关键点
- 今年,英国,德国和日本30年政府债务的收益率提高了约45个基点,74个基点和100个基点。
- 这与新加坡形成鲜明对比的是,新加坡的30年债券收益率在今年迄今为止下降了约75个基点,这表明投资者的浓厚兴趣。
- 分析师告诉CNBC,新加坡债券被视为谨慎的财政政策的支持,是高质量的避风港资产。
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关键点
今年,投资者已经在增加财政赤字和通货膨胀率上升的情况下倾斜了长期的债券。新加坡无视这一趋势。今年,英国,德国和日本30年政府债务的收益率分别增加了约45个基点,74个基点和100个基点,本周有几次新的里程碑。由于通货膨胀率提高,货币收紧期望和政治不确定性,日本的30年债券收益率在周三创下了创纪录的高档。在财政问题上,英国30年的收益率在近三十年来达到了最高。 Maybank Securities固定收益负责人Winson Phoon告诉CNBC Winson Phoon告诉CNBC,迄今为止的债券市场业绩“确实确实令人沮丧”,尤其是由于其不利的本地动态,尤其是英国镀金和JGB。这与新加坡形成鲜明对比的是,新加坡的30年债券收益率在今年迄今为止下降了约75个基点,这表明投资者的浓厚兴趣。债券收益率和价格朝相反的方向转移 – 投资者的利息推高价格,降低的收益率,反之亦然。经纪人互动经纪人新加坡首席执行官Yujun Lin说,新加坡政府债券被认为是高质量,安全的资产,这推动了他们的需求。他补充说:“关注全球冷却的投资者可能会发现新加坡的AAA信用等级,并且一贯保守的财政政策有吸引力。”新加坡只是世界上九个国家之一,即从标准普尔,惠誉和穆迪拥有AAA信用评级。相比之下,美国的标准普尔和惠誉的AA+评级为“一个档次”,而日本的信用等级为a+的标准普尔,低于新加坡的四个缺口。 CGS International Securities Singapore的信用交易负责人Tan Hiang Tat表示,新加坡财政审慎的财政审慎是与许多发达经济体所遇到的压力的“鲜明对比”。根据宪法,新加坡必须在政府任期内实行平衡的预算,该国目前没有净债务。新加坡政府说:“我们的强大资产负债表解释了为什么新加坡从三个领先的国际信用评级机构获得AAA的最高信用评级。”鉴于其预算平衡,城市国家没有发行债券来资助赤字,而是为了筹集资金以满足临时现金流不匹配,建立债务市场并帮助私人债务证券的价格。谭说,新加坡还比许多主要经济体更有效地管理通货膨胀。该国的最新通货膨胀数据在7月的0.6%中是自2021年1月以来最低的。高通货膨胀迫使中央银行提高利率,提高债券收益率。新加坡独特的货币政策控制了新加坡美元的汇率设置,而不是使用基准利率,这是有效管理通货膨胀的。谭说,该框架使新加坡的美元能够回应通货膨胀压力,这有助于更有效地控制进口通货膨胀,随着实际收益率仍然有吸引力,进一步支持债券需求。分析师预计,鉴于其稳定的经济基本面和政治环境,对新加坡政府债券的需求将保持健康。玛雅银行(Maybank)的phoon指出,在充足的流动性条件下,新加坡债券的出价在定价方面变得更加积极。他补充说,鉴于大量流入,没有MAS消除过量流动性的迹象,SGD的产量一直在急剧下降,并且可能会停留更长的时间。 CGS的棕褐色还说,新加坡的强大宏观经济背景吸引了大量资本流入,这一点可以得到SGD的欣赏。这些流入已转化为进入当地金融市场(包括债券市场)的大量流动性。新加坡的货币今年兑美元汇率增长了约5.46%。 SGD = 1m山
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