超级碗广告预测市场合约引发内幕交易担忧

本文的一个版本首次出现在亚历克斯·谢尔曼 (Alex Sherman) 主持的 CNBC 体育通讯中，该通讯为您带来来自体育商业和媒体领域的最大新闻和独家采访。 报名 要接收未来的版本，请直接发送到您的收件箱。

对于许多美国人来说，超级碗最好的部分是广告。今年，你也可以通过它们赚钱或赔钱。

预测市场平台 Kalshi 和 Polymarket 目前已签订合同，公司将在第 60 届超级碗期间投放广告，比赛将于 2 月 8 日在加利福尼亚州圣克拉拉举行，届时西雅图海鹰队对阵新英格兰爱国者队。例如，用户可以交易 Salesforce、Verizon 或可口可乐今年是否会获得超级碗席位。

虽然 Polymarket 的交易只是“是/否”的赌注，但 Kalshi 的一些预测更为细致，例如“谁将在 2026 年 2 月 9 日之前出现在大型游戏广告中？”，Sydney Sweeney、Timothée Chalamet 和 Harry Styles 都可以进行交易。

对于广告业最盛大的夜晚来说，这是一个新的难题。随着超级碗电视观众的不断增加，超级碗广告的价格也逐年上涨。去年的比赛有1.277亿观众观看，创历史新高。这场由福克斯电视台播出的比赛，每 30 秒的广告收入约为 750 万美元，其中 10 个左右的广告收入超过 800 万美元。

NBC 全球广告和合作伙伴关系主席马克·马歇尔 (Mark Marshall) 表示，今年，将转播这场比赛的 NBC 已售罄所有广告库存，平均每条 30 秒的广告售价为 800 万美元，其中 5 到 10 个广告的售价均超过 1000 万美元。公司购买广告位的时间越接近游戏，支付的费用就越多。

马歇尔表示，尽管 NBC 对技术的定义相对广泛，但科技公司在今年的广告中购买了最多的席位：例如，Uber Eats 就被视为一家科技公司。只有两家汽车公司在比赛期间做广告。马歇尔说，今年大约 40% 的广告商以前从未购买过超级碗广告。

但预测市场平台的进入意味着马歇尔有理由对细节保密。

对于那些不熟悉这些预测市场如何运作的人来说，它们基本上像股票一样进行交易，合约价格在 0 美元到 1 美元之间。合约根据操作而上涨或下跌。

例如，“哪些品牌将在 2026 年大型比赛期间投放广告？”在 Kalshi 上，Spotify 于 1 月 19 日飙升，从 0.35 美元上涨至 0.69 美元，然后稳定下来。截至周五上午，Spotify 的“Yes”合约定价为 0.37 美元。

如果您的预测结果成为现实，您将获得报酬，每份获胜合同将支付 1 美元（扣除费用）。

Polymarket 和 Kalshi 还围绕超级碗提供其他预测交易，包括“中场休息时将播放哪些歌曲？”、“谁将参加大型比赛？” （莱昂内尔·梅西？埃隆·马斯克？），以及更传统的体育博彩“赌注”，例如“西雅图对阵新英格兰：最冲的码数”。

虽然直接的体育预测（例如冲码）是未知事件，但可能有数百甚至数千名员工知道他们的公司是否计划投放超级碗广告。这使得一些合约适合内幕交易。

现有法律禁止预测市场上的内幕交易，但行业专家怀疑，破产的商品期货交易委员会是否有意愿或人员来监管这些问题。

与此同时，体育赛事合同是否相当于金融衍生品或赌博的问题正在体育博彩业中产生分歧，并使联邦法院陷入困境。

艾金·岗波律师事务所高级律师、前 CFTC 执行律师杰克·墨菲 (Jack Murphy) 表示：“一些法院认为，基于体育的赛事合同不属于受 CFTC 管辖的衍生品。” “这些决定正在上诉。如果体育赛事合同不是衍生品，那么刑事当局仍然可以根据电汇欺诈理论起诉预测市场上的内幕交易。”

周四，美国商品期货交易委员会 (CFTC) 新任主席迈克尔·塞利格 (Michael Selig) 表示，他已指示机构工作人员撤回一项禁止体育和政治预测交易的拟议规则。他说新规则即将出台。

与此同时，体育赛事直播继续推动预测市场的增长。 Piper Sandler 分析师 Patrick Moley 表示，Kalshi 的总交易量有望环比增长 44%。关于“谁将赢得超级碗？”的合同交易量已超过 1.5 亿美元。