MetaX、Moore Threads IPO爆发，但外国人入党并不容易

中国最热门的人工智能上市公司正在带来令人瞠目结舌的收益。

芯片制造商 MetaX Integrated Circuits 的股价上周在上海上市时暴涨近 700%，而 Moore Threads 在本月初的首日交易中飙升超过 400%。

尽管国内投资者争先恐后地投资有前途的中国科技股，但海外投资者却基本上无法参与此类重磅产品。

外国散户投资者尤其被排除在中国内地IPO之外：“这甚至是不可能的。除非他们在中国券商那里开设账户，”中国金融服务公司华夏幸福证券公司执行董事张克里斯(Chris 张)表示。

在中国证券公司开设境内经纪账户需要关联的中国银行账户，这通常需要在中国居住的证明，或足够有效的中国签证。外国人还需要已经持有其他内地上市股票才有资格参与IPO抽签。

张说，大多数外资银行没有与中国经纪商建立必要的安排来支持开户，这使得这一过程对绝大多数海外散户投资者来说不可行。

上海市政府的官方指导意见指出，只有少数外国个人可以直接开设 A 股（在中国大陆上市的股票）的经纪账户。例如，具有永久居民身份的外国人、在中国工作的外国人、或在A股上市公司有股权激励计划的在海外工作的外国人。

对于许多全球投资者来说，沪港通是一项允许香港和中国内地交易所相互买卖对方股票的计划，是投资中国股票的最便捷方式。

它允许海外投资者通过香港经纪商购买 A 股，而无需境内账户或特殊许可证，但该计划对 IPO 甚至新上市股票几乎没有帮助。准入还取决于香港经纪商的资格要求，例如最低账户余额和风险披露。

Skybound Capital 首席投资官 Theodore Shou 表示：“沪港通行不通，因为新上市的股票尚未纳入沪港通。通常需要几周到几个月的时间，股票才能符合资格。”

公司是否纳入沪港通计划取决于股票是否符合资格规则，例如足够的交易活动和市场价值，这通常需要一段时间的交易和数据历史才能获得资格。

寿说，北向交易是指海外和香港投资者通过沪港通和其他计划购买中国内地股票，“通常在上市后几个月”才会开放。即便如此，也不能保证 Moore Threads 和 MetaX 会被包含在内。

海外散户投资者可以通过投资A股的离岸基金获得有限的敞口。

寿说，对科创板IPO感兴趣的外国散户投资者，例如Moore Threads和MetaX，可以投资投资A股的非中国注册基金，通常这些基金确实参与IPO。

中国科创板是上海的纳斯达克式科技板，专注于半导体、人工智能和生物技术等战略领域，盈利能力要求较宽松，对外国散户投资者的准入更严格。

“然而，这种参与将是间接的、非常有限的，而且大多没有意义，”他警告说，因为 IPO 分配相对于该基金的总资产来说可能很小。

虽然外国散户投资者基本上无法参与中国大陆的首次公开募股，但一些大型机构可以参与其中。

合格外国机构投资者（QFII）计划允许经批准的全球机构直接投资中国境内股票，包括首次公开募股（IPO）。但它是为大型资产管理公司、主权基金和银行设计的，而不是个人投资者。

QFII 包括摩根士丹利和高盛等投资银行以及中央银行以及数百个其他参与者。

QFII 和人民币 QFII 计划允许经批准的机构投资者交易境内 A 股并参与 IPO，但需要获得中国证监会的批准，外汇登记和结算由国家外汇管理局（SAFE）监管。

虽然中国的QFII和RQFII制度没有设定明确的资产规模或经营历史门槛，但申请人必须是具有良好财务状况、相关投资经验、健全治理和合规体系以及良好监管记录的机构。

他们还必须任命一名境内托管人，并在国家外汇管理局完成外汇登记。

衡量中国沪深 300 指数中信息技术公司业绩的沪深 300 信息技术指数今年迄今已上涨 32%，而基准沪深 300 指数则上涨了 17%，而香港恒生科技指数今年迄今已上涨了 24%。