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英国《金融时报》编辑鲁拉·哈拉夫（Roula Khalaf）在每周新闻简报中精选了她最喜欢的故事。
星期六是我的生日，但真正的澳大利亚男人却忽视了这一点，就像我们忽视被鲨鱼咬断的胳膊一样。“啊，没什么，伙计……我会随身带着啤酒。”然而，让我恼火的是，我的年龄又增加了一个档次，这意味着离退休的时间更短了。
增加我的养老金所需的精算窗口正在迅速关闭。正如马丁·艾米斯在他的小说《五十岁》中写到的 怀孕的寡妇 （我刚读完；不用看了）：“时间过得真快，但岁月却滚滚而过，消失了。”
我确实有这种感觉，尤其是当四个小孩大喊着要冰淇淋的时候。我曾说过，我的目标是在 60 岁之前拥有七位数的投资组合，但随着地球绕太阳每转一圈，这个目标就越来越难实现。
51 岁时，我要求年回报率为 8%，而现在，我要求年回报率为 9%，才能实现“百万计划”。这已经近乎幻想了——标准普尔 500 指数的长期实际年回报率为 6.5%，这几乎是最好的水平了。
幸运的是，我是一名记者，不再以专业身份管理基金。因此，故事本身和成功的统计概率一样重要。不过，自上次生日以来，我的投资组合已经上涨了 12%。我可能还会有一头浓密的头发。
事实上，根据伦敦证券交易所理柏的数据，过去八年，全球 5% 的多元资产基金的年化回报率为 9%。这并非不可能——不过，我的自管养老金今年迄今仅上涨了 6.8%。我必须继续努力。
奇怪的是，我的回报 感觉 比那好多了。自 1 月以来，我的 FTSE 100 基金取得了两位数的收益。我的亚洲基金也取得了同样的收益。这些加起来占了我总资金的一半。
当然，我的资产中有四分之一是国债。但它们是一种对冲工具——在上周股市崩盘期间，债券表现良好——发挥了应有的作用。考虑到股市的强劲表现，我对它们 2% 的回报率感到很满意。
不，现实与我的看法之间的差距主要是由于最近日本股市暴跌。尽管市场反弹了 16%，但我的基金回报率从一个月前的 10% 降至今天的 6%。
由于波动幅度太大，我也忘记了 2024 年的油价。纽约商品交易所原油价格在今年前三个月从每桶 70 美元涨至 87 美元，两个月后又回落至 73 美元，四周后又上涨了 14%。但同样短暂的时间内又跌得一干二净。
同样，我上次查看时，我的 SPDR 世界能源基金回报率为 13%，但令我惊讶的是，现在它的盈利只有 4%。毫无疑问，ESG 团队会对此表示赞赏。但请记住，较低的化石燃料价格会刺激需求。
因此，我希望周六早上能从妻子那里得到一些热门的投资想法。我仍在关注 iShares 上市的私募股权 ETF，但美国银行刚刚发布的一项针对全球基金经理的调查显示，他们对未来 12 个月的低利率比本世纪任何时候都更有信心。
私募股权喜欢更便宜的资金，但我内心的逆势思维却让我感到厌恶。如果每个人都认为借贷成本正在下降，那么最坏的情况是借贷成本肯定会上升。最好的情况是，较低的利率已经被计入价格。我希望有更便宜的时机购买私募股权。
与此同时，为了获得 9% 的回报，每个基点都至关重要。因此，偶尔我会将我的基金的实际走势与它们应该模仿的指数进行比较。
毕竟，我的投资组合的表现才是最重要的，其中包括平台提供商以及 ETF 制造商收取的所有费用。汇率或跟踪误差的诡计也会被揭露。
正如我的腰围是去酒吧太多、玩帆板太少的最终记分卡一样，投资回报也只能以这种方式来衡量——而行业自然不喜欢你这样做。
以我的新兴市场亚洲 ETF 为例。自 1 月 6 日以来（在此期间没有资金流入或流出），其价值增长了 10.7%。然而，该指数上涨了 12.3%。读者可能会在自己的基金中发现类似的不一致之处。
发生了什么事？首先，我选择了一只以英镑交易的 ETF，其基础货币是美元。今年英镑兑美元升值了 1%，所以这就是其中的差异。
然后是费用，总计 23 个基点。我不会承受额外的交易成本，因为我今年没有存入或取出任何资金。这仍然有超过 30 个基点的收益未计入。虽然不是很多，但足以支付另一只 ETF 的费用。
也很神秘。事实上，我的富时 100 指数基金比富时指数本身上涨了 2.3 个百分点。然后我想起后者不包括股息和回购，而我选择了再投资或“积累”任何支出。
我也无法解释其他异常现象，比如为什么今年迄今为止，参考基准指数上涨了 7%，而我的日本基金却上涨了 6%，尽管日元兑英镑贬值了近 3%。我应该只赚 4%。
并不是说我不感激这一点——就像我的膝盖还能弯曲一样。我 52 岁了，什么都愿意做。但我的生日及时提醒我需要承担更多风险——在我的投资组合中，如果不是在澳大利亚游泳时。
作者曾任投资组合经理。电子邮箱： [email protected]；推特： @stuartkirk__
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