美国最大的离岸风电场开发商之一Orsted的梦想似乎已经变成了一场噩梦，吓到了投资者，并在可再生能源市场上蒙上了阴影。然而，有些人看到了一个购买机会，即使该公司驾驶敌对的政策环境，一个停滞的项目，以及一项迫切的数十亿美元计划，以筹集资金，该股票本月已将其股票跌幅近40％。最新的打击是在周五发生的，当时美国政府以“国家安全利益”为由，以“在罗德岛海岸”下发布了Orsted Revolution Wind项目的惊喜“停止工作”。此举是一个已经完成80％的项目的意外挫折，在经过9年的许可审查过程之后，安装了65个巨大涡轮机中的45个。 Dnngy 1m山的停顿不可能在更糟糕的时间来临。本月早些时候，该公司宣布打算通过一个权利问题筹集600亿丹麦克罗纳（94亿美元），相当于其近一半的市值 – 未能找到美国大型项目的合作伙伴。危机引发了Orsted的股票急剧抛售，使投资者质疑其雄心勃勃的增长计划的可行性以及其融资模式的稳定性，这在很大程度上依赖于其项目中的股份。不确定性是如此明显，以至于标准普尔全球评级将公司的长期信用评级降低至“ BBB”的“ BBB-”，理由是Orsted的整体商业环境中的恶化，并且缺乏资本支出灵活性。高盛（Goldman Sachs）的分析师指出，权利问题是“很大程度上的意外”，将创造“ 3-4周的市场不确定性”，直到9月初披露该条款为止。尽管动荡不安，贝伦伯格的分析师将其股价卖给了股价过高。股票分析师将该股票升级为“买入”，称该公司的果断转移到资产负债表上的决定性转移提供了一种金融垫子，即使最严重的结果也可以承受。贝伦伯格能源分析师詹姆斯·卡迈克尔（James Carmichael）告诉CNBC：“我认为我们认为我们认为股票现在的价格接近最坏的情况，最近三周的C40％股价下跌可能会过度反应。” “鉴于持续的权利问题和美国持续的不确定性，仍然存在一些近期的价格风险，但我们认为这里有机会勇敢。”贝伦伯格（Berenberg）的分析表明，权利问题为Orsted提供了资产负债表，即使在不太可能的最糟糕的情况下，它也可以取消其美国项目，并且未能完成任何其他计划的处置。在这种情况下，贝伦贝格（Berenberg）建模了每股172个丹麦克朗（Danish Kroner）的下行估值，比目前的股价低13％，将其视为地板。货币经理似乎还在当前水平上看到Orsted的股票价值。据报道，总部位于纽约的对冲基金ValueWorks本月初购买了风能巨头的大量股份，使其成为前40名股东。然而，“停止工作”命令的影响仍然是革命风项目，这是一个与贝莱德全球基础设施合作伙伴共同拥有的704兆瓦农场。根据锡德班克分析师的估计，据据锡德班克分析师的估计，据估计，虽然Orsted尚未提供暂停的成本估算，但据报道，今年早些时候在Equinor的Empire Wind项目上下达的类似命令每周耗资约4700万美元。奥斯特德（Orsted）表示，它正在评估所有选择，包括法律程序，以解决此事，并旨在使该项目在2026年下半年恢复正轨。但是，瑞银（UBS）的分析师指出，主要问题不是革命风本身，而是“日落风项目的风险概况的上升”。大得多的项目100％由Orsted拥有，并且处于较早的阶段，这代表了更大的财务风险。实际上，未能为日出风获得合作伙伴是权利问题的主要触发因素。 Sydbank的94亿美元挑战赛雅各布·佩德森（Jacob Pedersen）指出，项目写入销售的风险可能会迫使公司资本需要超越计划中的600亿丹麦克罗纳（Danish Kroner），这使得很难吸引投资者进入股份问题。佩德森在8月25日对客户的票据中说：“十亿美元的写入可能意味着资本需求增加了超过600亿克罗纳的，我们不排除停止命令可能会延迟筹集资金。” “随着新写下的不确定性的增加，吸引股东和投资者订阅新股份可能会变得更加困难。”根据加拿大皇家银行（RBC）的说法，该公司的管理人员告诉分析师，资本加薪提供了必要的资产负债表，以解决美国的不确定性。他们还确认，即使计划剥离其在英国的Hornsea 3项目及其在台湾的更大的Changhua 2项目也将失败，并且该公司必须在其美国项目上支付脱离费用，它将在2028年拥有必要的资金。丹麦国家（Danish State），在Orsted中持有50.1％的股份，该州在Orsted中持有50.1％的股份。已任命包括摩根士丹利，法国巴黎银行，丹斯克银行和JP摩根在内的银行集团，以承诺其余的发行。预计该公司将在9月5日介绍其筹款工作的更多细节。对于许多投资者来说，这是他们希望自己的噩梦结束的一天。
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