埃利奥特（Elliott）在软件公司公布了一个多年计划以提高价值之后，在工作日建立了一个职位

公司：工作日（WDAY）

商业： 工作日 是一个人工智能平台的提供商，可帮助组织管理人员，金钱和代理商。该公司为超过11,000个组织提供了由AI提供支持的云解决方案，以帮助解决业务挑战，包括支持和授权他们的员工，管理财务和在不断变化的环境中的支出以及为意外计划。它提供财务管理，支出管理，人力资本管理，计划和分析应用。该公司主要通过直接销售在全球范围内销售其解决方案。它还可以直接和通过其Workday服务合作伙伴提供专业服务，以帮助客户部署其解决方案。它为企业提供灵活的解决方案，以帮助他们适应特定于行业的需求并响应变化。它为各种行业提供服务，包括专业和商业服务，金融服务，医疗保健，教育，政府等。

股市价值：584.8亿美元（每股219.01美元）

激进主义者：埃利奥特投资管理

所有权： 〜3.4％

平均成本： N/A。

激进主义者评论： 埃利奥特（Elliott）是一家多发性投资公司，管理约761亿美元的资产（截至6月30日），是其在连续管理下最古老的公司之一。埃利奥特（Elliott）以其广泛的尽职调查和资源而闻名，在进行投资之前，经常关注公司多年。埃利奥特（Elliott）是激进投资者中最活跃的人，与各个行业和多个地区的公司互动。

发生了什么

埃利奥特（Elliott）在工作日任职超过20亿美元，并表示对公司管理团队的支持。

幕后

Workday是一家基于云的企业软件公司，可为人力资本和财务管理提供人力资源解决方案。它的人力资本平台使公司能够管理劳动力和人力资源流程，而金融平台则支持简化诸如应付账款，采购和会计等财务运营。尽管人力资源软件领域具有很高的竞争力，但Workday是一名主要参与者，由11,000多个组织和超过60％的财富500强公司使用。此外，这是一种非常粘的业务模式，客户保留率为98％，稳定的年中期收入增长。尽管背景很强，但Workday的表现明显不足其最接近的同伴组（ServiceNow，，，， 树液 和 Salesforce）在过去的1，3和5年中，平均分别为13.61、69.58和49.87个百分点。

自13年前公开以来，Workday不惜一切代价进行了增长，这种心态非常有效，这使他们能够将收入基础从IPO的3亿美元增长到现在近90亿美元。

当今这种策略的问题在于，工作日现在正面临着大量的法律 – 维持高增长的收入基础如此大，变得越来越困难。此外，尽管增长了这种超级增长，但工作日从未真正带来巨大的利润，投资者一直在失去耐心。但是，该公司最近做出了巨大的变化，这是一项应推动巨大股东价值的计划的动力 – 自成立以来是由联合创始人Aneel Bhusri领导之后，Carl Eschenbach于2024年2月成为其全职首席执行官。

这并不是要贬低布斯里 – 相反。布斯里（Bhusri）是一个罕见的有远见的人，已经做到了最艰难的部分 – 从零到580亿美元建立了一家公司。下一个阶段有效地经营一家上市公司通常是大多数创始人，尤其是像布斯里一样年轻的创始人，不知道别人应该做。他应该将日常的ins绳和升任执行主席而受到很多荣誉。这将使公司能够在其战略方向上进行关键的新开始。他们只是做到了。

周二，Workday在其财务分析师日宣布了一项多年计划，其中包括许多以价值为中心的计划，例如50亿美元的股票回购计划，预计预期的预防成本预期措施将在未来几年内实现近1,000个GAAP利润率的扩大，以及每股15美元的自由现金流量目标。

埃利奥特（Elliott）周三宣布，他们在工作日任职超过20亿美元，并表示对公司管理团队的支持。许多人认为埃利奥特（Elliott）和“友好”（Amialable）在一起以及“震耳欲聋的沉默”或“虚拟现实”，但是埃利奥特（Elliott）在友好的交往中取得了巨大的成功，这将是另一个例子。

埃利奥特（Elliott）对他们投资的所有公司和行业进行了深入的研究，当Eschenbach成为首席执行官时，可能正在观看工作日，这使他们的兴趣更大。埃利奥特（Elliott）与埃申巴赫（Eschenbach）的关系可以追溯到十年来，他先前担任VMware总裁兼首席运营官，埃利奥特（Elliott）是一位非常活跃的股东。因此，埃利奥特决定公开投资的决定是在Workday宣布新的多年计划之后的第二天，这并非偶然。除非埃利奥特（Elliott）与管理层进行了广泛的对话，并且知道他们在同一页面上，否则永远不会在受控公司（通过双级股票）中担任如此重要的立场。

因此，尽管董事会和管理层应获得该新计划的信用，但我们不禁会在某种程度上看到埃利奥特的指纹。此外，这将不是实施的困难计划。

Workday拥有超过80亿美元的净现金，拥有足够的资金，可以在保留并购箱的同时为回购提供资金。而且，随着公司仍在健康的剪辑中增长，可以实现利润率的扩大而无需削减成本，而可以通过维护成本来实现。此外，AI实施为工作日提供了重要的机会。

2024年，该公司产生了约1.5亿美元的基于新AI的净收入 – 同比增长200％。由于许多人力资源功能涉及乏味和重复的过程，Workday在利用AI方面的位置非常好，可以自动化其工作流程并改善其产品。

该公司对此很了解，并且已经在该领域开始了积累并购。周二，Workday宣布了一项11亿美元的交易来收购Sana；上个月，该公司获得了悖论和流动。

同样重要的是要注意，像Workday这样的公司受到控制的公司，Busri通过B级股票持有超过70％的投票权，如果市场不相信控股创始人将代表股东工作，则通常会归因于治理折扣。在埃利奥特（Elliott）的支持下，在C-Suite中的一个新的，无隶属的机构应该大有帮助，以缓解这些担忧。

肯·斯奎尔（Ken Squire）是13D Monitor的创始人兼总裁，这是一家有关股东活动主义的机构研究服务，也是13D激进基金的创始人兼投资组合经理，该基金是一个投资激进主义者13D投资组合的共同基金。