尽管报告了第二季度的成绩比预期更好，并提高了全年前景，但多佛股价下跌。我们认为市场正在错误地判断这个。根据LSEG汇编的估计，第二季度的收入同比增至20.5亿美元，超过了20.4亿美元的共识。 LSEG数据显示，截至6月30日的三个月中，调整后的每股收益（EPS）总计2.44美元，超过了每股2.39美元的预期。 Dov YTD Bar Dover的股票绩效。最重要的是，我们对多佛（Dover）收入的这一反应感到惊讶。该公司不仅击败了顶部和底线，还报告了记录调整后的EBITDA利润率；预订的加速度，可以使未来的可见性；并概述了几项增长和生产力投资，以支持长期增长。不喜欢什么？ （Editda是一种经营盈利能力的衡量标准，在利息，税收，折旧和摊销前的收入是较短的。）Dover为什么我们拥有它：我们将Dover作为一个工业周期性的故事，并接触了Mega-Themes，最著名的是数据中心建立以支持人工智能计算。该公司用于数据中心的关键产品是热连接器和热交换器。为生物制药行业服务的多佛业务是另一个有吸引力的领域。多佛（Dover）的积极投资组合管理和对资本归还的承诺使投资案例变甜。竞争对手：Ingersoll Rand，IDEX Corp。，Snap-On，Veralto等最新购买：2025年7月14日开始：2024年5月28日，Dover的收入可能不会像Eaton或Ge Vernova这样的其他工业速度那样快地增长。那些俱乐部股票是更多的主题戏剧，将数据中心的扩散杠杆化。尽管如此，多佛还没有获得足够的信誉，因为它如何重塑其投资组合。我们认识到所有这些投资组合行动 – 销售较慢的增长，较低的利润率业务和增值优惠 – 创造了一些活动零件。这使故事令人困惑，需要耐心。但是，通过这些投资组合行动并倾向于快速增长的业务，收入增长应在下半年以比过去几年更高的利润率加速。我们认为应该购买周四的抛售。我们正在重申我们的买入等效1评级，并将我们的价格目标保持在210美元。季度评论总收入同比增长了5％，这是由于有机销售增长了1％，收购收购3％的收入以及1％的外汇趋势。预订是未来增长的最佳预测指标。它被定义为在报告期间从客户那里收到的总订单。这就是为什么我们很高兴看到预订逐年增长7％，并顺序上升，这表明业务中的势头良好。尽管多佛（Dover）仅在第三季度几周内，但管理层在收入电话会议上表示，订单“跟踪真的很好”，这是另一个好兆头。此外，多佛（Dover）的年代读书与账单比率在所有五个细分市场中都高于1，该公司指出，实力最高和世俗增长市场。这应该在今年下半年建立公司。账面对账目衡量收到的订单数量与在给定期间内履行的订单相比，因此需要以上1。多佛的世俗增长业务平台是清洁能源组件，精度组件，一次性生物制药，数据中心液体冷却应用的输入以及CO2制冷系统。这些市场占多佛（Dover）投资组合的20％，利润率更高，预计将以两位数的剪辑增长。在本季度，多佛（Dover）的利润率。根据调整后的EBITDA，去年同一季度的所有五个部分都提高了利润率。现在，以下查看了每个业务部门在本季度的表现（基点等于0.01个百分点）：多佛工程产品领域（诸如车辆维修，航空航天和国防部以及工业自动化）的各种企业集合，以及有机销售的5％下降，但可调整EBITDA MARGITDA MARGIANS的140个基点提高。由于车辆服务的数量较低，收入下降，但这部分被航空航天和国防的增长所抵消。尽管收入较低，但由于成本措施，执行和产品销售的组合改善，利润率逐年增加。清洁能源和加油细分市场（由用于运输和分配各种燃料（包括汽油和压缩天然气）等的产品组成 – 每年提供8％的有机收入增长，而利润率扩大了80个基点。有机收入增长是由清洁能源组件，流体运输和北美零售燃料的强大运输驱动的。由于产品销售，生产力和重组行动的有利结合，利润率提高了。成像和识别（我们找到精确标记和编码，产品可追溯性，品牌保护和数字纺织品印刷设备以及相关的消耗品，软件和服务）看到了平坦的有机收入以及利润率的30个基点提高。较高的销售是由核心标记和编码增长的驱动，而纺织品运输却下降了。保证金的增长是由生产力和持续的结构成本控制驱动的。泵和工艺解决方案 – 多佛生物制药成分业务及其用于液体冷却AI服务器的热连接器的所在地 – 记录了4％的有机收入增长。收入的增加是由强大的运输和订单速率驱动的，这些生物制药组件和热连接器的订单速度也是如此，但是精确的组件和工业泵也很积极。聚合物加工货物量下降，权衡收入。由于生物制药和热连接器等高利润业务线的体积强度，利润率提高了180个基点。气候和可持续性技术（为商业制冷，供暖和冷却以及制造设备的最终市场提供节能设备，组件和零件），有机收入下降了6％，但利润率提高了60个基点。拖动该细分市场的是食品零售门外案件和服务的数量下降，但是二氧化碳系统，饮料罐头和全球热交换件是一个亮点。由于生产率动作和美国二氧化碳系统的更高组合，利润率提高了。多佛（Dover）的清洁资产负债表和大型现金堆为通过合并和收购提供无机投资的机会，以推动增长并改善公司的构成。而且，在本季度的一项亮点是对Sikora的收购，这是一个高度的数字增长，30％的利润业务，可为电线和电缆等物品以及塑料应用提供测量，检查和控制技术的解决方案。但是管理层还认为，有大量有机投资要进行。例如，公司收益介绍的第九幅幻灯片强调了多佛（Dover）如何加速其五个细分市场的增长和生产力投资，以推动长期增长。其中一些是增长能力的扩展，以支持其禁食增长的业务。但是，该公司还正在对生产率和自动化进行投资，以提高利润率，并优化其供应链和重新供应，可能会降低关税的影响。管理层计划通过其第三季度收入从这些行动中节省成本的更多信息。 Dover指导提高了其对收入增长和调整后每股收益的全年展望。现在，它预计收入将增长4％至6％，这是其先前预期的2％到4％的增长。在收益方面，该公司现在看到调整后的每股收益在9.35美元至9.55美元之间，在中点年增长约14％。这是从上一季度提供的9.20美元到9.40美元的稳定增长，从年初提供的9.30美元到9.50美元的前景。回想一下，多佛在上个季度主动将其全年预测降低了10美分，这并不是因为“数据”或他们从客户那里听到的东西。由于关税，这是对弱经济情绪的对冲。 （吉姆·克莱默（Jim Cramer）的慈善信托基金很长。吉姆在发出贸易警报后45分钟等待，然后在其慈善信托公司的投资组合中购买或出售股票。如果吉姆（Jim）在CNBC电视台上谈到了一张股票，则在执行交易之前发出贸易警报后的72小时等待。上述投资俱乐部信息遵守我们的条款，条件和隐私政策以及我们的免责声明。由于您收到与投资俱乐部有关的任何信息，不存在或创建信托义务或职责。不能保证具体的结果或利润。
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