Investing.com——在 Stifel 分析师下调高露洁棕榄 (NYSE:) 的评级后，周一盘前交易中，其股价走低。
该券商将评级从“买入”上调至“持有”，并将目标价小幅下调至 101 美元，反映估值是 2025 年预计 EBITDA 的 17 倍。
尽管 Stifel 对公司 2024 年至 2026 年业绩的预期基本保持不变，但分析师对该公司的增长轨迹表示担忧，特别是考虑到有机销售增长的比较越来越具有挑战性。
尽管高露洁的基本面强劲，包括约 4% 的销量增长以及相对于其他大型消费必需品公司的强劲业绩，但 Stifel 预计有机销售增长将放缓。
在报告了近年来高个位数增长率之后，分析师预计未来四个季度的增长率将更为温和，为 4% 至 5%。
这种转变是由于更严格的同比比较，这可能会阻碍短期内对高露洁估值的任何重大重新评级。
此次降级之前，高露洁 2024 年第三季度的毛利率有所上升，同比提高了 270 个基点，超出了普遍预期。
毛利率的增长是由成本节约举措、定价策略和产品结构调整推动的，尽管原材料成本的增加在一定程度上抵消了毛利率的增长。
管理层表示，他们调整损益表的能力使公司能够继续投资于广告和其他战略领域。
Stifel 的分析师指出，虽然高露洁正在经历强劲的销售增长，但宝洁公司 (NYSE:) 预计将加速其增长，这可能会给高露洁的市场地位带来压力。
自 2023 年第二季度以来，高露洁的两年销售额复合年增长率已超过宝洁，但 Stifel 预测情况会出现逆转，宝洁将受益于更容易的比较，而高露洁则面临减速。
高露洁在全球口腔护理市场保持主导地位，占据牙膏40%以上的市场份额。
该公司的口腔护理业务继续表现良好，增长强劲，市场份额不断扩大。
然而，在美国，牙膏和手动牙刷的价值份额略有下降。
此外，该公司宠物营养品业务表现强劲，约占第三季度销售额的22%。
该领域的有机销售额增长了 6.5%，为高露洁的整体增长做出了巨大贡献。
该公司的广告支出也出现显着增长，最近一个季度增长了 16%，这表明该公司的战略转向有针对性的投资，而不是更广泛的分配。
高露洁棕榄 2024 年指导方针已更新，有机销售增长预期目前设定在 7% 至 8% 之间。
该公司提高了对净销售额增长的预期，并继续预计毛利率将扩大并增加广告投资。
然而，考虑到在竞争格局中保持有机销售势头所面临的挑战，Stifel 的降级反映了谨慎的前景。
关键词：