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您关于特朗普第二任期对华盛顿，商业和世界意味着什么的指南
作者是美国企业研究所经济政策研究主管
如果美国总统想让美国经济陷入衰退，那么将关税率提高到一个多世纪以来没有看到的水平，并在中国实施事实上的禁运将是一个很好的战略。
工程经济衰退不是唐纳德·特朗普（Donald Trump）在今年春天发动贸易战时的目标，但是投资者对他的动机的兴趣不如他的政策和他创造的混乱气氛的影响。股权价值和美元下降，债券收益率上升 – 经济学家进行了衰退。
但是，特朗普周一提出的令人震惊的决定是将中国进口的关税率降低了115个百分点，这使市场飙升，并导致经济学家在低迷时期延长了他们的赔率。没错。今年的衰退不太可能。特朗普似乎渴望取消与中国的冲突，认为他不想“伤害”他们，并赞美他与北京的“非常非常好”的关系。财政部长斯科特·贝斯特（Scott Bessent）更加强大，他说：“双方都想要脱钩。”
特朗普似乎还希望更普遍地对他的贸易战进行降级。国家经济委员会主任凯文·哈塞特（Kevin Hassett）上周五表示，有两打贸易协议“接近解决”，他认为这将“非常适合市场”。周四，特朗普正在与印度谈论潜在的贸易协定。
具有更乐观的经济前景的另一个原因是，在过去的几周中，特朗普透露，当市场施加足够的压力时，特朗普愿意转移。经过不利的市场反应，他将自己的“解放日”置于冰上。尽管继续对美联储主席杰伊·鲍威尔（Jay Powell）感到愤怒，但他现在已经清楚地说，他无意解雇他。
与市场的压力一样，特朗普的不良民意调查数量最终将导致他进入枢纽。据YouGov的一项民意测验，根据Yougov的一项民意测验，这是一名总统主要是为了解决高价，他的总体净批准率（在减少10％的水中）现在超过了他对贸易的评级（减15％）和通货膨胀（降低26％）。
自从一月份上任以来，即使允许本周的拨号，特朗普也将美国的平均有效关税率提高了六倍。随着消费者价格上涨，他将变得更加受欢迎，包括共和党人在内。随着这个周期的发展，对中期选举的日益焦虑意味着他的政党成员将越来越有勇气反对他的关税。
此外，贸易战已经在华盛顿占用了大部分政治氧气，冒着他努力扩大其2017年减税的规定的努力。特朗普似乎肯定会降低关税率，然后他明年允许共和党的选举统治和大规模税收增加。
更加乐观的前景的另一个原因是美国经济在过去两个月中的韧性。上个月，雇主增加了净薪资就业费用要比今年1月或2月增加，而且失业率并未提高。
每月的薪资调查是在包括4月12日在内的薪水期间进行的，这使我们在本月上半年的劳动力市场表现有了一个窗口。这是在可能发生的大部分贸易战争损害之前，但截至4月26日，5月3日或5月10日截至4月26日或5月10日的几周，新的索赔没有有意义的增加。
同时，第一季度GDP增长的标题下降是欺骗性的。上个季度，美国商务部的数据显示，从2024年底开始，真正的消费者支出增长了1.8％。商业固定投资逆转了其第四季度下降，为第一季度增长增加了1.3个百分点。相对于2024年第一季度，Real GDP增长了2％。
需要明确的是，星期一的降级不值得在香槟上脱颖而出。经济并没有超出树林 – 自1930年代Smoot-Hawley时代以来，美国的平均有效关税率仍然高。
美国港口的集装箱船更少表明，至少有一些货架将是空的，并且可能是运输和仓库工人的裁员。关税将提高消费者价格，降低实际收入，并导致消费者减少支出。美国制造商进口零件和设备，因此关税将降低其竞争力并减少对工人的需求。特朗普动荡的贸易政策的巨大不确定性将引起商业投资和扩张。
而且我的乐观态度可能放错了位置。在艰难的经济数据中的问题上，企业可能会开始培养工人并冻结支出。小型企业即使进口成本也无法度过几个月的大幅增加。考虑到中期通货膨胀预期的令人担忧的增加，美联储可能无法降低降低收入和需求较弱的打击率。
尽管如此，特朗普渴望取消升级，愿意转移的意愿以及经济的弹性表明美国可以避免最糟糕的情况。这并不意味着它将取得最好的成绩。特朗普的贸易战仍然是一种令人惊讶的自我破坏行为，它将减缓增长并增加失业率。避免经济衰退是成功的不正当和悲惨的指标。
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