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英国《金融时报》编辑鲁拉·哈拉夫 (Roula Khalaf) 在这本每周通讯中选择了她最喜欢的故事。
中国南部的热带岛屿海南岛长期以来一直是梦想家的地方。白色的海滩、洁净的空气和温和的气候吸引了来自该国北部的移民浪潮。
但它也见证了这些梦想变成了噩梦。 1993年，随着新居民涌入的建设热潮，海南成为中国现代史上第一次房地产危机的发生地。北京加息后，房地产价格暴跌，首都海口95%的开发商倒闭。
尽管当今中国的房地产危机并不集中在海南，但有证据表明全国趋势和政策制定者面临的挑战。野村证券援引北科研究所的数据显示，中国25个大城市的现房价格较2021年7月的峰值下降了25%至30%。另一个问题是未完工的预售房屋过剩，特别是在资金耗尽以完成项目的低线城市。野村经济学家估计，由于资金缺口达3万元，有2000万套预售房未能按时交付。
驾车穿越海南让这些数字变得生动起来。岛上散布着未完工的建筑项目，这些项目是在该国经济增长看似无懈可击之际构思的。最引人注目的是海花岛，这是位于儋州市的一座兰花形人工岛，是倒闭的恒大地产集团的旗舰项目，包括主题公园、购物广场、婚礼场地、豪华别墅和“童话世界”。恒大曾预计需要 1600 亿元人民币（合 220 亿美元）的投资。今天，这个占地 800 公顷的项目还远没有完工，而我去的那天，只有缓慢的游客。
该项目讲述了中国过去繁荣的经济增长中最严重的过度增长的故事，以及北京试图通过刺激措施恢复房地产市场活力之际的一个警示故事。上个月我参观度假村时，一场台风刚刚在海南北部造成了严重破坏。即使没有天气影响，公园显然也没有吸引太多游客。兰花形状的婚礼场地蒙上了灰尘，电影制片厂显得冷清，童话世界未完工。当访客到来时，空荡荡的商店里的工作人员感到惊讶。
恒大集团于2012年开始建设该度假村。儋州官员希望该度假村能够将这座城市打造成与南方三亚相媲美的旅游中心，因此批准了该计划，允许从海中挖出的沙子倒入该项目中。违反环境和建筑法规。度假村周围散布着“消费者对海南有信心”的标语，提醒着人们最初的希望。
该项目卷入了中国更广泛的反腐败清洗之中。批准该项目的海南省高级政客张琪于2020年被判犯有腐败罪，两年后，当局下令将其部分拆除。监管机构于 3 月份对恒大创始人许家印处以罚款，并终身禁止他进入证券市场，原因是他和该公司在 2019 年和 2020 年期间虚增了近 800 亿美元的收入。路透社本月报道称，他已被转移到一个特别拘留中心在深圳。
尽管主题公园已投入运营，但该项目的大部分内容已被废弃，包括豪华别墅网络，工人们匆忙离开，安全帽、建筑设备和油漆桶仍然散落在各处。
中国已不再是海花岛的诞生地。令人难以想象的是，今天，这个国家最富有的人之一能够在他的荣耀中建造如此华丽的项目，通过繁文缛节推平。
现在的挑战是为房地产市场重新注入信心，同时减少经济对房地产的依赖。海南集中体现了这两个挑战。
北京上周推出了一系列刺激措施，经济学家预计还会有更多措施，或许会成为未完工项目的最后建设者。与此同时，海南正试图减少其未来对房地产的依赖，推出免签证旅行计划，并将自己定位为免税购物天堂和医疗旅游目的地。随着中国似乎准备推出刺激措施以提振消费和房地产，海南将再次成为值得关注的地方——这一次是经济复苏的晴雨表。
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