美联储降低了其利率，但抵押成本增加了

面对美联储的利率降低，长期财政收益率在本周跃升，因为债券投资者没有得到他们寻求的保证。

这 10年的财政部 本周短暂跌至4％以下的4％之后，收益率高达4.145％。这 30年的财政部 收益率（与房屋抵押贷款的联系紧随其后）的交易约为4.76％，高于本周早些时候的4.604％的低点。

在周三会议结束时，美联储将其基准贷款率降低了四分之一的百分点，至4.00％-4.25％，促使投资者在年度最佳削减速度时派出股票记录高潮。但是，BFG Wealth Partners的首席投资官Peter Boockvar表示，邦德交易员认为这一举动是一个机会“出售新闻”。

Boockvar说，长期债券的交易者“不希望美联储降低利率”。

他们的长期债券的出售推动了价格，并提高了收益率。债券的价格和收益率朝着反向转移。

Boockvar说，在通货膨胀率高于美联储的2％目标且经济稳定的时候，宽松的货币政策可能表明中央银行正在“消除”通货膨胀，这是更长持续证券的关键风险。美联储周三发布的最新经济预测表明，决策者明年的通货膨胀速度略高。

在本月初，投资者一直在寻找美联储将其重点从战斗通货膨胀转变为促进劳动力市场的努力。美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）称，周三的费率削减了“风险管理”的举动，指向劳动力市场的软化。

Boockvar说：“如果（较长的收益率）持续更高，债券市场将传达一条信息：'我们认为您不应积极降低利率，而通货膨胀率却处于3％。”

此外，布克瓦尔（Boockvar）表示，本周较长的债券价格在最近几个月稳步上涨，降低收益率后，本周的收益率较高。他指出，这与去年9月的美联储降低税率相似的举动。

但是Boockvar表示，尽管从那以后，美联储削减率多次，但与2024年初相比，十年票据的收益率几乎没有变化。

长期收益率上升可能会对房屋和汽车等大型购买以及信用卡成本等大型购买的抵押贷款产生影响。在央行行动之前，本周降低了三年低位，抵押贷款利率在本周降低后上涨。

房屋建筑商 列纳尔 周四，错过了华尔街对第三季度的收入预期，并在本季度为交货提供了薄弱的指导。联合首席执行官斯图尔特·米勒（Stuart Miller）在一份声明中说，总部位于迈阿密的Lennar在当今的住房市场中面临“持续压力”，第三季度大部分时间的利率提高了。

寻找“可怕的消息”

FWDBONDS首席经济学家克里斯·卢普（Chris Rupkey）表示，虽然股票市场可以大大降低一项税率，但债券投资者正在试图根据其视为更大的情况做出决定。

他说：“这不是旅程，而是目的地。”这可以部分通过查看中央银行对未来降低税率的预测以及美联储资金利率的中立利率的预测。

卢比说：“他们试图评估：这是什么最终游戏？” “一旦确保中央银行将大大降低利率，债券市场确实会做出反应。”

一个点的布克瓦尔（Boockvar）表示，美国的长期收益率也可能受到其国际同行的影响，国际同行也往往会更高，这是遵循外国中央银行的海外经济发展和搬迁的关键。

卢比（Rupkey）警告说，尽管如此，投资者还是要小心他们期望的东西。

经济学家说，收益率下降通常标志着衰退的表明。实际上，卢比（Rupkey）归因于本周的收益率的一部分是失业率下降，这表明很快就会降低经济衰退的风险。

卢比说：“不要为获得债券而感到高兴，因为这可能意味着您不可能找到工作。”

他补充说：“不幸的是，债券市场确实真正包含了坏消息。”不幸的是，“不仅是坏消息……可怕的消息”。

– CNBC的弗雷德·艾伯特（Fred Imbert）和戴安娜·奥利克（Diana Olick）为这份报告做出了贡献。