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据一些覆盖苦苦挣扎的公司的华尔街分析师称,英特尔的投资者最终可能会被特朗普政府通过直接股权支持芯片制造商的决定所烧毁。联邦政府在英特尔的10%股份没有董事会席位或任何治理权利。但是山姆大叔的财务支持仍然可以引导芯片制造商朝着最终损害股东利益的方向。“根据到目前为止我们所知道的,我们认为这对INTC股东来说是积极的,这对INTC股东来说是积极的,”覆盖半导体行业的沃尔夫研究股票分析师克里斯·卡索(Chris Caso)在本周覆盖了他的客户。 Caso说,英特尔本质上已成为美国工业政策的工具,并且将带来投资者的乘车。他说,芯片制造商现在被锁定在一条道路上,即使需求尚未实现,投资回报率也很低,它也将被迫投资于制造能。 Caso说:“尽管这笔交易为INTC提供了投资所需的现金并保持业务发展所需的现金,但它不会提高该投资的投资回报率。”自从特朗普政府上周五宣布投资以来,英特尔的股票也不到3%,市场也不是那么热情。 Capital Discipline Intel首席执行官Lip-Bu Tan曾承诺投资者,他将对芯片制造商的资本更加谨慎,并只有在确保稳定的回报时才将钱花在新的制造能上。谭在政府购买了股权股权之前在英特尔7月的收益电话中说:“我不相信这样的信念,即如果您建造它,他们将会来。” “在我的领导下,我们将在客户需要时建立所需的东西,并赢得他们的信任以始终如一的执行。” Caso说,鉴于政府在英特尔的股份,谭对资本纪律的承诺可能不再存在。 Loop Capital董事总经理加里·莫布利(Gary Mobley)本周对客户说,许多投资者希望英特尔(Intel)会剥离其一些制造业,并将更多地专注于设计筹码。 Mobley说,但是Sam叔叔的股份提出了一项协议,该协议激励英特尔保持其铸造业务的多数所有权。 Mobley说:“作为美国投资的一部分,有一项保护盟约,它激励INTC保留INTC的多数股权,因此不要指望INTC产品与INTC铸造厂的即将分离。”英特尔本周英特尔自己的警告本周向投资者透露了这笔交易中看到的风险。这位芯片制造商在一份文件中警告说,美国政府股份可能会损害其国际销售,该国际销售额占公司收入的76%。英特尔现在可能在其他国家运营时面临更多的法规,义务或限制。英特尔承认,鉴于美国最近在一家公开交易的公司中拥有股权股权的先例很少,因此“很难预见所有潜在后果”。英特尔在提交文件中对投资者说:“投资者,员工,客户,供应商,其他商业或商业合作伙伴,外国政府或竞争对手可能会立即或随着时间的推移会产生不利的反应。” “也可能存在与交易有关的诉讼,或者其他有关公司的公众或政治审查。”卡索说,英特尔的公牛案将是特朗普政府向芯片制造商施加压力,要求将英特尔用作铸造厂。他说,但这是糟糕的政策,难以实现。他说:“迫使美国芯片制造商使用他们原本不会拥有的铸造厂将降低其竞争力,这对INTC铸造厂客户的股东来说也是一笔不好的交易。” TD Cowen的Joshua Buchalter本周告诉客户,美国政府的股份无法解决英特尔的根本问题。客户将英特尔的技术视为落后于台湾半导体制造。布加尔特说:“网络,我们很难对直接和长期的前进道路充满信心。” “路线图和客户的信心并非一夜之间建立,而且该策略似乎非常不断变化。”
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