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您关于2024年美国大选对华盛顿和世界的意义的指南
作者是皇后学院，剑桥大学的校长，也是安联和格拉姆西的顾问
在过去的一周中，唐纳德·特朗普总统宣布突然停下来对高度“互惠”的关税突然停顿，而企业领导人，政府和投资者不得不从美国政策消防软管中饮酒的形象增加了复杂性，这些关税反复被认为是永久性的。
结果鞭打了金融市场，并颠覆了华尔街的短期和长期经济预测。为了理解这一切，让我建议从确定到鲜为人知的四个收获。
特朗普的90天停顿适用于中国以外的所有国家，白宫说，这仍然面临着145％的逐步关税率，并且已经对美国施加了自身的报复性附加费和其他限制。相比之下，欧盟推迟了报复，等待是否会进一步停顿，压制播放按钮或倒带。像其他人一样，也很想看到特朗普对公司特定优惠的想法。
从事物到为什么，高级政府官员最近的评论泛滥成灾，有一个共同的要素：债券市场的作用。看来，他们意识到，关键的美国国债领域已经非常接近将异常波动与市场故障分开的线路，买卖双方找不到交易价格。
这发生在2008年和2020年，在国内和国际上通过市场和经济蔓延开来，因此需要从政府和中央银行造成重大断路器。
导致暂停的其他因素包括来自摩根大通（JPMorgan Chase）首席执行官杰米·迪蒙（Jamie Dimon）等著名人物的鲜明公开警告。我也了解到，有很多担心政府，国会和美联储的雪崩。然后是一项经典的尝试，以发展叙事以适应发生的事情：停顿一直是计划，此前有70多个国家联系政府进行谈判，以减少对美国的关税和非关税障碍。
在上周四电视转播的内阁会议开始时，总统加强了颠簸的旅程的概念，指出了“过渡成本”和“过渡问题”。毕竟，波动是一个功能，而不是错误 交易的艺术。 美国家庭和公司要记住的关键是不可避免的有吸引力的目的地。
这导致了第三点：旅程中的坑洼。有与立即停滞的风相关的执行风险；与放松管制和所谓的政府效率议程的互动；包含主要的市场错位；并让其他国家做出重要的让步，以期果断地结束贸易战和投资制裁的威胁。
同时，从黄金价格和其他部分指标来看，各国似乎已经将多元化从美国被视为侵蚀其在全球经济和金融秩序中心的避风港地位的美国加速。
也有运营风险。同时，同时还要采用特定于公司的优惠，同时与许多国家进行谈判并不容易。这个意大利面条碗只有在政府可以解决这场贸易战的主要目标的内部差异的情况下才能成功。是在低或零关税的世界中实施更公平的贸易，还是要筹集大量收入并永久性地产生？如果有的话，在过去的两个星期中，公众分歧已经增长。
一方认为，所有这一切的结果是里根/撒切尔对美国和全球经济的重新布线。美国将与更启用的私营部门一起在一个公平的竞争环境中竞争，并降低了效率更高的政府。另一个人认为，这将导致美国在吉米·卡特（Jimmy Carter）风格的停滞中陷入困境，而中国 – 美国局部紧张局势突显了全球不利的溢出。
底线很清楚。毫无疑问，过去两个星期的波动已经确立了美国和其他国家的经济，这是前往不确定目的地的不舒服之旅。这将严厉测试金融体系和美国的全球地位，包括它反对中国将自己描绘成更好和长期合作伙伴的努力的能力。
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