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FT的编辑Roula Khalaf在本每周的新闻通讯中选择了她最喜欢的故事。
我发现的主要原因 tr 一个男孩的恐怖是我认识到，我肯定是最早在绿色的流星淋浴时向Skyward旋转的人之一。灯是如此漂亮！哦，我看不到。
读书时完全一样的感觉使我不知所措 震撼世界的十天 在大学。那些布尔什维克在外面做球拍的好处，我会喃喃自语。没关系。只是一些孩子玩得开心。
因为通常一切 是 美好的。直到不是。无论哪种方式，我通常都是最后一个相信任何事情都会出错的人。共同期间没有焦虑。普京和他的红色按钮不让我保持清醒。
但是，我在洛杉矶兰德（La La-land）的生活并没有扩展到商业和金融 – 很少有人比我更偏执。最新的战略计划？永远不会工作。主题投资？最好避免。加密货币？出去给我们。
这解释了我的老年贫困。当我所有的朋友二十年前所有的朋友都做过（相对于租金收益和中位数收入而言，我从未买过房子）。同样，特斯拉和Nvidia总是太贵了。
根据我今天对风险资产的100％分配，我对自己的天生看跌斗争。但这意味着我更加专注于发现下一个危机。有了财务，您知道会有一个。一个很大的风险还为时过早。
因此，在橙色坠机事故中，我缺乏恐慌。正如我上周写的那样，我从没想过关税会成为股票市场长达十年增长的大头针。不够严重。再加上时机不正确。
至少在我的职业生涯中，大型爆炸发生了每10年左右的一次大爆炸。日本在1980年代结束时。然后是亚洲和dot.com胸围，随后发生了金融危机。 2020年共同。
只有愚人节按日历进行投资。但是对我而言，在2025年，市场似乎不够泡沫，无法预示牛诺贝利比例的崩溃。尽管如此，尤其是美国股票价格和技术估值的繁荣。
我当然可能是错的。现在，我认为我们还剩几年了，大规模开始隆重混凝土。可能是什么？不知道，但是如果涉及私募股权，这不会让我感到惊讶。
对于初学者来说，整个行业无论如何都以巨大的泡沫运作 – 我们知道那些会发生什么。在四月份的抛售期间，我的投资组合的价值从两周内从535,000英镑下降到475,000美元，然后像鲑鱼一样在Pogo棒上跳来跳去。同时，私募股权估值几乎没有改变，因为它们不必立即反映公众市场。
但这不是让我担心的。随着金钱的投入，私人股权自行承认多年来一直在为资产付费。这解释了为什么这么多现金仍然没有资金，以及为什么退出如此困难。
一个人看数字和成熟的投资者。在哪里转？你好零售！因此，这是我对我的长期以来的恐惧：私募股权最终找到了一种以高昂的价格卸载妈妈和爸爸的方法。
这已经开始发生。唐纳德·特朗普（Donald Trump）渴望允许401（k）退休计划投资PE。 “我们是怎么变得如此富有的？”一个孩子问妈妈在模因中也要做巡回演出。 “您的父亲使零售投资者获得私募股权的机会，以寻找数万亿美元的不可商品资产的流动性，亲爱的。
贪婪将在整个事情变成ka-boom之前克服任何恐惧！正如我所说，那是一段时间的路程。是什么让我现在紧张？三件事。美元以多种方式出现在全球通货膨胀和利率上。
绿色对我来说很重要，因为我的亚洲基金以美元计价，然后引用英镑。当日元和斯特林分别较弱时，日本和英国股票往往会做得更好。
换句话说，潮湿的美国货币对我的整个投资组合都是不利的 – 即使我不直接拥有任何以美元计价的资产而受益。目前，华尔街上的每个外汇专家似乎都是负面的。
为什么呢？我们的债务水平越来越多。分析师（例如我在德意志银行的老同事）还指出，在过去三年中，以购买力为基础，美元在过去三年中被高估了20％。这在后期标准时代从未发生过。
令人恐惧的是，一些货币交易者的恐惧是对长期国库的海外需求下降，并且通常的稳定剂似乎并不有效。例如，最终的较高债券收益率并没有帮助美元。自从特朗普扭转了对今年的关税和削减预期的预期以来，它也没有集会。
所有这些都暗示了一些投资者只是想要对特朗普和他美丽，美丽的货币进行镜头。如果是这样，很可怕。的确，我们还从晨星（Morningstar）学到了本周，过去一个季度流入世界前美国股票基金的每月总数最高。
我所有的美元汇款问题是，货币预测者在错误时甚至比采摘股票或石油分析师更好。特别是当他们同意时。所以我现在对自己的曝光感到满意。
我将说明为什么通货膨胀和更高的长期收益率（尤其是在英国和日本）在英国半学院假期之后的两周内给我Heebie-Jeebies。是的，海外读者，我们 有 也只是从漫长的复活节休息中返回。并认为每个人都想长时间磅！
作者是前投资组合经理。电子邮件： [email protected]; X： @stuartkirk__
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