(tagstotranslate)Regwall-Pro(T)Berkshire Hathaway Inc(T)Berkshire Hathaway Inc(T)UnitedHealth Group Inc(T)Johnson&Johnson&Johnson(T)Russell 2000 Index(T)S&P 500等重量指数(T)等重量指数(T)Dow Jones工业平均(T)SS&P 500 Index stopt Strock(t)投资策略(T)
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市场希望很快削减美联储储备利率,但不想需要一个。华尔街的经济学家专注于确定关税效果,但本周庆祝或耸耸肩耸耸肩,本周的三份温暖而粘稠的通货膨胀读数,劳力使记录高高。标准普尔500指数周二立即处理了一份中度提高的消费者价格指数报告,以巩固美联储将9月削减的经济削减的机会,这一天的登录略高于一周的0.9%收益。值得注意的是,在接下来的三天中,通过炎热但嘈杂的生产商价格指数阅读和密歇根州消费者觉得杂乱的大学调查 – 基准将周二的闭幕式视为6,450的底层,并反复对其进行测试,并在其上完成了一周。该指数现在已记录到迄今为止10%的总回报率,在4月的关税式崩溃中恢复了超过20%的关税。 .SPX 3M BAR SPX 3个月图表八月下半年的乐观主义者和悲观主义者之间的鸿沟是该行动似乎是明智的还是遗忘的。确定此类内容的起点应该在于假设市场大致正确,并且不会忽略很多重要的东西。美联储是否应该“审视”潜在的关税驱动的通货膨胀,市场正在尽力而为。正如定制投资小组在周末结束时的总结时:“在过去的几个月中,价格在紧张的范围内稳步升高,即使许多新闻流量都是负面的。最新的推动力并非如此强烈或广泛包容,这使怀疑论者可以从集会中扣留风格。道琼斯工业平均水平和同等权重的标准普尔500都在本周步履蹒跚的情况下标记了新的高点,这是疲劳或晚夏的迹象。本周的重大轮换也看到了一些强迫性的轮换,标准普尔500指数中最弱的落后时间表现最好,而Russell 2000小型帽指数在所有预期的速率切割能量上又为其2021高的速度造成了另一个弓步。诸如医疗保健等被忽视的团体表现出了一定的生活,约翰逊和约翰逊(Johnson&Johnson)之类的人从长期沉睡中脱颖而出,甚至在伯克希尔·哈撒韦(Berkshire Hathaway)第二季度购买了UnitedHealth股票的消息在周五上涨了这个名字。这些增援部队使超大型的巨型AI魅力名称休息了。这种轮换倾向于在抑制波动率的同时支持和刷新集会,尽管最终它们可能意味着领导能力耗尽,这可能会使磁带比最大的指数权重稳固地控制时稳定。从一定的角度来看,债券市场同时在股票上的股票上同时分配了超过80%的美联储率降低的机会,估值充分,加密货币正在融化,信用点差,信用nater是鼓 /式的IPO,而嗡嗡作响的IPO则在大门中散发出来。用古老的猫王科斯特洛(Elvis Costello)的歌曲的话,华尔街对这些冲洗条件进行了名义上的欣赏,同时仍在寻求货币政策的帮助,“有很多义务”和少数几个'gimme'。两周前,美联储上次称这种风险在劳动力疲软和复兴的通货膨胀之间“平衡”的每月薪水误差,而最新的通货膨胀上升不足以抵消工作市场的柔软性。更不用说无情的白宫运动,以促进喂养杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)的主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell),以降低试镜的继任者。在9月下旬的一次后,对多重降低的信心在市场定价中并不那么明显。也许即使下个月没有美联储的举动,也可能以其自身的能力来传达舒适的能力,将短期利率降低了25个基点,因为“很高兴拥有”而不是“需要获得”。更明显的是,一年中剩余时间的收益预测再次上升,尽管AI-Propelled技术人员是最大的贡献者。当利润增长时,信贷市场会保持平静,下一个美联储的举动是削减,股票往往持有估值几乎没有麻烦。从历史上看,根据内德·戴维斯(Ned Davis)研究的这项研究,美联储暂停至少六个月(12月是最后一次削减),股票在随后的几个月内做出了良好的反应。毫无疑问,市场有时会事先获得一个可能永远不会到来的希望未来的信誉。结果可能是这些时刻之一。摩根士丹利(Morgan Stanley)的经济学家周五辩称,鲍威尔(Powell)在即将到来的一周的杰克逊霍尔(Jackson Hole)研讨会地址是他对9月份削减的市场定价的最后最佳机会,他认为“美联储宁愿保留期权性,如果有的话,我们在杰克逊霍尔(Jackson Hole)上与七月的信息相似。”换句话说,非委员会和数据依赖。一种可能的“告诉”将来自债券市场对任何数据或言论的反应,从而减少了削减的可能性。如果面对下周降低降低的机会,这10年的财政收益率将降低,那么随着债券宣布犯有政策错误的高风险,它可以将其视为曲线。如果没有,股票市场应该振作起来。面对仍在公平的政策助理和潜在的停滞力量,人们对股权指数的实力感到困惑的人的一个答案:也许在春季抛售期间,市场最糟糕的情况下来,市场仍在燃烧。与1998年和2018年相似吗?大约在经济衰退的时间正在进行中,我一再注意到突然冲击而导致的鲜明,严重纠正的悠久历史,停止下降20%,与经济衰退无关。先例包括1998年的对冲基金爆炸,2011年美国债务恐怖恐慌和2018年末关税/美联储 – 马克斯克式滚落。 Fidelity的全球宏观Jurrien Timmer负责人跟踪了此类模式,目前的恢复与迄今为止1998年和2018年的恢复同步。显然,这是一个很小的样本,这些样本接近这里的最佳路径,但回声却非常不同。不再有可能认为大多数投资者仍然完全看跌,或者正在与市场的四个月前进。系统和定量基金恢复了非常全面的股权暴露。但是,通过某些措施,更广泛的专业投资者群体仍缺乏积极的参与。在过去的15年中,德意志银行的综合投资者定位量规上升到71 ST百分位数,当索引处于记录时并不是很高的读数。当然,并非所有投资者都将他们拥有的所有筹码推向市场并不相同,这与认为市场的安全幅度很大。季节性因素仍然具有挑战性,磁带可能会导致常规摇摆不到百分之几。但是没有太多理由争论是否到达,这将是“大人物”的开始。
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