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FT的编辑Roula Khalaf在本每周的新闻通讯中选择了她最喜欢的故事。
观察者认为金融市场不太在乎地缘政治冲击。世界上最大的经济体威胁要将自己置于关税墙之后。战争在欧洲爆发。自6月13日以来，新的中东冲突爆发了。然而，标准普尔500指数仍然接近创纪录的高点。即使美国考虑加入以色列对伊朗的战争，本周这是有韧性的。布伦特原油价格上涨，但每桶只有77美元。投资者与现实失去联系吗？查看对全球事件的历史市场反应没有暗示。
使用回到第二次世界大战的数据，德意志银行发现，在地缘政治冲击后的三个星期内，平均而言，标准普尔500指数往往下降了约6％，只有三周后才能完全恢复。换句话说，如果历史是任何指导，那么仍然有时间对以色列 – 伊朗冲突的反应发生反应。
每次冲击也以不同的方式表现出来。阿道夫·希特勒（Adolf Hitler）在1939年对捷克斯洛伐克的吞并引发了美国主要股票指数的20％崩溃。这花了一个多月才能触底。 9/11的袭击在短短六天内就引发了超过10％的售罄，这在三周内恢复了。 1973年，阿拉伯国家的1973年石油禁运发生在赎罪日战争之后，引发了通货膨胀危机，发达市场花了数年的时间才能恢复。欧洲对俄罗斯天然气的高度依赖意味着在2022年2月弗拉基米尔·普京（Vladimir Putin）入侵乌克兰之后，长期以来，其行业受到了高昂的影响。
我们可以从这些事件中学到什么？市场反应通常分为两个部分。首先，震动自助投资者的信心，使航班飞往安全。其次，根据事件的经济意义和持久性，它最终会渗入收入，投资计划，价格和就业机会，然后导致交易者以变化的经济前景为代价。
目前，在关税和中东冲击比赛中，投资者正试图确定其对现实经济的影响。唐纳德·特朗普（Donald Trump）的“解放日”职责引发的急剧最初的抛售仅在执法时停止了90天。该截止日期在7月8日延长，对接下来会发生的事情几乎没有明确的清晰度。
至于以色列 – 伊朗战争，至少相对于历史能源冲击，更受限制的直接反应是有道理的。与1970年代相比，石油在为全球经济供电的动力方面不那么重要。供应也较少集中。伊朗的石油出口占全球需求的不到2％，而在2020年，自1949年以来，美国首次成为总石油的年度净出口国。
这使投资者的思想集中在危机中对全球经济最重要的事情。最大的风险是升级，可能是在美国进入冲突的情况下，导致了Hormuz海峡的关闭，世界上五分之一的日常油消耗量流动。如果发生这种情况，分析师认为石油可能会以每桶120美元的价格推高120美元。然后，暂时的价格冲击可能会变成更持续的通货膨胀，对中央银行产生了诺言。
这使贸易商仔细观察关税和中东战争的发展，从而实时重新校准了最坏情况的概率。只有当不确定性清除时，投资者才能正确地重新评估其对经济基本面的预测，这些预测是资产估值的基础。然而，目前，7月9日仍然是一个大的未知数。而且，尽管特朗普总统在周四出现，允许与伊朗进行谈判，但正如他之前警告的那样，“没人知道我要做什么”。尽管最近出现了，但地缘政治对市场确实至关重要 – 一旦影响实际经济。今天可能被证明是暴风雨前的相对平静。
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