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FT的编辑Roula Khalaf在本每周的新闻通讯中选择了她最喜欢的故事。
炸玉米饼贸易目前是市场上最受欢迎的盛宴，但仍然在口中留下了独特的味道。
这个词是由我尊敬的同事罗伯特·阿姆斯特朗（Robert Armstrong）创造的，它封装了特朗普一直鸡的观念，尤其是与他心爱的贸易税有关的观念，而危险的资产却增加了。
我很痛苦地承认，罗布在我想到之前提出了如此机智和恰当的态度，但他很有目的地。关键证据是4月9日，当时美国总统在一周前就“暂停”了他所谓的“解放日”的超级关税。市场上的细节堵住了，至少他部分回溯了。
然后，特朗普对杰伊·鲍威尔（Jay Powell）提出了赌注，暗示他将寻求美联储主席的辩护。再次，市场吐口水，总统迅速与整个想法保持距离。
最新的是与中国有关的。一周前在瑞士就贸易进行的谈判产生了美国银行所说的“日内瓦预防”，这是对中国征收关税的承诺。
最后的炸玉米饼是本周真正开发市场的炸玉米饼。美国股票从4月初的低点完成了康复，实际上以非常令人印象深刻的收益消除了今年的所有损失，仿佛从未发生过这种疯狂。
Bofa补充说：“迅速的反弹意味着股票已经从定价急剧的放缓转变为贸易战没有宏观损害的价格。”
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在与中国攀升的市场上，市场上的巨大浮雕太大，无法忽视。本周在标准普尔500指数中产生了4.5％的收益，使其超过5,900。争论说，这是某种短暂的挤压 – 当负面赌注耗尽果汁并被迫倒倒时 – 感觉就像是酸葡萄。正如Aviva投资者指出的那样，这种情绪比市场所建议的要黑得多 – 例如，经济不确定性的度量远远超过了公司债券实际压力的衡量标准。
“我认为很难说股票市场正在吠叫，我们将占领另一侧，” Aviva Investors多资产负责人Sunil Krishnan说。 “认为我们不会回到解放日是合理的。”尽管有防御性护栏，他还是碰到了自己对股票的接触。
尽管如此，本周市场上的上升类似于人们现在威胁要砍掉您的脚趾而不是整个腿的欢乐。大约30％的中国基线征费仍在今年年初预测的经济学家预测的地方。全球10％的“地板”非常高，使世界上最大的经济体拥有自1940年代以来最高的贸易税。这为美国通货膨胀和增长的下降风险提供了有意义的上升风险，而没有被广泛吹捧为美国国内制造业的现实机会。
瑞士私人银行朱利叶斯·贝尔（Julius Baer）首席投资官伊夫·邦顿（Yves Bonzon）说：“我已经管理了36年了36年。这是我经历过的最奇怪的集会。” “我了解理由，但是5,900？真的吗？这似乎是一个大胆的电话。”
我们的乐观主义者坐在奇妙的收益上，对他们有好处。但是，对美国其他地区的投资者仍然对美国法治的疑虑感到烦恼，以及如果他们愿意的话，他们是否可以在没有任何障碍或控制的情况下退出过分大的美国分配。这就是富裕客户在问邦宗的问题，最近他独自与我一起抚养这个问题。他说：“谈话是关于资本的回报，而不是资本回报率。”
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这是一个令人恐惧的问题，几个月前本来就是冒险的问题。即使将其作为一种严重的可能性提出，特朗普几乎可以肯定会把鸡肉淘汰。但是，从这个世界被视为严重可能性的世界中，很难从长远来看。对于许多投资者来说，随着时间的流逝，倾斜到欧洲和亚洲似乎是唯一的审慎选择。
基础中的这些裂缝并不是谨慎的唯一原因。一月份透露，美国的大型科技股是著名的七人股票，从未从他们的震惊中得到适当恢复。这意味着美国市场（Big Tech）的珠宝是一个风险更大的主张。
德意志银行的马克斯·乌勒（Max Uleer）本周写道，他认为美国更高的扣子看起来很脆弱。他写道：“短期，我们预计标准普尔500标准普尔最近的表现将继续存在，因为美国公司是削减关税的最大受益者。” “但是，对美国公司的关税仍然比欧洲公司更大。在美国，政治不确定性仍然高于欧洲。在欧洲，收入势头仍然更加有利。估值对欧洲更有利。”他列出了其他人，但是您明白了。
这里的不和谐是对美国法治的根本怀疑与RA-RA“只是脚趾！”至少可以说，旺盛很尴尬。虔诚地坚持认为任何一种观点是不明智的。
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