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您关于特朗普第二任期对华盛顿，商业和世界意味着什么的指南
这个名字的债券。国库债券。迄今为止，唯一能够阻止唐纳德·特朗普（Donald Trump）或至少使他重新考虑的力量是美国财政市场。共和党人是仰卧；民主党人混乱；首席执行官已经掩盖了；美国的外国合作伙伴tiptoe在特朗普周围像雷区一样。一些法官正在将沙子扔进齿轮。但是他们没有扭转特朗普的方向。除了俄罗斯的弗拉基米尔·普京（Vladimir Putin）外，特朗普最担心的是金钱价格上涨。
但是他的恐惧是情节的。现在两次，美国国债的价格与美元疲软急剧下跌。外国投资者希望更好地弥补拥有美国债务的风险。由于较低的债券价格意味着较高的收益率，因此美元和国债通常相反。在四月的第一次场合，特朗普暂停了90天的全球关税战争。债券价格恢复了。上周第二个，特朗普恢复了与欧盟的经济战争，誓言关税50％。他还以25％的职责威胁了苹果的iPhone。欧盟委员会主席Ursula von der Leyen的美国债券市场束缚加上“非常好的电话”，他说服了特朗普宣布另一个停顿。
特朗普绝不是美国越来越多的公共债务的唯一罪魁祸首，该债务占GDP的123％是第二次世界大战以来第二高的罪魁祸首。自比尔·克林顿（Bill Clinton）平衡预算以来，连续美国政府增加了赤字。除了试图与共和党人进行大型讨价还价的巴拉克·奥巴马（Barack Obama）之外，其他每位总统都忽略了美国的财务状况恶化。最糟糕的罪犯是乔治·W·布什和特朗普，他们大大减税。乔·拜登（Joe Biden）是近三分之一，他几乎没有努力提高税收以支付更高的支出。
到目前为止，债券市场还没有解决。发生了什么变化？两件事。第一个是卷。大流行标志着低通货膨胀和轻松金钱的终结。零约束利率使每个人看起来都不错。无论他们管理预算如何，美国政府通常都可以押注增长将超过债务利息成本。现在已经翻转了。特朗普上周通过了众议院的“大而美丽的账单”将在未来十年中增加美国公共债务的$ 3TN。债务服务成本将占用越来越多的馅饼。该法案的支出削减在社会上是残酷的，而且财政上的支出不足。
第二个是特朗普的第二任心理学，这比他的第一个学历要多得多。墙上的著作是英国前总理利兹·特鲁斯（Liz Truss）的短暂任期由债券市场结束。英国镀金市场认为，布鲁斯以她的无资金减税为神奇的思维所承诺的增长承诺。工党总理瑞秋·里夫斯（Rachel Reeves）的大部分胆怯归因于对桁架效应的恐惧。特鲁斯的愚蠢增加了英国政府债券的白痴风险。
特鲁斯上周在《华盛顿邮报》上传达了她什么也没学，什么也没遗忘。她在特朗普的咨询专栏中写道：“从我的经验中学到的是全球主义经济机构的纯粹力量。”债券价格由无数参与者决定，包括中央银行，养老金和保险基金，非西部主权财富基金以及数百万个人。因此，桁架的全球主义机构似乎有点笨拙地孵化阴谋。它的目标是投资安全资产。现在，这种类似桁架的怀疑正在蔓延到美国国债。
欧内斯特·海明威（Ernest Hemingway）的陈词滥调 – 美国一直在逐渐破产，现在突然突然破产了。那是不可能的。美国只会选择默认而不是武力。如果国会拒绝在今年晚些时候取消美国债务上限，这可能会发生这种情况。但是，即使按照当今的华盛顿标准，这种自杀的形式也会怪异。或者特朗普可以向美国国债的外国所有者征收指控，这与违约相同。他的一些顾问将其视为降低美元以使我们更便宜的工具。再说一遍，即使是特朗普也可能会拒绝切割美国的鼻子以使自己的脸脱颖而出。抢劫美国贷方将是崩溃市场的即时方式。
这使特朗普在经济正统上的杂货不徒的杂货不下战争是我们可能的未来。市场在玻璃半完整的营地中非常多。每当特朗普从边缘退回时 – 暂停关税，说或承诺不要解雇美国美联储主席杰伊·鲍威尔（Jay Powell） – 他都会触发一场救济集会。即使是非人格的市场力量也偏向于将自我伤害行为视为异常。您必须在1930年代初回去赫伯特·胡佛（Herbert Hoover）才能找到一位美国总统，因此愿意与经济现实进行战斗。
在一个方面，特朗普就像他最近的共和党前辈一样。他相信减税。小说是特朗普对美国信贷的信念的预感。当红色墨水从华盛顿传播时，特朗普正在释放一个狂野的西部，以供加密货币，AI和在某种程度上银行业。预测美国储备货币即将来临的假装将是一种旋律。另一方面，应认真对待全球金融危机的条件。
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