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英国《金融时报》编辑鲁拉·哈拉夫 (Roula Khalaf) 在这本每周通讯中选择了她最喜欢的故事。
英格兰和威尔士水务行业的一个怪癖是每五年举行一次战舞，那里的客户受制于当地私营部门的垄断。
就这样运行了。公司向监管机构 Ofwat 告知他们想要的财务回报，以便在未来五年内保持水龙头运行、升级基础设施并获得可接受的利润，以及因此需要增加多少账单。强硬言论以及减少对英国投资的威胁已是常态。最终监管机构发布了最终和解方案。
这一次，这场战舞已被证明足够令人恐惧，以至于 Ofwat 周四表示，从 4 月 1 日起的五年内，水费可能平均上涨 36%。这比之前表示的要高，但低于行业的预期。尽管如此，这对投资者来说仍然是一个妙招。周四上午，少数上市水务公司的股价上涨。
但双方都不能真正宣称胜利，因为这并不能解决该行业最大的问题：包括泰晤士水务在内的多家水务公司的资产负债表岌岌可危。英国最大的水务公司是否需要暂时重新国有化是今年英国最大的企业故事之一。
泰晤士河的情况尤其严峻。它背负着190亿英镑的巨额债务，资金只够维持到3月下半月。高级债券持有人提供的 30 亿英镑紧急贷款应该会在 1 月份得到批准。然而，到 2030 年，它仍需要筹集数十亿英镑的投资来维持运营并进行必要的基础设施改进。
泰晤士现在将仔细研究 Ofwat 的和解协议，该协议提出未来五年股本回报率为 5.1%。它可以选择向竞争和市场管理局上诉以改进条款。
但周四的监管信件至少提供了可预测性，新投资者以及债权人可以利用它来决定如何将陷入困境的公用事业公司从崩溃的边缘拉回来。除了新的股权注入之外，这可能还涉及债转股，以试图使泰晤士河恢复到投资级别和更可持续的贷款利率。
从一个重要的意义上来说，即使对于自来水公司来说，更高的价格也根本不是赢家。甚至在本周之前，公众对该行业的信任度就处于 13 年前开始调查以来的最低水平。随着账单的增加，对该行业的喜爱度将不可避免地进一步下降——如果泰晤士河和同行不能纠正他们的行为，国有化辩论将卷土重来。
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