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英国《金融时报》编辑鲁拉·哈拉夫（Roula Khalaf）在每周新闻简报中精选了她最喜欢的故事。
中式火锅是一种社交活动，食客们共享一锅热气腾腾的汤。由于社交距离要求，这些餐厅在疫情期间遭受重创是可以理解的。现在，随着当地人的消费越来越少，它们面临着新的挑战。
今年中国家庭储蓄不断增加，6 月底创下约 20 万亿美元的新高。这反映出中国消费者在服装、旅行和外出就餐（包括火锅）等各方面的支出都在减少。
中国最大的火锅连锁店海底捞国际报告称，由于消费者支出继续走弱，上半年集团利润下降 10% 至 20.3 亿元人民币（合 2.85 亿美元）。每位客人的平均消费也有所下降。另一个问题是，当地市场已经越来越饱和，竞争对手九毛九和呷哺呷哺正在大举扩张。
这些公司的股价在过去一年里大幅下跌。海底捞的预期市盈率仅为 13 倍，不到疫情期间估值的三分之一。这反映了对中国的担忧，因为国内销售额占海底捞总销售额的近 97%。
中国以外地区仍有增长空间。中国食品和饮料集团在北美和欧洲等国际市场上的吸引力不断增加。东南亚市场反响尤其热烈。海底捞的海外运营商 Super Hi International Holding 在全球拥有 110 多家门店。
从收入增长和翻台率来看，对国际市场的关注开始产生回报。海外扩张也有助于提高盈利能力，海底捞的营业利润率在过去三年中不断上升，去年更是翻了一番，达到 13% 以上。
但快速扩张是有代价的。成本上涨是最大的问题之一，尤其是员工成本。对于 Super Hi 来说，第二季度员工成本上涨了 15%——员工成本占销售额的比例超过总销售额的三分之一。价格上涨也是一个挑战：原材料和消耗品的价格上涨了十分之一以上。
荣鼎咨询公司 (Rhodium Group) 的研究显示，如果不进行重大的财政改革，未来 5 到 10 年，中国家庭消费增长可能会放缓至实际 3% 的低点。相比之下，2015 年至 2019 年期间的年均增长率约为 7%。与此同时，押注国际扩张以实现增长是火锅公司的正确策略，即使短期内成本上升意味着回报不会很高。
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