美国政府关闭如何影响全球市场

美国政府在周三的停工中，随着投资者权衡对更广泛经济的潜在影响，在全球市场上引发了对话。

尽管政府关闭通常会对资本市场产生可忽略的影响，但该时机的时间很大。

这项举动将推迟将在周五发布的美国就业数据 – 在下次会议之前仅几周前的美联储前景。唐纳德·特朗普总统还扬言要使用停工来实施公共部门的“大量裁员”。

由于没有明确的交易道路，还不清楚僵局将使联邦办公室关闭多长时间。在特朗普任期任期期间，部分停工占据了历史上最长的停工。

美国风险资产在周三摇摇欲坠。黄金（通常被视为经济或地缘政治动荡时期的避风港资产）今年创下了第39纪录。欧洲股票在清晨的交易中占上风，在开放率平淡之后获得了势头，在周三的会议上，在亚洲列出的股票也混杂在一起。同时，欧洲政府发行的债券收益率在早期贸易中提高了债券的收益率后，全球政府债券在早期贸易中降温。但是，在私人工资单的惊喜下降后，美国10年的财政收益率降低了4个基点。

阿伯丁副首席经济学家卢克·巴塞洛缪（Luke Bartholomew）表示，关闭的关注使美国机构的信誉，财政状况和“功能障碍”感到担忧。

他在周三对CNBC的“ Squawk Box Europe”说：“我当然，特朗普政府似乎愿意在改革上花费多少政治资本，如果我能以这种方式将美联储影响了美联储。”

他补充说：“美联储最终是全球资本市场的基岩机构。因此，长期期限的溢价全都承受着压力，我希望这个主题会继续下去。”

英国投资公司总理米顿（Miton）首席投资官尼尔·伯雷尔（Neil Birrell）表示，延长的关闭可能会削弱全球市场的风险势头。

“随着债券市场对极端政府借贷要求的反应，信贷利差和股票市场紧密，股票市场靠近高估值，当美国政府关闭诸如美国政府关闭之类的负面事件来到城镇时，投资者转移到了避风港资产时，就不足为奇了，”他告诉CNBC。

“投资者对我们面临的风险感到自满，负面的惊喜将引起反应。任何形式的多元化看起来都很吸引人，包括其他金属，例如银，加密货币以及其他商品。”

RSM US的首席经济学家Joe Brusuelas指出，市场最大的结果可能是对绿背的进一步压力，也可能是对美联储十月的费率决定的影响。

他在周三通过电子邮件告诉CNBC：“在大多数情况下，美国政府的关闭往往会导致全球投资者对利率和货币的投机行为进行适度的投机行为。

“要使对全球市场产生更大的影响，美国政府的关闭将在整个月中延长，以接近2018 – 2019年创纪录的关闭。如果发生这种情况，这可能会影响本月底的美联储政策决策，这可能会影响全球群众的流量，利率和外汇交易价值。”

布鲁苏埃拉斯指出，联邦工人的大规模射击可能会导致美元价值进一步下降，从而导致资本流入 欧元 和 日元。”

Brusuelas告诉CNBC，广泛的裁员也可能对欧洲工业产生连锁反应。

他说：“对欧洲出口（例如汽车）的需求将显着下降，这将增加德国工业的压力。”

但是，在周二的一份报告中，瑞士投资银行瑞银（UBS）的分析师表示，尽管这对全球投资者来说并不是可喜的发展，但他们并没有将停工视为重大风险事件。

他们解释说：“从历史上看，关闭只会产生柔和的市场影响。” “过去的政府关闭通常在股票和债券市场上引起了适度和短暂的波动性，因为投资者了解到，经济影响通常也相当谦虚和短暂……财政部拍卖和付款将持续正常，而IPO活动和某些监管过程可能会暂停，我们都不会考虑有有意义的市场脱离市场的风险。”

瑞银还认为，任何临时数据延迟都不太可能将美联储的放松周期偏离课程。

他们说：“关闭将暂停大多数政府经济数据的收集和释放。” “这也会影响过去的劳动数据的修订，最近更重要的是……这确实意味着美联储无需更新的劳动力市场数据就可以进入其10月的政策决定，但是我们看不到这阻止了它进一步降低25bps的降低。”

根据CME的FedWatch工具，货币市场以25个基准点削减的25个基准点的价格定价。

瑞银团队在周三的票据中补充说：“我们建议投资者看到过去的关闭恐惧，并专注于其他市场驱动因素，例如持续的美联储降低税率，强劲的公司收入以及强大的AI Capex和货币化的组合。”