要一点。
但是，较低的举动恰逢美国杰出主义和美元霸权的潜在终结的闲聊，美国债务的公众份额接近30万亿美元，而2025年的赤字却差不多达到2万亿美元。如果美国的资产（例如Greenback and Treaesury债务）在全球舞台上失去其突出性，这可能会对诸如股票等风险资产产生强大的影响。
根据世界黄金委员会，全球中央银行正在将黄金购买增加到每月24吨，以替代美国资产。黄金自1979年以来最好的上半场比赛。
美国银行研究分析师Lawson Winder在一份报告中说：“我们认为中央银行正在购买黄金，以使储量多样化，减少对（美元）的依赖，并抵制通货膨胀和经济不确定性。”温德说，这是“我们认为将继续持续的趋势，尤其是在美国关税和财政赤字问题的不确定性中。”
同样，TS Lombard在Greenback上保持了较短的位置，它称为“不断赠送的礼物”。
该公司高级宏观策略师丹尼尔·冯·艾伦（Daniel von Ahlen）写道：“特朗普对美联储和政府对弱美元的明确渴望只会增加这种观点。” “美元在大多数FX指标上仍然被高估了……USD无处不在，为什么不期望美元被低估呢？我们在书中的一系列交易中仍然算是很短的美元。”
美联储还可以通过在今年后期通过预期的降低降价来施加更大的向下压力。但是，考虑到央行最后一次在2024年上次削减时，美联储松动的影响可能很棘手。
希望逆转
可以肯定的是，美元的持续下降绝不是确定的事情，而华尔街上的其他人则认为趋势下降可能会逆转。
资本经济学亚太市场负责人托马斯·马修斯（Thomas Matthews）表示，最近的股票集会表明，对美国资产的舒适性越来越舒适，较早的美元弱点可能只是对其他货币的预期欣赏以及对冲策略的转换的产物。
富国银行还认为与美元有关的恐惧夸大了。
“Taking a statistical approach to analyzing the US dollar's role, it is clear to us that the greenback remains the linchpin of global trade and finance and is far from becoming irrelevant,” Wells Fargo investment strategy analyst Jennifer Timmerman wrote. “我们认为，美元从根深蒂固的优势（例如法治，透明度和高度流动的金融市场）中受益，这些优势使全球转变从美元转移到了极其困难和缓慢的过程中，尤其是因为最明显的美元替代方案的潜在弱点。”
财政部长斯科特·贝斯特（Scott Bessent）也进行了权衡，周一告诉CNBC，货币波动“并非与众不同”。
但是，国库债务的收益率上升也表示关注美元和其他美国资产的关注。
B. Riley策略师霍根说：“就势头而言，我们正处于越来越局势的阶段。” “但是从根本上讲，您当然可以将您关注的很多东西白板。”
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