免费解锁编辑文摘
英国《金融时报》编辑鲁拉·哈拉夫 (Roula Khalaf) 在这本每周通讯中选择了她最喜欢的故事。
谷物不再是冠军的早餐。它在美国食品储藏室中的存在感下降反过来又让生产松脆早餐的公司陷入了困境。
以千禧一代为首的消费者更喜欢用冰沙、牛油果吐司和适合 Instagram 的隔夜燕麦来充实一天。民意调查公司 CivicScience 的一项调查显示，虽然 70% 的美国家庭仍然吃谷物，但只有 12% 的家庭每天都这样做。
谷物消费量一直在缓慢而缓慢地下降。根据 Euromonitor 的数据，2008 年美国的年销量为 210 万吨。疫情引发的激增来了又去，2023 年销量仅为 160 万吨。预计今年将再次下降。
大型谷物麦片生产商 General Mills 和 Special-K 销售商 WK Kellogg 已经能够通过价格上涨来缓解销量下降的影响。它还对其供应链进行投资以支持盈利能力。自与家乐氏分拆以来，WK 家乐氏的股价上涨了 30%，
但这一策略可能正在发挥作用。消费者厌倦了高价格，要么减少购买，要么干脆放弃他们最喜欢的品牌。 WK Kellogg 的全年销售额预计将与去年基本持平。根据 S&P Capital IQ 的数据，分析师预测，这一数字将在 2025 年和 2026 年进一步下降。
这有助于解释为什么去年从现在的 Kellanova 分拆出来的 WK Kellogg 的股价比其前母公司大幅折扣，后者受益于快速增长的零食业务。其预期市盈率为 12 倍，而 Kellanova 为 21 倍。其竞争对手谷物生产商通用磨坊 (General Mills) 和 Post Holdings 业务更加多元化，其市盈率分别为 14.5 倍和 18 倍。 WK Kellogg 与其同行之间的估值差距突显出，作为一家以谷物为主的独立企业，要实现增长是多么困难。
早餐谷物食品的年营业额仍超过 120 亿美元。但在长期衰退的情况下经营企业是很困难的。公司需要投资产品创新、营销和促销来捍卫销售。竞争只会变得更加激烈。麦当劳、温迪汉堡、汉堡王和塔可钟等快餐巨头都在寻求推出早餐产品。不乏准备扭转局面的竞争对手。
关键词：
