CNBC 调查发现，美联储可能会继续降息，但潜伏着多种危险

根据 CNBC 10 月份的美联储调查，预计美联储将在本周的会议上降息 25 个基点，并可能在接下来的两次会议上降息。

但包括经济学家、策略师和基金经理在内的 38 名调查受访者对政府关门、人工智能泡沫、仍然高企的通胀以及政治是否在美联储决策中发挥作用等数据缺乏表示担忧。

Janney Montgomery Scott 首席固定收益策略师盖伊·勒巴斯 (Guy Lebas) 表示：“蒙着眼睛在暴风雪中飞行，没有备用仪器，这对于货币政策来说并不是一个好地方。” “当该地区有山时，情况就更糟了。”

虽然 92% 的受访者认为美联储将在本次会议上降息，但只有 66% 的人认为应该降息，其中 38% 的少数人反对降息。

理查德·伯恩斯坦顾问公司首席执行官理查德·伯恩斯坦表示：“显然，影响美联储利率决定的是政治而非金融状况。” “金融状况接近历史宽松水平，GDP正在增长3.5-4%，金融资产正在大幅上涨，通胀仍远高于美联储的目标。在更正常的时期，美联储不可能降息。”

继本周降息之后，84% 的受访者预计 12 月会再次降息，54% 的受访者预计 1 月会出现第三次降息。预计今明两年将共降息100个基点，到2026年底基金利率将降至3.2%。

尽管有些人认为美联储不应该降息，但仍有一些人寻求采取更大幅度的举措。

Decision Economics 首席经济学家兼策略师艾伦·西奈 (Allen Sinai) 表示：“劳动力市场疲软和政府关门正在增加经济衰退风险，这表明有必要先发制人地大幅降息。” “正在进行的生产力繁荣是经济具有弹性的主要原因，也是股市令人惊叹的繁荣（而非泡沫）的主要原因。”

近 80% 的受访者表示，与人工智能相关的股票被严重或某种程度上高估，平均超过 20%。因此，他们认为，尽管标准普尔指数到 2027 年将突破 7,200 点，接近 7,700 点，但年底股市将接近当前水平，明年仅小幅上涨 5%。

SMBC Nikko Securities Americas 高级美国经济学家 Troy Ludtka 表示：“美国宏观格局中最重要的短期和长期动态是人工智能（AI），以及它是否被过度、不足或适当炒作。”

Lonski Group 总裁 John Lonski 的说法更为明确：“一旦人工智能泡沫破灭，只有人工智能领域财力雄厚的参与者才能生存。”

82% 的受访者表示，政府关门并未对股市产生影响。约 45% 的受访者预计政府关门将于本月结束，另有 34% 的受访者预计政府关门将于 11 月结束。

大多数人预计，在政府重新开放后，占 GDP 0.3% 的月均成本将大部分或全部收回。但只有 5% 的人“非常有信心”，而 71% 的人“有一定的信心”，他们能够从已发布的可用数据中准确了解经济情况。

Stifel首席经济学家林赛·皮格扎(Lindsey Piegza)表示：“美联储官员无法对任何事情得出太多结论，因此可以说应该保持按兵不动，等待更多信息，然后如果通货膨胀和就业条件的演变没有根据，可能会进一步加剧政策错误，导致第二轮降息。”

在没有足够数据的情况下，受访者对美联储宽松政策的风险看法不一，42%的人表示风险是央行降息过多，40%的人表示风险是央行降息过少。

自四月份宣布互惠关税以来，增长预测再次小幅上调，这是六次调查中的第五次。

目前预计全年 GDP 为 1.9%，2026 年为 2.2%，2027 年为 2.3%。明年失业率预计将达到 4.5% 左右，而通胀预计年底将在 3% 左右，2026 年仅小幅下降至 2.8%，2027 年再次小幅下降至 2.6%。

关税仍然是经济扩张的第一大风险，但近三分之二的受访者表示，迄今为止对通胀的影响小于他们的预期。

然而预测者相信他们最终会是正确的。降低关税通胀的首要原因是“尚未感受到对消费者价格的全面影响”。第二个被引用最多的答案是因为企业传递的关税没有预期那么多，一些人认为这种情况不会持续下去。