美国，伊朗和市场

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早上好。当今市场和更广阔的世界中只有一个故事。可能的市场后果的范围很难量化。一切都取决于战场上接下来会发生什么 – 而不是我们的专业领域，我们不会猜测。但是我们在下面列出了一些上下文和一些可能性。如果您有洞察力，请给我们发送电子邮件：未删除@ft.com。

美国罢工伊朗

唐纳德·特朗普总统声称，周末美国对三个伊朗核设施的爆炸事件“完全并完全消灭”，以及伊朗创建核武器的能力。这是否真的不清楚。很明显的是，辐射是不可预测的。

接下来发生的事情取决于德黑兰政权 – 今天的政权比几个月前要弱得多。它最接近该地区的盟友，叙利亚的阿萨德政权已经消失，其最强大的代理人，真主党和哈马斯陷入混乱。经过一周的以色列罢工，它也是自己的军队也被削弱了。伊朗的政权突然几乎没有损失。

对于市场（远非所有这些，但没有受到质疑的领土）而言，风险越来越明显。最良性的情况是，特朗普已经正确押注了：伊朗政权现在退缩了，并与美国和以色列达成了协商的解决方案。

另一种情况是，伊朗没有直接对美国或以色列进行报复，而是关闭了Hormuz的海峡，Hormuz的海峡在任何一天的任何一天都载有全球20％的石油消费。上周，我们看到的大型盘中跳跃是市场娱乐这种情况。今天，它开始看起来像是一种可能性。如果海峡关闭，石油价格肯定会随之而来。截至周日晚上，市场的价格只是对此的价格 – WTI期货从每桶74美元跃升至周日晚上公开赛的77美元，而布伦特原油则在每桶80美元以上上升，但此后两者都撤退了。如果海峡停留了很长时间，而石油价格上涨甚至更高并停留在那里，那么全球增长将降低比已经预测的要多。通货膨胀会增加；美联储可能会退出今年的任何降低税率。股票也可能有点下降。标准普尔500指数期货在周日晚上降低了，亚洲主要市场指数（例如Hang Seng Index和Kospi Index）却下降了，但只有一点。感受到痛苦的深度和多长时间将取决于伊朗的工作以及世界的反应。

最终，最黯淡的情况是进一步升级，使美国持续战争。伊朗可以针对该地区的美国军事基地和资产。但是，即使那也不是一场地震市场事件，尤其是在不扼杀全球石油流动时。当美国在2001年袭击阿富汗时，市场实际上上升了，尽管这是9/11后复苏的更广泛的一部分：

在乔治·W·布什（George W Bush）总统受到一系列威胁之后，市场上升到2003年美国入侵伊拉克，此后出现：

当美国在2011年在利比亚采取行动时，市场上升了：

这些事件只能教我们很多。在每种情况下，经济和政治背景都不同。在这三个国家中，只有伊拉克出口的石油比伊朗更多，而且没有对关键运输车道的影响。

即使对石油流或大型全球公司的利润没有直接影响，战争也会对财政市场产生影响。美国的赤字已经处于丑陋的轨迹上，而且市场尚未获得特朗普的大账单。如果美国转向战争的立足点，则该预算可能必须进一步扩大。这将在美国国会，白宫，市场和美联储之间开始复杂的舞蹈。国会和市场可能会反对更多的支出，否则特朗普可能会试图向美联储抑制收益率以清除更多借贷的道路。有太多可能的结果要预测。但是我们都应该意识到，财政收益率可能会从这里提高。基准为10年的国库未来价格在周日晚上有点下跌。担心预算？现在还为时过早。这个故事将需要数周和几个月的时间才能发挥作用。

我们为和平祈祷 – 不是为了市场，而是为了陷入交火的人们。

（（reiter）

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