为什么比特币的118K比看起来要便宜：Prakash Bhudia撰写

本周早些时候短暂触及了122,000美元，比特币已减少到118,800美元。虽然回答促使一些交易者呼吁进行冷却势头，但基于网络基础知识的估值模型指出了一个不同的故事 – 市场可能仍然低估比特币的长期潜力。

最有说服力的措施之一是能量价值模型，目前将比特币的公允价值在145,000美元至167,800美元之间。这意味着BTC的交易价格大约比为确保其分散网络所消耗的能源的价值折扣约31％，这是2020年前跑步阶段的最后一段差距。

关键要点

• 比特币的能源价值范围：$ 145,000- $ 167,800，目前的位置为$ 118,800。

• 当前的折扣比BTC在2020年以1万美元的价格交易时更深。
  

• 链上的数据显示，零售交易者在最近的活动中占主导地位，而机构流则保持光明。
  

• 矿工指标（例如哈希丝带）表明了持续的网络信心。

能源价值模型信号低估

由Capriole Investments开发的能源价值
框架将比特币视为一种商品，用于确保网络的能源成本是公允价值的基准。

目前，该模型的简单移动平均值接近167,800美元，远高于当前市场价格。创始人查尔斯·爱德华兹（Charles Edwards）指出，当前的折扣比2020年9月的折扣大，当时比特币的交易价格为10,000美元，然后开始进行多个月的集会。

尽管历史并不能保证重复，但是在历史上，网络价值和市场价格之间的差距很大，并且经常在向上移动之前。

资料来源：Capriole Investments，X

机构仍然谨慎

尽管这一基本低估了，但机构活动仍然柔和。尽管MicroStrategy等ETF和公司国库（拥有超过628,000 BTC）继续保持其头寸，但在此回调期间，几乎没有大规模购买的迹象。

链上执行数据显示，小型贸易规模的增加，这表明最近的流量是零售驱动的。在以前的公牛周期中，鲸鱼的积累（通常是大型订单的上升）往往是在重大突破之前。

资料来源：加密

分析人士认为，触发机构正在等待持续的持续移动，这可能是在积极重新加入之前等待的触发机构。

矿工加强了看涨案件

比特币的哈希率仍然接近创纪录的高点，表明矿工的持续承诺。哈希丝带指示器 – 7月下旬闪烁了“买入”信号 – 支持了这一叙述。

模型信号矿工投降，然后在短期哈希速率下降到长期平均水平然后篮板时恢复。在过去的周期中，这些购买信号通常标志着持续集会的早期阶段。

资料来源：Capriole Investments，TradingView

矿工愿意承担更多的能源与能源价值模型的上层范围保持一致，这进一步增加了比特币的交易可能低于其真实网络价值的论点。

以零售业为主导的交易及其含义

零售参与的增加通常会带来更多的波动性，因为小型交易者倾向于迅速对价格波动的反应。 但是，如果建立稳定的地板，这一阶段也可以为机构买家退后一步。

潜在的宏观催化剂（例如9月的美联储降低利率降低）可能会为新的机构流入带来条件。

比特币技术水平

目前，BTC在回调后正在合并，卖方旨在测试$ 118,000的区域。买入量增加了，表明销售压力可能正在减弱。

从目前的水平反弹可能面临120,000美元的阻力，而更深层的更正可能会得到116,000美元的支持。较强的地板保持在108,000美元和101,000美元，与以前的合并区保持一致。

资料来源：衍生MT5

常见问题

为什么现在的能量价值模型现在很重要？

它表明，网络的能源成本大大高于其市场价格，这在历史上一直是潜在升值的设置。

机构购买吗？

不积极。大多数大型持有人都在保持职位，新鲜购买可能需要进行技术突破。

矿工是否信号信心？

是的。高哈希率和最近的哈希丝带购买信号表明网络健康状况良好。

什么可以进一步推动上升空间？

超过125,000美元的明显休息可能会引起机构的重返，尤其是如果宏观因素转向支持。

投资影响

比特币的当前价格远低于基于能量的公允价值估计，而矿工行为则增强了网络强度。 尽管机构处于场外，但零售活动创造了一个潜在的基础，更大的玩家可以重新进入。

如果发生超过$ 125,000的突破，则可以将此回调记住为战略积累期。目前，市场价格和网络估值之间的折扣表明，比特币的价格确实比看起来要便宜。