大型市场失败者如果特朗普，SEC结束季度报告不是投资者

随着证券交易委员会现在提出特朗普总统的要求考虑一项规则，该规则终止了公开公司提交季度报告的任务，因此，时间和金钱上的公司有很多收益，对于四大会计师事务所的大型会计师事务所都可以损失很多。

特朗普最初在几周前关于真相社交的帖子中提议转换为半年度报告，称这将“节省金钱，并允许管理者专注于正确经营其公司”。

SEC主席保罗·阿特金斯（Paul Atkins）在不久后对CNBC表示，规则提案正在进行，尽管他建议任何更改都可以使公司可以选择更改其报告时间表。阿特金斯说：“为了股东和上市公司，市场可以决定什么是适当的节奏。”

有了半年度的报告，从理论上讲，公司可以将与提交季度报告相关的大量成本和劳动力减半。但是，独立的外部会计师事务所，特别是“四巨头”（Deloitte，EY，KPMG和PWC），这有助于他们准备失去其审计业务的大部分。平均而言，准备必要的10 Q表格需要大约180个小时，费用从较小公司的50,000美元到大型企业的100万美元以上。这不包括内部审计团队和运营的支出。

重要的是要注意季度报告（10-Q）与收益报告之间的区别。根据严格的披露标准，独立审计师准备并审查了SEC要求的10-Q。大约在同一时间，通过新闻稿，公司向媒体和投资者颁发了季度收益报告（未经审核），重点介绍了官方10-Q中介绍的收入，利润和其他关键指标。

毕马威（KPMG）的CPA兼前审计合作伙伴杰里·麦金尼斯（Jerry Maginnis）表示：“我敢肯定（四巨头）正在密切关注该提案，因为它可能会通过SEC进行。” “这可能会对他们的业务模式产生非常重大的影响。”

他估计，多达15％的公司的年度审计费用“可能会消失”。

布朗大学经济学访问教授，财务顾问拉里·兰德（Larry Rand）表示，四大大巨头可能能够通过扩大其咨询和税务服务来弥补一些损失的收入，但是如果没有，他们必须考虑降低成本。他说：“如果您将失去大量的收入流，那么您肯定会考虑省钱的方法。”他补充说：“他们将雇用更少的人。他们将使用更多的人工智能工具。”

那是在发生。普华永道在8月表示，它预计到2028年将雇用大学校园的三分之一 – 审计减少了39％ – 部分是由AI迅速出现以及其如何改变入门级就业机会的驱动。 SEC规则更改可能是会计师事务所的劳动力的另一个打击。

拟议中的SEC规则更改令人惊讶。从移民到DEI，它并不是特朗普的太多放松管制目标之一，也没有包含在2025年至今的Project Project Playbook中。

但是在特朗普的第一学期中，他在2018年抛出了同样的球。“这将允许更大的灵活性并省钱，”他在Twitter上（现为X）上张贴。 “我要求SEC学习！” SEC引起了各种受影响的利益相关者的评论 – 会计行业，投资研究公司，机构和个人投资者以及学者 – 但最终势头停滞了。

这种迭代可能会经历相同的过程，但很有可能成功，尤其是考虑到现任政府迄今为止的放松调节性胜利，并且代理机构稳定地遵守特朗普的意愿。确实，SEC的发言人说，该机构“正在优先考虑这项提议，以进一步消除公司的不必要的监管负担。”

四大会计师事务所中的每一个拒绝发表评论。

尽管当今的经济与2018年的经济截然不同 – 不过是关税，贸易战和AI，但审查评论会计师事务所确实在2018年SEC首次提出季度报告问题时确实有启发性。

毫不奇怪，考虑到对该行业的负面影响，这四个都赞成保留季度节奏，每个节奏都以其为投资者和资本市场带来的价值。例如，德勤（Deloitte）说：“通过帮助确保投资者获得常规，及时和可靠的信息，SEC政权使美国市场成为世界上最强大，最受信任的市场。”

欧洲说：“我们认为，季度报告将管理人员与投资者之间的信息不对称最小化，并减少市场不确定性。” “季度报告还有助于通过促进及时识别和解决潜在的会计和报告问题来降低公司财务报告系统的风险。”

毕马威（KPMG）说，财务报表用户“从历史上看，审计师对投资决策的审查提供了负面保证。”

普华永道在评论改革报告的困难时说，“收益发行的非结构化本质可能会使投资者确定哪些信息受到独立审计师的临时审查程序的挑战。需要制定额外的指导。”

同时，他们反对规则的更改，谨慎地承认SEC审查其季度报告时间表的权力，该计划是自1970年以来已授权的。例如，毕马威（KPMG）表示：“我们为委员会的持续努力表示赞赏，以全新的努力来仔细研究财务报告的要求……以更新和简化所有市场参与者的利益。”

EY说，报告过程“可以从有针对性的改进中受益，从而减少对公司的合规负担。”

长期以来，商业领袖和投资者一直在争论其优点，但是半年度报告的概念先例。尽管公司可以自愿选择季度报告，但欧盟和英国从十多年前的季度节奏转移了。

金融研究公司Morningstar的首席多书经理多米尼克·帕帕拉多（Dominic Pappalardo）表示，这些外国公司“不需要举报季度，但仍有相当数量的大公司也是如此。

他说，帕帕拉多可以预见到美国采用了同样的情况。他说：“如果两家公司认为向投资者提供季度信息有好处，那么他们将继续这样做。我相信，如果有些（如果不是很多），（会）继续提供某种季度更新。”

早在2018年，一些评论员指出，任何需要在任何给定时间发行债务或股权的上市公司都可能别无选择，只能报告季度数字，或者面临更高的资本成本。市场上还将进行一定程度的同行支票 – 如果上市公司与关键竞争对手的报告时间表不合时宜，那么投资者的钱可能会摆脱它。

出于这些和许多其他原因，会计师事务所对失去业务的恐惧可能比表面上看起来不那么极端。 Maginnis说：“即使SEC并不需要，即使（某些客户）希望他们的会计师事务所与目前发生的事情相似。在这种情况下，收入流可能不会受到太大影响，这对我来说并不奇怪。”

除了减少季度报告的费用和严格性外，另一个赞成半年度任务的论点是，它将鼓励私人公司公开。美国上市公司的数量已从1996年的7,000多个下降到2020年的不到4,000。

重新活化的IPO市场（最近一直在获得动力）将是四大将其保持在水面之上的额外方法。兰德说：“从他们的角度来看，这是零的总和。” “他们可能会因现有客户群而失去收入，但如果他们只需要半年报告就可以从更多的公司那里获得收入。”

SEC将需要几个月的时间才能通过该提案的评论再次聚集和筛选。尽管四大巨头反对特朗普的2018年提案，但这次公司可能会更加和解 – 如果没有其他原因，除了烦恼那是特朗普2.0的标志的令人垂涎的类型。兰德说：“这是对许多潜在评论者的普遍反应。” “我认为这不是安全的事情。”

无论如何，Maginnis认为，星星在对安排更改的支持。 “在总统对此的支持和鼓励以及现任SEC领导人对监管景观的方法之间，我想说的是至少有50-50的机会，也许比这更好一些。”